AU(T+D)夜襲漲停 銀行技術(shù)故障說紛爭

2010年09月02日 01:15
來源：第一財經(jīng)日報

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空頭強(qiáng)平疑為主因

汪睛波

8月31日夜盤，上海黃金交易所(下稱“金交所”)黃金延期交易產(chǎn)品AU(T+D)價格在一分鐘內(nèi)，上演了一場“過山車”秀。

當(dāng)日21：11，在沒有任何征兆的情況下，AU(T+D)價格突然從每克270多元直線拉升到289元/克附近接近7%漲停的位置，一分鐘之后，該金價又開始暴跌。

從8月31日AU(T+D)的成交明細(xì)看，在21：11：33~21：12：37間，有高達(dá)35筆、共計2602手成交在289.00~289.32元/克完成。以8月30日該品種270.39元/克的加權(quán)均價計算，上述成交價幾乎就是8月31日的漲停價格，相當(dāng)于美盤黃金1300美元/盎司以上，而當(dāng)時美盤黃金價格還不足1250美元/盎司。

而在當(dāng)日一秒之隔的21：11：32，該品種的成交價還在278元/克，至當(dāng)晚21：12：41，成交價重新恢復(fù)至273元/克的水平。

金交所：高價單來自同一會員

金交所一家會員公司的副總經(jīng)理向《第一財經(jīng)日報》表示：“看到這樣的波動，第一反應(yīng)是有機(jī)構(gòu)客戶出現(xiàn)了錯單。”但詭異的是，自8月31日晚第一筆所謂的“錯單。開始，一分鐘之內(nèi)卻出現(xiàn)了多筆單子跟隨“錯單。的副多米諾骨牌”效應(yīng)，成交價都在289元/克的離譜價位附近，最高的一筆跟單數(shù)量高達(dá)702手。如此爭相做“錯單。”莫非這次蹊蹺的漲停另有原因？

一位投資者甚至給出了金價漲停事件的“現(xiàn)場版”。據(jù)他回憶，當(dāng)晚觀察行情分析軟件過程中看到，先有人在289元/克掛了幾十手多單，當(dāng)時的賣單很少(僅10多手)，這個買盤幾乎瞬間吃光了賣單。隨后，大批量的賣單開始出現(xiàn)，沒有成交的買單全被撮合了，不久價格回到273元/克。

“那些高價的單子全部來自一家銀行會員名下的客戶。”金交所一內(nèi)部人士昨日向本報如是透露。該人士認(rèn)為，當(dāng)天金價的漲停，也主要是因為上述銀行會員在風(fēng)控系統(tǒng)設(shè)置上出了問題。

而根據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士向本報透露，上述金交所銀行類會員實(shí)則為民生銀行。

其中一業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，當(dāng)日金價漲停的直接原因在于空頭強(qiáng)平數(shù)量的陡增。昨日上海金市開盤前，國際金價有了16美元的上漲，導(dǎo)致有些客戶的空單保證金水平不達(dá)標(biāo)。上述業(yè)內(nèi)人士分析，經(jīng)紀(jì)商擔(dān)心客戶爆倉損失加大，有對客戶進(jìn)行“強(qiáng)行平倉”之需求。不過，最初的27手空單強(qiáng)平的買單因為交易不活躍，找不到對手盤，被以漲停板的價格掛出，高漲的價格引發(fā)更多空單達(dá)到強(qiáng)平條件，最后在漲停價位附近成交2600多手。

民生銀行：技術(shù)性故障惹禍

在業(yè)內(nèi)人士幫助下，記者循跡撥通了民生銀行相關(guān)人士的電話，該負(fù)責(zé)人表示，AU(T+D)當(dāng)夜盤中的一分鐘漲停與該行客戶空頭頭寸的平倉有關(guān)，而這緣自一個技術(shù)性故障。據(jù)其反映，由于8月31日夜盤時段國際黃金價格出現(xiàn)了一定拉升，該行名下許多客戶手中的黃金空頭頭寸亟待平倉，但就在當(dāng)晚21：04~21：07，該行客戶竟無法掛單交易。

