劉輝：單純的金融自我循環(huán)和膨脹現在受到了質疑

2010年09月05日 12:16
來源：鳳凰網財經

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中信證券資產業(yè)務執(zhí)行總經理劉輝

鳳凰網財經訊 2010年中國企業(yè)500強發(fā)布暨中國大企業(yè)高峰會于2010年9月4日在安徽合肥舉行。高峰將著重分析對比中國企業(yè)500強與世界企業(yè)500強，以及美國企業(yè)500強之間的異同，并介紹中國500強一年來的表現。眾多領導、專家以及商業(yè)領袖應邀出席了本次峰會。

中信證券資產業(yè)務執(zhí)行總經理劉輝表示，從我這個角度談金融和企業(yè)的關系，我的理解，美國金融海嘯以后，實際上金融完全靠自我循環(huán)的這種膨脹模式受到了質疑，很大程度上重新回到金融和產業(yè)進一步結合的問題可能更符合今天的議題，金融和企業(yè)成長的關系，也就是說單純的金融自我循環(huán)和膨脹，在現在是受到了質疑。

以下為中信證券資產業(yè)務執(zhí)行總經理劉輝發(fā)言實錄：

劉輝：從我這個角度談金融和企業(yè)的關系，我的理解，美國金融海嘯以后，實際上金融完全靠自我循環(huán)的這種膨脹模式受到了質疑，很大程度上重新回到金融和產業(yè)進一步結合的問題可能更符合今天的議題，金融和企業(yè)成長的關系，也就是說單純的金融自我循環(huán)和膨脹，在現在是受到了質疑，我想無論是在國外還是在國內，都在出現如何用好金融，如何將金融與產業(yè)有效結合的這樣一種大的方向，從我的個人長期工作經驗看，長期思考怎么利用金融來促進企業(yè)的成長，這里面我仔細觀察很多上市公司的案例，無論是萬科金融界，還是中信證券，大家看到一個企業(yè)當處在過去的歷史階段的時候，很多企業(yè)利潤規(guī)模和凈資產規(guī)模、資產規(guī)模都有了接近數量級的上升，在這個過程中仔細解析它的利潤來源的時候，很容易發(fā)現哪些部分源于最初產業(yè)的自我利潤增長、哪些部分來源于他對金融工具的利用，這里面是分開的，但是直接把它利用資本市場所獲取的利潤摘出來的話，很多的公司會發(fā)現在五到八年成長歷程里面，金融給他提供的最終資本形成應該說占到50%以上，甚至有些公司占到70%以上。

從另外一個方面來看，整個國家經濟的發(fā)展本質上也是資本形成的過程，這種類似于像上市公司的資本形成過程，都是依靠金融來完成的，從我這種感覺來看，從資本市場直接融資推動來看，后金融時代目前國內整個方向，資本市場應該說基本的方向是城市的多元化、國際化的趨勢，剛才說到中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板，在這個背景下，資本市場國際化的趨勢會得到進一步加強，這里未來提供給，無論是中國市場、中國經濟還是中國的企業(yè)，資金來源將不斷的國際化。包括前一階段農業(yè)銀行的上市。以及開始出現中東的資金，我想在資金來源的國際化方面包括未來融資主體國際化方面，會為我們將來的實業(yè)尋找到金融市場支撐，會獲得更為廣闊的深度和更好的基礎。