揭秘基金利益鏈灰幕 基民4400億虧損探源

2010年09月02日 07:27
來源：時代周報 作者：梅嶺

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截至8月29日，國內(nèi)基金行業(yè)半年報數(shù)據(jù)發(fā)布完畢。60家基金公司、652只基金產(chǎn)品、半年虧損4400億元。平均計算，每家基金公司一天虧損4018萬元，每只基金產(chǎn)品一日虧損額達(dá)370萬元。

基金行業(yè)2010年上半年的巨大虧損引發(fā)動蕩，60家基金公司半年報中，上半年管理費(fèi)收入高達(dá)148.95億元，平均每家基金公司收入2.5億元，基民虧錢，公司賺錢—基金公司的盈利模式再次遭到強(qiáng)烈質(zhì)疑—基金公司旱澇保收，管理費(fèi)用逆勢上揚(yáng)，銷售渠道坐地分錢，在基金利益鏈灰幕的背后，基金公司究竟怎么了？基民4400億元虧損是何原因？

特約記者 梅嶺 發(fā)自廣州

2010年8月29日，隨著國內(nèi)60家基金公司、652只基金產(chǎn)品上半年年報披露腳步戛然而止，市場頓時被帶入了猛烈的爭議聲中。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)60家基金公司2010年上半年合計虧損4400億元，偏股型基金全軍覆滅。而巨額虧損下，149億元的管理費(fèi)用入賬基金公司，更是引發(fā)市場一片嘩然。

市場一片哀嚎聲中，有人戲稱：“萬骨皆枯還能堆出個功成名就，基金行業(yè)砸著千億的錢，卻堆出個片片蕭條?！睌?shù)據(jù)顯示，其中股票型基金虧損3142.55億元，混合型基金虧損1205.57億元，偏股型基金合計虧損達(dá)到4348.12億元，占全部基金虧損總額的99%。

在基金行業(yè)2010上半年的巨大虧損引發(fā)動蕩，60家基金公司半年報中，上半年管理費(fèi)收入高達(dá)148.95億元，平均每家基金公司收入2.5億元，基民虧錢，公司賺錢？基金公司的盈利模式遭到了強(qiáng)烈質(zhì)疑。

基金公司旱澇保收

近4400億元的巨額虧損，加之此前國內(nèi)基金經(jīng)理離職潮風(fēng)波，帶來了激烈的市場反應(yīng)：基金行業(yè)到底怎么了？

2010年二季度，受國內(nèi)宏觀調(diào)控及海外市場反復(fù)的動蕩不安的雙重重壓，國內(nèi)股市上半年呈現(xiàn)了單邊下跌的走勢。在哀鴻遍野中，以基金重倉股為主的大盤藍(lán)籌表現(xiàn)處于持續(xù)低迷狀況，成為市場的領(lǐng)跌力量。而截至6月30日的基金公司整體虧損，與A股市場的走熊密不可分。

“此次虧損是‘浮虧’：從去年到今年上半年我們整個基金市場所發(fā)行的股票型基金，指數(shù)型基金越來越多。那么多的股票資產(chǎn)加上二季度遭遇市場暴跌，自然會虧損。”銀河證券高級分析師王群航對時代周報記者分析說。

德圣基金研究中心基金分析師江賽春也指出，“基金行業(yè)掙錢或虧損和市場環(huán)境有關(guān)系。上半年指數(shù)下跌了20%，基金公司虧錢是正常的。相比較之下債券市場上半年并沒有跌，因此業(yè)績較好”

作為基金品種中平均倉位最高的指數(shù)型基金及股票型基金，當(dāng)遭遇大盤走勢強(qiáng)勁之時，收益則較高。但當(dāng)行情走弱時，高倉位產(chǎn)品由于必須保持基本倉位，即使果斷減倉，基數(shù)較大的情況下也難以逃脫厄運(yùn)，損失也會更為慘重。

二季度，基金行業(yè)受A股市場拖累出現(xiàn)虧損已在此前凈值增長中窺見一斑。同時，二季度基金倉位卻已經(jīng)接近歷史最低，但由于基本倉位的限制，仍達(dá)到72.9%。相反，此次并未出現(xiàn)大面積虧損的私募產(chǎn)品來說，由于沒有倉位限制，因此可以相對做到進(jìn)退自如。

8月25日，廣發(fā)聚豐發(fā)布2010年半年報：截至2010年6月30日，廣發(fā)聚豐份額為354.5億份，基金份額凈值為0.6082元， 凈值增長率為-25.14%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-20.27%。數(shù)據(jù)發(fā)布后，其基金經(jīng)理易陽方在第一時間承認(rèn)公司在時間判斷上出現(xiàn)了重大失誤，導(dǎo)致了在資產(chǎn)配置調(diào)整和結(jié)構(gòu)調(diào)整兩方面沒有做到有提前量，因而在回避系統(tǒng)性風(fēng)險方面應(yīng)對較為被動；在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面由于基金規(guī)模偏大等原因也顯得非常困難導(dǎo)致進(jìn)度較慢。

作為國內(nèi)基金公司中少數(shù)出面認(rèn)錯的基金公司，廣發(fā)聚豐的投資失誤也代表了在除去受宏觀環(huán)境影響外，基金公司自身出現(xiàn)的調(diào)整問題。

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