劉輝：單純的金融自我循環和膨脹現在受到了質疑

2010年09月05日 12:16
來源：鳳凰網財經

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中信證券資產業務執行總經理劉輝

鳳凰網財經訊 2010年中國企業500強發布暨中國大企業高峰會于2010年9月4日在安徽合肥舉行。高峰將著重分析對比中國企業500強與世界企業500強，以及美國企業500強之間的異同，并介紹中國500強一年來的表現。眾多領導、專家以及商業領袖應邀出席了本次峰會。

中信證券資產業務執行總經理劉輝表示，從我這個角度談金融和企業的關系，我的理解，美國金融海嘯以后，實際上金融完全靠自我循環的這種膨脹模式受到了質疑，很大程度上重新回到金融和產業進一步結合的問題可能更符合今天的議題，金融和企業成長的關系，也就是說單純的金融自我循環和膨脹，在現在是受到了質疑。

以下為中信證券資產業務執行總經理劉輝發言實錄：

劉輝：從我這個角度談金融和企業的關系，我的理解，美國金融海嘯以后，實際上金融完全靠自我循環的這種膨脹模式受到了質疑，很大程度上重新回到金融和產業進一步結合的問題可能更符合今天的議題，金融和企業成長的關系，也就是說單純的金融自我循環和膨脹，在現在是受到了質疑，我想無論是在國外還是在國內，都在出現如何用好金融，如何將金融與產業有效結合的這樣一種大的方向，從我的個人長期工作經驗看，長期思考怎么利用金融來促進企業的成長，這里面我仔細觀察很多上市公司的案例，無論是萬科金融界，還是中信證券，大家看到一個企業當處在過去的歷史階段的時候，很多企業利潤規模和凈資產規模、資產規模都有了接近數量級的上升，在這個過程中仔細解析它的利潤來源的時候，很容易發現哪些部分源于最初產業的自我利潤增長、哪些部分來源于他對金融工具的利用，這里面是分開的，但是直接把它利用資本市場所獲取的利潤摘出來的話，很多的公司會發現在五到八年成長歷程里面，金融給他提供的最終資本形成應該說占到50%以上，甚至有些公司占到70%以上。

從另外一個方面來看，整個國家經濟的發展本質上也是資本形成的過程，這種類似于像上市公司的資本形成過程，都是依靠金融來完成的，從我這種感覺來看，從資本市場直接融資推動來看，后金融時代目前國內整個方向，資本市場應該說基本的方向是城市的多元化、國際化的趨勢，剛才說到中小企業創業板，在這個背景下，資本市場國際化的趨勢會得到進一步加強，這里未來提供給，無論是中國市場、中國經濟還是中國的企業，資金來源將不斷的國際化。包括前一階段農業銀行的上市。以及開始出現中東的資金，我想在資金來源的國際化方面包括未來融資主體國際化方面，會為我們將來的實業尋找到金融市場支撐，會獲得更為廣闊的深度和更好的基礎。