基金期中考不及格

2010年08月31日 07:36
來源：京華時報作者：敖曉波

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本報記者敖曉波

截至8月30日，除尚未設立新基金的紐銀梅隆西部外，其余60家基金公司旗下661只基金(包括12只QDII基金)披露2010年中報。在上半年股指下跌的拖累下，股基全線陷入虧損。天相統計數據顯示，納入統計的基金上半年利潤總計虧損達到4397.53億元，創歷史第二大虧損。股票方向基金再度成為虧損“重災區”，固定收益產品則成唯一亮點，債券型基金和貨幣型基金均實現了正收益。

>>業績

股票型基金幾乎全軍覆沒

根據天相數據顯示，在下跌市場環境中公布中報的661只基金(包括12只QDII基金)2010年上半年的本期利潤為-4397.53億元。

在整體虧損的情況下，仍有基金兌現了部分盈利的組合品種，從各類型基金來看，以固定收益品種為主要投資方向的債券型和貨幣型基金在上半年較好地回避了股市風險，分別實現盈利12.40億元和10.10億元；其余類型基金均虧損，其中股票型和混合型基金的本期利潤分別為 -2962.96　億　元和-1205.49億元，合計占654只基金虧損總額的94.79%。 -2962.

具體來看，包括股票型、混合型和封閉型基金在內的股票方向基金共計虧損達到4342.4億元，平均每只基金虧損達到9.67億元。其中，261只股票型基金上半年虧損達到2962.96億元，155只混合型基金上半年虧損則達到1205.49億元，33只封閉式基金虧損173.95億元。此外，5只保本型基金虧損13.07億元，12只QDII基金上半年虧損64.57億元。

就單只基金來看，股票基金中報虧損最大的指數基金為嘉實300，虧損額度超過了102億元。而嘉實主題基金則憑借在上半年良好的倉位控制和行業配置，成為唯一實現正收益的一只基金，上半年凈賺5.18億元。

從基金公司來看，公募老大華夏旗下基金上半年整體虧損額達到403.99億元，成為虧損最大的基金公司。該基金公司旗下27只基金中，規模較大的50ETF和華夏滬深300指數基金大幅虧損，虧損額度分別為78.39億元和73.96億元。另據統計，指數基金管理規模較大的易方達旗下基金上半年同樣損失較大，虧損額度達到392.26億元。該基金公司旗下6只指數基金共計虧損222.46億元。

>>收入

管理費和托管費同比增加

記者注意到，在各類型基民連連虧損的局面下，基金公司收入卻大增。因為不論盈利與否，基金公司的管理費都會照樣提取，不會受到市場上漲下跌的影響。

根據天相數據統計，60家基金公司2010年上半年管理費收入合計為149.06億元，高于2009年上半年的125.78億元。60家基金公司中寶盈、金元比聯、泰信、諾德、天治5家管理費同比減少，其余55家管理費均同比增加。其中華夏、易方達、嘉實、南方和博時的管理費收入位于60家基金公司前五位，分別為14.6億元，8億03億元、7899億元、7835億元、6076億元。從基金類型來看，股票型、混合型、封閉式、保本型和QDII基金的管理費收入同比增加，貨幣型和債券型基金的管理費收入有所減少。

14家托管銀行的托管費收入為26.22億元，高于2009年同期水平。工商銀行以7.66億元的托管費收入位居各托管行首位，建設銀行緊隨其后，為6.96億元，前兩家銀行合計托管費收入占托管收入總額的55.75%，基金托管行業壟斷效應明顯。2010年上半年支付銷售機構的客戶維護費由2009年上半年的17.86億上升至21.05億，但由于管理費上升幅度相對較大，占管理費的比例由14.22%小幅下降至14.12%。

>>結構

機構持有基金份額上升

從已公布2010年中報的40只封閉式基金十大持有人結構來看，保險公司仍是最大的機構投資者，且出現在十大持有人名單中的保險公司持有比例相比2009年年末小幅上升1.21%，達到31.47%。QFII、基金公司、其他機構的持有比例均有略微下降，值得注意的是，社保基金則又回歸封基十大持有人的行列中。其上半年末持有封基的份額為0.06億份，總計市值僅為0.04億元。

具體來看，公布半年報的661只基金2010年上半年份額總額是23368.51億份，其中機構投資者持有份額3573.22億份，持有比例為15.29%，個人投資者持有份額為19795.29億份，持有比例為84.71%。

統計顯示，機構持有基金份額與2009年中相比同比增加1.27%，除了對QDII、保本基金的持有比例略有降低外，其余基金類型持有比例均上升，其中對債券、貨幣、封閉三類基金的持有比例上升幅度超過7%。

但與2009年末相比，機構持有基金總比例下降6.30%，其中對貨幣市場基金和開放式股票型基金的持有比例分別下降9個百分點、4.72個百分點。

看市

下半年震蕩市依舊

根據基金中報顯示，多數基金對于今年下半年依舊是震蕩市基本達成了共識。普遍認為，市場整體估值水平低于歷史平均水平，在目前這種低利率環境下，不少藍籌股的股息率已經接近5%，無論從國際市場橫向比較、還是個股本身估值水平的縱向歷史比較來看，大幅下跌的空間已經不大。維持震蕩市的可能性比較大。

在今年上半年成功捕獲了登海種業、敦煌種業和金種子酒3只“牛股”的華商基金認為下半年依舊是種下好種子，精選好醫藥。華商盛世成長基金經理孫建波指出，指望A股市場發生反轉性行情難度很大。準確的趨勢把握、合理的倉位控制策略和深度精選個股，將是決定基金收益率的關鍵因素。

摩根士丹利華鑫領先優勢看來，政策層面已經開始結構調整，而實際需求不足的壓力，或將導致政策的波動。保持經濟平穩較快發展是本年政府宏觀經濟工作的目標之一，因此我們認為主要政策不會有較大波動。而實際需求不嘉實主題精選基金經理鄒唯也認為，政策在短期內難以出現二次放松。廣發內需增長靈活基金亦認為，下半年大型周期股存在估值修復的投資機會，經濟轉型所帶來的結構性機會也將長期存在。