安泰新稀土永磁項目上馬中色股份是后來者洗牌贏家

2010年09月13日 07:38
來源：理財周報作者：王語一

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橫店永磁主導產品為永磁鐵氧體磁性材料、軟磁鐵氧體磁性材料、太陽能電池片等三大系列

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員王語一／文

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安泰科技：稀土永磁項目

安泰科技(000969.SZ)在新能源新材料產業的投資上多管齊下。

非晶帶材、薄膜太陽能電池產品、稀土永磁材料都是其儲備的新材料新能源項目，這些項目在未來預計會給企業帶來豐厚的利潤回報。

稀土永磁材料(釹鐵硼)是安泰科技重點發展的項目。該項目目前產能已達到1200—1300噸。

據財富證券研究員鄒建軍分析，此次國家對稀土行業宏觀調控主要影響的是上游企業，即稀土資源開采類企業，而下游生產稀土永磁材料的企業不會受到太大影響。安泰科技進行稀土永磁產品的生產，屬于稀土行業中的下游企業。

安泰科技相關人士稱，國家對稀土行業進行資源整合會導致稀土原料價格上漲。這會給做中低端稀土產品的企業造成沖擊。但對于做高端稀土產品的企業來說，反而是一個契機。

安泰科技“高端應用新型稀土永磁(釹鐵硼)生產線項目”，主要是利用稀土永磁制作電子產品元器件。目前，該項目已經進入設備采購階段。此項目將新增產能1000噸，預計于2011年底達產50%，2012年滿產。

據平安證券研究報告稱，稀土永磁作為一種重要的功能材料，被廣泛的應用于能源、計算機、機械、家電等領域。

釹鐵硼是稀土永磁材料中的一種，分為燒結釹鐵硼和粘結釹鐵硼兩種。粘結釹鐵硼由于加工精度高，主要用在硬盤主軸電機等領域，產量約為10%。在釹鐵硼的傳統應用領域，如消費電子、汽車、計算機等，全球的產業鏈已集中在中國。

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中色股份：完善稀土上游產業鏈項目

一位不愿透露身份的分析師認為，此次政府對稀土行業宏觀調控給中色股份帶來的影響還不容易看清楚。

中色股份(000758.SZ)進入稀土行業較晚，目前公司控股的珠江稀土冶煉廠產能3000噸，在市場上所占份額并不算大。在稀土行業即將進行資源整合的態勢下，處于不利位置。但中色股份是央企背景，從另一個角度來說，控股的稀土冶煉廠會不會在行業洗牌時被兼并，目前比較難判斷。這將取決于央企之間的博弈。

平安證券研究員邵青表示，國家對稀土行業進行整合，目的是為了規范稀土這種稀有資源的開采。改善目前稀土開采主體多、事故多、價格不一、對環境破環大的無序現狀。

整合后，會有一部分有能力、有資質、兼顧環保的企業對稀土進行有序開采及經營，一部分資質不齊的民營小型稀土開采企業被洗牌出局。

像中色股份這樣的合法“正規軍”無疑將從本次行業整合中受益。憑借在礦產開采方面的多年經驗，中色股份還會積極完善上游稀土產業鏈，未來可期待拿到采礦權。

據第一創業研究所研報稱，公司控股子公司廣東珠江稀土公司上半年受益稀土市場向好的環境，盈利能力得到了明顯的提升。該控股子公司上半年產出稀土氧化物及化合物1101噸，實現營業收入1.19億元，實現凈利潤1.45億元。

國家發改委已經批復中色股份搬遷到廣東新豐縣并可擴產至7000噸。由于新豐縣擁有20萬噸稀土資源并且沒有合法采礦權證，此次搬遷后可以推理公司有望獲得新豐縣稀土采礦權，完善稀土產業鏈。

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橫店東磁：鐵氧體永磁項目

橫店東磁(002056.SZ)目前的永磁鐵氧體產能為7萬噸，占到世界比重約為7.76%，居全球首位。公司上半年實現營業收入10.18億元，同比增長81.98%。其中永磁業務營業收入為4.14億元，占到總營收的近一半，同比增長84.65%。永磁毛利率為33.94%，同比上升4.89個百分點。上半年永磁業務開發新客戶11家，主要集中于高性能磁瓦、機殼、粘結磁等新領域。

橫店東磁相關人士表示，下半年公司還將繼續穩步發展永磁業務。該人士稱，橫店東磁做的永磁材料并非“稀土永磁”，而是鐵氧體永磁。近期公司已經就此進行了辟謠。

此人士表示，常見的永磁材料主要有三類：鋁鎳鈷、鐵氧體以及稀土類磁鐵。永磁鐵氧體是橫店東磁主要的永磁產品，公司未涉及稀土永磁業務。

公司和稀土業務相關聯的是公司控股75%的贛州新盛稀土實業有限公司，新盛稀土主要進行稀土的分離、分組，并沒有稀土資源儲備。

橫店東磁解決了將永磁運用于汽車發電機方塊、直流變頻空調磁瓦、電機機殼等上面的技術。它的鐵氫體永磁與稀土永磁是兩個不同的市場領域，這兩者將同步發展。

據浙商證券研報顯示，橫店永磁主導產品為永磁鐵氧體磁性材料、軟磁鐵氧體磁性材料、太陽能電池片等三大系列。品種規格已達3000余種，廣泛應用于家用電器、通訊、汽車等行業。