老鼠倉的超預期懲罰

2010年09月08日 09:33
來源：解放日報作者：孟群舒

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孟群舒

周一，中國證監會對三名涉嫌“老鼠倉”的基金經理違法違規處理結果出爐，立刻成為業界焦點話題：長城基金的原基金經理韓剛已被移送公安機關追究刑事責任；景順長城基金的原基金經理涂強被取消基金從業資格，除沒收違法所得外，另處罰款200萬元，并終身禁入市場；長城基金的原基金經理劉海被取消基金從業資格，沒收違法所得外再處罰款50萬元，并罰3年禁入市場。

此番判決，在基金業看來頗有些“超預期”：證監會對韓剛的處罰，首次“移送公安機關追究刑事責任”，這開創了基金業治理“老鼠倉”的先河，也釋放出規范基金業秩序的重要信號。韓剛成為首個被移送司法機關追究刑事責任的基金經理。這充分傳遞出管理層希望嚴打 “老鼠倉”的決心。

回顧起來，本次遭到處罰的三名基金經理，都是伙同親友開設賬戶，先于或同步于自己管理的基金買入、賣出相同個股，從中謀取違法利益。經調查，韓剛非法獲利27.7萬多元，劉海非法獲利13.5萬元。在筆者看來，這充分顯示出極少數基金經理的貪婪。從全世界來看，金融行業都是高收入行業，而基金經理更是金字塔尖的“金領”。國內基金經理年薪普遍在幾十萬元至上百萬元，足夠過上有品質的生活。然而，貪婪和僥幸卻讓他們選擇了一條違法犯罪的道路，早早地留下了案底。今年，韓剛不過36歲，劉海更是只有32歲。

基金經理管理著資金規模巨大的信托財產，其行為不僅關系到所在基金公司的聲譽，而且將影響廣大投資者對基金行業乃至證券市場的信賴基礎。深圳證監局一次簡單的現場檢查，就牽出3個“老鼠倉”，那么還有多少沒有被揪出的“老鼠倉”？基民面對這樣的新聞，很難額手稱慶。在這個年輕的行業，依然存在著違法成本低、道德約束力不足、激勵機制欠缺、監管手段有限等瓶頸，有待進一步解決。

略感欣慰的是，這一次“超預期”的懲罰，讓基金經理看到了違法成本的提高。筆者希望，“超預期”的懲罰不是個案，而轉變為一種常態化的“預期”的讓每一個基金經理都深知：以身試法沒有好后果。