該人士稱：“有幾十個黃金客戶，在那三分鐘內(nèi)就沒掛單成功過，有些人急得反復(fù)重啟機(jī)器，且同時銀行的自營盤竟也不能掛單。

據(jù)上述人士介紹，至21：08左右，掛單系統(tǒng)突然恢復(fù)，而很多客戶已經(jīng)錯過平倉的好時機(jī)，民生銀行也根據(jù)風(fēng)險度幫客戶強(qiáng)平之前的空單。但因為當(dāng)時的AU(T+D)處于開盤初期，流動性較弱，同時該行此前積壓的空頭平倉報單卻大量放出，一時間市場竟出現(xiàn)空頭平倉找不到對手盤的情況。這導(dǎo)致空頭買入平倉的價格越掛越高，最終在289元/克的位置大量成交，這就造就了金價瞬間漲停的神話。

“夜盤交易，客戶卻有段時間不能掛單，這是很致命的，導(dǎo)致報單的淤積，我們已向電信運(yùn)營商問詢了網(wǎng)絡(luò)問題，結(jié)果表明，客戶一度不能下單，與銀行本身的系統(tǒng)沒有關(guān)系。”上述民生銀行人士稱。

對于以上“三分鐘故障”的說法，金交所的一位內(nèi)部人士卻予以否認(rèn)，因為據(jù)交易所統(tǒng)計，在該銀行會員當(dāng)夜報第一筆單子之前，已經(jīng)有約809筆其他會員報單正常入場，該銀行的客戶不能正常下單，與交易所本身無關(guān)。該人士進(jìn)一步稱，技術(shù)上說，亦不可能出現(xiàn)僅有一家會員不能下單而其他會員正常交易的情況。

漲停板上的做空者：沒事偷著樂

一片迷茫中，故事似乎又回到原點(diǎn)，但不論起因如何，那些在當(dāng)晚“價格斷層”入場的空頭們著實(shí)撿到了大紅包。按照14%的交易保證金粗略計算，那35筆黃金報單涉及資金共計逾1億元。若在289元/克“拋頂”，持有一分鐘后在273元/克平倉，理論上單手盈利就達(dá)16000元，2602手就是4163.2萬元。

“那些作為空頭平倉的對手盤，有些是事先掛在那里的空單，有些則是后來搶入的空頭。”一家銀行的高級分析師稱。他表示，的確有一些投資者的策略是在漲停板上掛空單，利用一些意外的上漲得到一個理想的入場點(diǎn)位。

金交所上述人士稱，相信金價漲停的當(dāng)天沒有惡意的對手盤出現(xiàn)，當(dāng)天所有的交易行為都是合規(guī)的、正常的，也不存在銀行類會員利用自營席位與客戶做交易對手的情況。

附表_黃金T+D“一分鐘”交易明細(xì)

成交價 成交量 成交價 成交量

21:11:33 289.32 240 21:12:04 289.32 118

21:11:35 289.32 36 21:12:05 289.32 10

21:11:40 289.32 4 21:12:06 289.32 48

21:11:42 289.32 4 21:12:07 289.32 104

21:11:44 273.00 2 21:12:09 289.32 136

21:11:45 289.32 34 21:12:10 289.32 24

21:11:46 289.32 38 21:12:12 289.32 100

21:11:49 289.32 70 21:12:13 289.32 238

21:11:50 289.32 20 21:12:14 289.32 40

21:11:52 289.32 50 21:12:16 289.32 66

21:11:53 289.32 62 21:12:18 289.00 10

21:11:54 289.32 70 21:12:19 289.00 20

21:11:55 289.32 148 21:12:21 289.00 10

21:11:56 289.32 702 21:12:23 289.00 2

21:11:57 289.32 32 21:12:25 289.00 10

21:11:59 289.32 34 21:12:29 289.00 60

21:12:01 289.00 30 21:12:34 289.00 2

21:12:02 289.32 26 21:12:37 289.00 4

21:12:03 272.90 74

日期：2010年8月31日

單位：元/克,手

資料來源：富遠(yuǎn)行情軟件

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