胡一帆：中國外儲仍以美元為主應借鑒日本

2010年09月12日 20:10
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視9月12日《財經點對點》節目播出“胡一帆：中國外儲仍以美元為主應借鑒日本”，以下為文字實錄：

安東：胡小姐，我們再來看一看中國的外匯儲備，因為我們知道最近一段時間一直有消息說，中國是在前幾個月不斷的增持日元以及韓元的資產，這是不是有一種表示，就是一種信號，中國外匯儲備的結構將會發生一些微妙的變化呢？

胡一帆：現在大家知道中國外匯儲備已經超過了2萬億，在這么高的外匯儲備的狀況之下，確實是成為全球關注的焦點，因為中國買什么資產，這個資產價格可能就會上漲。中國是從來沒有公布過外匯儲備的結構，一般國家也不會公布，所以據我們最大的猜測，大部分還是美元的資產，主要是美元的國債，還有可能美國的一些政府支持的債券，像兩房的債券。我們預期這些量可能會達到70%左右，剩下歐元債券可能會到20%左右，剩下的是其他國家的債券。

最近確實幾個月我們可以看到，中國一直也是在說，要分散外匯儲備的結構，我們也可以看到，成立了CIC，包括購買黃金。最近兩個月，我們確實也看到對日元資產、韓元資產有一些購買，但是具體看一下實際上量還是很小，對日元資產的購買，實際上是從1月份到6月份，也就是半年以來170億。

170億的概念，實際上就是中國一個月的外貿順差。從日本來說，比它十年前多了10倍，只能說明日元資產的量非常小，所以我們覺得總體的確實，現在還是以美元為主，但是我們覺得中國現在一直也是在道路上探索，怎么能夠進一步分散外匯儲備的結構。我覺得中國可能需要借鑒的就是日本的例子，中國可能是一個貿易大國，貨幣小國，確實是跟它沒有把外匯儲備用好是相關的。

日本的外匯儲備也主要是用于購買債券，而不是直接投資。直接投資的部分非常少，而且主要集中在歐美的債券上，確實造成它的收益非常低和中國的情況也非常相似，而像一些歐洲國家，他們就會把這些儲備購買或者直接投資比較多，所以我覺得今后可能要多發展像CIC，像其他這樣的投資，直接的投資，股權的投資，也購買一些資源類的資產，可能是今后中國外儲要走的方向。