巨虧雖逾400億華夏基金再奪吸金王

2010年09月02日 07:28
來源：時代周報作者：陸玲

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陸玲

作為行業龍頭大佬的華夏基金，巨額的虧損并不妨礙其從基金產業鏈中撈得盆滿缽滿，再度成為“吸金王”

隨著60家基金公司旗下基金2010年半年報的陸續披露，根據天相數據顯示，納入統計的基金上半年利潤總計虧損達到4397.5億元。但與浮虧成反比，基金公司直接向基民收取的管理費收入卻不降反增。其中，華夏旗下基金上半年整體虧損額達到403.99億元，成為虧損最大的基金公司。該基金公司旗下27只基金中，規模較大的50ETF和華夏滬深300指數基金大幅虧損，虧損金額分別為78.39億元和73.96億元。

雖虧實賺。60家基金公司中，今年上半年管理費收入最高的是華夏基金，高達14.6億元，相比去年同期增長20.76%。

巨虧逾400億排第一

“今年上半年基金虧損嚴重，主要跟上半年的市場比較低迷有關系。上半年基滬深300指數跌幅達到28.31%，指數型基金虧損也理所當然。” 好買基金研究員劉朝陽告訴時代周報記者。

盡管今年上半年60家基金公司虧損額高達4400億元，但這并不妨礙基金產業鏈中的相關方從基金投資者手中獲取巨額費用。據Wind資訊統計，基金公司虧銀行、券商這三大相關方今年上半年獲取的實際收入分別為127.63億元、63億5億元、28.42億元。其中，基金公司的主要收入來源為管理費；銀行是認購費、尾隨傭金、托管費；券商是基金交易傭金。

但華夏旗下偏股型基金也不及往年出彩。其中華夏一哥王亞偉掌管的華夏大盤中報顯示，該基金本期基金份額凈值增長率為-9.62%，華夏策略本期基金份額凈值增長率為-6.52%。兩只基金在117只偏股型混合基金中分別排在第15位及第7位。

華夏旗下另外幾只偏股型基金排名則相對靠后。根據好買基金研究中心統計，其中華夏優勢增長排名第203位；華夏盛世精選排名第217位；華夏收入排名第232位。

根據好買基金研究中心統計,今年上半年市場震蕩下挫，基金交投活躍度降低，偏股型基金的平均股票換手率為187.90%，比2009年下半年267.52%的換手率大幅降低，其中85.89%的基金換手率在300%以下，即其平均持股時間在一個月以內。

其中，華夏基金換手率平均在107.13，在整個基金中排名53位。“如此換手率，一方面基于公司整體一直以來穩健的策略，另一方面公司旗下基金規模較大，長期配置的周期性股票較多，真正用于做交易的股票資金相對于整體較少。”劉朝陽告訴時代周報記者。

華夏再奪取“吸金王”

雖然今年上半年基金業整體巨虧，但基金公司作為基金管理人，直接向基民收取的管理費收入卻不降反增。自Wind資訊的統計數據，截至8月28日，60家基金公司上半年管理費收入總額達到148.95億元，平均每家基金公司收入達到2.5億元，而在2009年上半年，60家基金公司管理費收入不過才129.73億元，平均每家僅為2.16億元。

其中，華夏基金公司由于股權問題，今年以來被監管層暫停發行新基金，但并不妨礙吸金，其以14.6億元管理費高居基金公司收入榜第一名，較2009年同期增加了28.85%。華夏基金公司管理費收入約為整個基金公司管理費收入的10%,同時相當于排名靠后的26家基金公司管理費收入的總和(14.79億元)。

不少投資者對此紛紛質疑，投資者認為，基金出現虧損，但是基金公司并不用承擔任何的風險，管理費照收不誤，這就顯得有些不合情理。

但目前基金公司依然能“旱澇保收”，是由我們國內的基金特別是公募基金的收費模式決定的。大部分是采取規模收管理費的形式，即1.5%(股票型基金)管理費提成比例政策。在此項制度安排下，基金公司的贏利首先由基金規模決定，而不是靠是否為基金持有人賺錢從而能否獲得獎勵。基金規模越大，其管理費也就越高。

也有基金人士表示，“基金的管理費收入中還有很大一部分要回饋渠道，一些小型基金公司管理費收入的一半以上都用于渠道的維護，自己并沒有賺到多少錢。

根據統計，今年上半年91家證券公司共獲得28.42億元基金交易傭金，相比去年同期的30.5億元略有下降。其中,申銀萬國證券共計獲得1.92億元基金交易傭金收入，排名券商業第一。

由此可見，基金產業鏈另一個收益的主體是券商。基金頻繁的交易往往為其帶來豐厚的交易傭金。為了獲取更多的交易傭金，在基金發行時，券商往往會幫助基金公司尋找“幫忙資金”，以換取基金公司在該券商營業部交易。

此外，亦有業內人士稱，“以前，部分發行比較好的基金公司會給銀行一些獎勵，當獎勵被監管層禁止后，尾隨傭金就受到重視，占管理費比重越來越高了，一些小的基金公司其新發的基金尾隨傭金，甚至超過了管理費的五成。