揭秘基金利益鏈灰幕 基民4400億虧損探源

2010年09月02日 07:27
來源：時代周報 作者：梅嶺

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截至8月29日，國內基金行業半年報數據發布完畢。60家基金公司、652只基金產品、半年虧損4400億元。平均計算，每家基金公司一天虧損4018萬元，每只基金產品一日虧損額達370萬元。

基金行業2010年上半年的巨大虧損引發動蕩，60家基金公司半年報中，上半年管理費收入高達148.95億元，平均每家基金公司收入2.5億元，基民虧錢，公司賺錢—基金公司的盈利模式再次遭到強烈質疑—基金公司旱澇保收，管理費用逆勢上揚，銷售渠道坐地分錢，在基金利益鏈灰幕的背后，基金公司究竟怎么了？基民4400億元虧損是何原因？

特約記者 梅嶺 發自廣州

2010年8月29日，隨著國內60家基金公司、652只基金產品上半年年報披露腳步戛然而止，市場頓時被帶入了猛烈的爭議聲中。

統計數據顯示，國內60家基金公司2010年上半年合計虧損4400億元，偏股型基金全軍覆滅。而巨額虧損下，149億元的管理費用入賬基金公司，更是引發市場一片嘩然。

市場一片哀嚎聲中，有人戲稱：“萬骨皆枯還能堆出個功成名就，基金行業砸著千億的錢，卻堆出個片片蕭條。”數據顯示，其中股票型基金虧損3142.55億元，混合型基金虧損1205.57億元，偏股型基金合計虧損達到4348.12億元，占全部基金虧損總額的99%。

在基金行業2010上半年的巨大虧損引發動蕩，60家基金公司半年報中，上半年管理費收入高達148.95億元，平均每家基金公司收入2.5億元，基民虧錢，公司賺錢？基金公司的盈利模式遭到了強烈質疑。

基金公司旱澇保收

近4400億元的巨額虧損，加之此前國內基金經理離職潮風波，帶來了激烈的市場反應：基金行業到底怎么了？

2010年二季度，受國內宏觀調控及海外市場反復的動蕩不安的雙重重壓，國內股市上半年呈現了單邊下跌的走勢。在哀鴻遍野中，以基金重倉股為主的大盤藍籌表現處于持續低迷狀況，成為市場的領跌力量。而截至6月30日的基金公司整體虧損，與A股市場的走熊密不可分。

“此次虧損是‘浮虧’：從去年到今年上半年我們整個基金市場所發行的股票型基金，指數型基金越來越多。那么多的股票資產加上二季度遭遇市場暴跌，自然會虧損。”銀河證券高級分析師王群航對時代周報記者分析說。

德圣基金研究中心基金分析師江賽春也指出，“基金行業掙錢或虧損和市場環境有關系。上半年指數下跌了20%，基金公司虧錢是正常的。相比較之下債券市場上半年并沒有跌，因此業績較好”

作為基金品種中平均倉位最高的指數型基金及股票型基金，當遭遇大盤走勢強勁之時，收益則較高。但當行情走弱時，高倉位產品由于必須保持基本倉位，即使果斷減倉，基數較大的情況下也難以逃脫厄運，損失也會更為慘重。

二季度，基金行業受A股市場拖累出現虧損已在此前凈值增長中窺見一斑。同時，二季度基金倉位卻已經接近歷史最低，但由于基本倉位的限制，仍達到72.9%。相反，此次并未出現大面積虧損的私募產品來說，由于沒有倉位限制，因此可以相對做到進退自如。

8月25日，廣發聚豐發布2010年半年報：截至2010年6月30日，廣發聚豐份額為354.5億份，基金份額凈值為0.6082元， 凈值增長率為-25.14%，業績比較基準收益率為-20.27%。數據發布后，其基金經理易陽方在第一時間承認公司在時間判斷上出現了重大失誤，導致了在資產配置調整和結構調整兩方面沒有做到有提前量，因而在回避系統性風險方面應對較為被動；在結構調整方面由于基金規模偏大等原因也顯得非常困難導致進度較慢。

作為國內基金公司中少數出面認錯的基金公司，廣發聚豐的投資失誤也代表了在除去受宏觀環境影響外，基金公司自身出現的調整問題。

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