楊戈：結束創業板爆炒需要更加開放

2010年09月13日 18:42
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2010夏季達沃斯論壇于9月13日至15日在天津舉行，鳳凰網財經全程進行報道。

紐約-泛歐證券交易所集團中國區首席代表楊戈在“鳳凰網·津夜達沃斯”訪談中表示，結束創業板爆炒需要更加開放。

下面是訪談實錄：

鳳凰網：鳳凰網友大家好，歡迎收看竹葉青茶葉特約之“鳳凰網·津夜達沃斯”，坐在我這邊的嘉賓是紐約-泛歐證券交易所北京代表處首席代表楊戈先生，楊總您好。

楊戈：你好。

鳳凰網：現在在中國的證券市場上，目前很關注創業板，說創業板的財富效應推動社會各路資金向PE領域聚集，有觀點認為全民PE熱退潮之后，陣痛難免，在您看來，這個PE強食創業板這個現象是好是壞呢？

楊戈：我覺得這是一個必然的發展過程，這里邊也沒有好壞之分。比如說我們創業板，全世界最成功的創業板就是納斯達克，納斯達克有非常多的非常成功的公司，比如說微軟、思科、英特爾、谷歌等等。但是大家不知道的話，這些非常成功的公司，在它的背后有非常非常多不成功的公司，比如說在2000年股市最盛興的時候，在納斯達克有5800家上市公司，一年半以后，在2001年底的時候，只剩下2500家上市公司了，就是說一大半上市公司都消失了，所以創業板本身就有這種特性，就是說它的門檻比較低，很多創業公司能夠去上市，然后絕大部分的公司可能都會不成功，都會消失掉。但是留下來的話，就可能成為非常成功的公司，這個是創業板的特性。

所以我覺得對中國創業板過程來講，現在很多的PE都關注中國的創業板，投了很多資金進去，扶持了很多的企業，讓它們能夠到創業板上市。但是最后的話，不管是上市公司占全部被VCP公司投資的比例，還是在創業板上市之后，最后成功長大，成為一個非常成功的公司的比例，可能性是相對比較小的，絕大部分的公司可能最后不是特別成功，這個本身就是創業板的特性所決定的。

鳳凰網：那也就是說中國創業板的這些公司，可能到最后，也會有很多會消失？

楊戈：對，我相信會這樣的，否則它就不叫創業板了，它就成為主板的市場了，就是非常穩定的公司已經發展到大規模的才能去上市，這樣的話，它就失去了創業板的意義。

鳳凰網：但中國的創業板推出之后，經常是爆炒的現象特別明顯。

楊戈：這個也是中國資本市場的特性所決定的。

鳳凰網：現在爆炒的熱點似乎都轉移到創業板上了。

楊戈：因為中國的資本市場幾十年以來，一直有這樣的特性，就是說一定的資金在一定的范圍之內，去追逐一定的這些數量的股票，那么在現在這個市場情況下，上海市場整個市場不是非常樂觀，所以這些資金就集中起來去投資一定范圍內的創業板的公司，就變成一個非常自然的選擇。

鳳凰網：您覺得中國這個股市，要擺脫這種怪現狀，能從這種包括納斯達克，包括美國股市中能夠有借鑒一些什么呢？

楊戈：我覺得說開放，開放很簡單，但是它包含很多層的意義。比方說讓創業板上市過程更加的開放，更多的公司能夠在創業板上市，資金的供給和需求達到一定程度的平衡，相信爆炒的現象就能逐漸的消失。另外一方面，開放可能也意味著對外的開放，讓國外的投資者能夠更多的投入到中國股市來，比如說推出國際板，引入國際性的公司進來上市，這樣的話，能夠讓中國資本市場和國外的資本市場能夠接軌，在企業價值評估這些方面，在資金投資方面，可能中國市場有差距的地方，可能會越來越小，越來越趨同，這樣的話，我相信創業板爆炒的現象可能最后會消失。

鳳凰網：剛才您也提到國際板，您怎么看待中國股市推出的國際板，它的推出對中國A股的影響是不是利空，比如說匯豐，它說要在國際板上大規模融資，對于這種談融資色變的中國股市，您覺得會有什么影響呢？

楊戈：中國股市談融資色變也不是說一成不變的，比如說現在在股市五六千點的時候，不會有這種情況的。現在股市相對比較低迷，所以有很大的公司到中國市場來融資，的確可能會有一定的壓力，所以這也是我們管理層所考慮的一個重點。