社保管家一對多業績出色

2010年09月06日 07:04
來源：證券時報作者：陳致遠

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本報訊去年8月份以來，A股市場調整幅度頗大，受此影響，很多專戶理財一對多業績不佳。不過，記者查詢專戶理財一對多業績發現，招商、嘉實、易方達等社保管理人管理的一對多業績比較優異。

數據顯示，招商基金在招行發行了5期一對多專戶產品，截至9月2日，招商6期一對多凈值均在面值之上，其中，招商瑞泰靈活1號凈值為1.2030元，瑞泰靈活1號凈值為1.10元，瑞泰靈活3號凈值為1.084元，瑞泰靈活5號凈值為1.065元，瑞泰靈活6號凈值為1.024元。其中，招商瑞泰靈活1號是在2009年10月初成立，截至目前，滬深300指數下跌了3%左右，而同期招商瑞泰靈活1號凈值增長達到20.3%左此外，嘉實基金在招行發行的一對多凈值也在面值之上，截至9月2日，嘉實綠色環保資產管理計劃最新凈值為1.024元。該基金成立于去年12月中旬。

觀察這兩家公司一對多業績可以推測，在6月底7月初上證指數處于2300、2400點左右時，招商和嘉實旗下專戶一對多的倉位都比較高。數據顯示，7月份招商旗下專戶一對多凈值增長率在8%左右，8月份凈值增長率在3%左右，7月份嘉實綠色環保資產管理計劃凈值增長率在4%。而很多凈值仍在面值之下、業績不佳的一對多在7月、8月的漲幅明顯偏小。

記者發現，上述專戶理財業績出色的招商基金和嘉實基金均是社保管理人，而基金公司專戶理財和社保投資經理均屬于專戶理財部，投資經理經常在一起溝通和交流，受此影響，專戶理財的投資經理或多或少會受到社保的投資理念影響。

據深圳一家基金公司相關人士介紹，社保的管理理念主要是紀律性再平衡，即在社保基金的股票資產配置比例低于事先設定的資產配置計劃時，社保基金會加大股票資產的投資比例；相反，比如在2007年，由于股票市場大幅上漲，社保基金股票投資比例一度超過目標比例，并較大偏離了資產配置的比例區間，社保基金即通過再平衡操作來降低股票投資比例。

相關人士表示，社保基金在估值較低時，投資經理一般會加大股票投資，相反，在估值較高時，社保基金會減倉。從招商和嘉實的專戶理財的操作看，在估值較低時，兩家公司的專戶理財也加大的股票投資比例，相反，隨著股市反彈告一段落，這些專戶理財又降低了股票資產的配置比例，轉而去申購塔牌集團、工行的可轉債了。