IMF：主權債危機被大大高估

2010年09月03日 07:25
來源：上海證券報作者：朱周良

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國際貨幣基金組織(IMF)1日發布報告稱，金融市場對主權債危機的反應有些過頭，歐洲國家不大可能出現倒債。該組織同時也呼吁發達經濟體推行長期政策改革以削減公共債務水平，確保未來財政可持續性。

“在我們看來，主權債務的風險顯著地被大大高估了。”IMF的經濟學家們在1日發布的一份報告中寫道，“盡管通常情況下金融市場都會反映經濟基本面的發展，但很多時候市場的確也會有反應過度的情況，這反過來也會對相關國家帶來不利影響。”不過，IMF似乎并不太擔心這些國家會支撐不住。該機構指出，對于那些面臨融資壓力的國家，平均的債務付息成本依然“相對較低”，這使得這些國家有足夠的時間來說服投資人，他們能夠很好地解決債務問題。

IMF的財政事務部門主管卡洛1日表示，市場上對主權債危機太過悲觀，以至于歐洲的每一次國債發售都被視為可能引爆重大危機的導火線。在最新報告中，IMF駁斥了有關歐洲可能出現債務違約的猜測。

IMF在報告中指出，行為可以改變，也就是說財政政策可以改變，所以即使大家發現有些國家幾乎沒有多少財政運用空間，也不代表這些國家就會出現債務違約。

提到外界最為關注的希臘，IMF表示，由于希臘已經從歐盟和IMF獲得了總額達1100億歐元的貸款援助，該國在未來三年都不會有太大償債問題。

IMF指出，為了保護脆弱的經濟復蘇、支持經濟增長和創造就業機會，并恢復資本市場信心，發達經濟體必須制定明確的財政調整計劃，且重點必須放在中期財政調整上，而不是尋求權宜之計。盡管財政調整至關重要，但同時也不能急于求成。

該機構指出，金融危機可能改變未來數十年中全球主要國家的財政政策制定。根據IMF的預測，到2015年，G20中的發達國家的債務占GDP比重可能升至115%，而2007年時這一比例只有78%，去年為97%。

對部分債務問題最嚴重國家，IMF也提出了善意的警告。IMF稱，希臘、意大利、日本和葡萄牙等發達國家的政府負債最為接近“無法負擔的水平”。IMF指出，由于傳統措施已經不起作用，上述四個國家可能最需要采取激進的預算縮減手段，才能避免公共債務失控。此外，IMF認為美國和西班牙政府的財政狀況也很吃緊。相比之下，澳大利亞、韓國和丹麥等國的財政狀況相對較好，仍有一定的舉債空間。