楊戈：結(jié)束創(chuàng)業(yè)板爆炒需要更加開放

2010年09月13日 18:42
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010夏季達(dá)沃斯論壇于9月13日至15日在天津舉行，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程進(jìn)行報(bào)道。

紐約-泛歐證券交易所集團(tuán)中國區(qū)首席代表?xiàng)罡暝凇傍P凰網(wǎng)·津夜達(dá)沃斯”訪談中表示，結(jié)束創(chuàng)業(yè)板爆炒需要更加開放。

下面是訪談實(shí)錄：

鳳凰網(wǎng)：鳳凰網(wǎng)友大家好，歡迎收看竹葉青茶葉特約之“鳳凰網(wǎng)·津夜達(dá)沃斯”，坐在我這邊的嘉賓是紐約-泛歐證券交易所北京代表處首席代表?xiàng)罡晗壬瑮羁偰谩?/p>

楊戈：你好。

鳳凰網(wǎng)：現(xiàn)在在中國的證券市場上，目前很關(guān)注創(chuàng)業(yè)板，說創(chuàng)業(yè)板的財(cái)富效應(yīng)推動(dòng)社會(huì)各路資金向PE領(lǐng)域聚集，有觀點(diǎn)認(rèn)為全民PE熱退潮之后，陣痛難免，在您看來，這個(gè)PE強(qiáng)食創(chuàng)業(yè)板這個(gè)現(xiàn)象是好是壞呢？

楊戈：我覺得這是一個(gè)必然的發(fā)展過程，這里邊也沒有好壞之分。比如說我們創(chuàng)業(yè)板，全世界最成功的創(chuàng)業(yè)板就是納斯達(dá)克，納斯達(dá)克有非常多的非常成功的公司，比如說微軟、思科、英特爾、谷歌等等。但是大家不知道的話，這些非常成功的公司，在它的背后有非常非常多不成功的公司，比如說在2000年股市最盛興的時(shí)候，在納斯達(dá)克有5800家上市公司，一年半以后，在2001年底的時(shí)候，只剩下2500家上市公司了，就是說一大半上市公司都消失了，所以創(chuàng)業(yè)板本身就有這種特性，就是說它的門檻比較低，很多創(chuàng)業(yè)公司能夠去上市，然后絕大部分的公司可能都會(huì)不成功，都會(huì)消失掉。但是留下來的話，就可能成為非常成功的公司，這個(gè)是創(chuàng)業(yè)板的特性。

所以我覺得對中國創(chuàng)業(yè)板過程來講，現(xiàn)在很多的PE都關(guān)注中國的創(chuàng)業(yè)板，投了很多資金進(jìn)去，扶持了很多的企業(yè)，讓它們能夠到創(chuàng)業(yè)板上市。但是最后的話，不管是上市公司占全部被VCP公司投資的比例，還是在創(chuàng)業(yè)板上市之后，最后成功長大，成為一個(gè)非常成功的公司的比例，可能性是相對比較小的，絕大部分的公司可能最后不是特別成功，這個(gè)本身就是創(chuàng)業(yè)板的特性所決定的。

鳳凰網(wǎng)：那也就是說中國創(chuàng)業(yè)板的這些公司，可能到最后，也會(huì)有很多會(huì)消失？

楊戈：對，我相信會(huì)這樣的，否則它就不叫創(chuàng)業(yè)板了，它就成為主板的市場了，就是非常穩(wěn)定的公司已經(jīng)發(fā)展到大規(guī)模的才能去上市，這樣的話，它就失去了創(chuàng)業(yè)板的意義。

鳳凰網(wǎng)：但中國的創(chuàng)業(yè)板推出之后，經(jīng)常是爆炒的現(xiàn)象特別明顯。

楊戈：這個(gè)也是中國資本市場的特性所決定的。

鳳凰網(wǎng)：現(xiàn)在爆炒的熱點(diǎn)似乎都轉(zhuǎn)移到創(chuàng)業(yè)板上了。

楊戈：因?yàn)橹袊馁Y本市場幾十年以來，一直有這樣的特性，就是說一定的資金在一定的范圍之內(nèi)，去追逐一定的這些數(shù)量的股票，那么在現(xiàn)在這個(gè)市場情況下，上海市場整個(gè)市場不是非常樂觀，所以這些資金就集中起來去投資一定范圍內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板的公司，就變成一個(gè)非常自然的選擇。

鳳凰網(wǎng)：您覺得中國這個(gè)股市，要擺脫這種怪現(xiàn)狀，能從這種包括納斯達(dá)克，包括美國股市中能夠有借鑒一些什么呢？

楊戈：我覺得說開放，開放很簡單，但是它包含很多層的意義。比方說讓創(chuàng)業(yè)板上市過程更加的開放，更多的公司能夠在創(chuàng)業(yè)板上市，資金的供給和需求達(dá)到一定程度的平衡，相信爆炒的現(xiàn)象就能逐漸的消失。另外一方面，開放可能也意味著對外的開放，讓國外的投資者能夠更多的投入到中國股市來，比如說推出國際板，引入國際性的公司進(jìn)來上市，這樣的話，能夠讓中國資本市場和國外的資本市場能夠接軌，在企業(yè)價(jià)值評估這些方面，在資金投資方面，可能中國市場有差距的地方，可能會(huì)越來越小，越來越趨同，這樣的話，我相信創(chuàng)業(yè)板爆炒的現(xiàn)象可能最后會(huì)消失。

鳳凰網(wǎng)：剛才您也提到國際板，您怎么看待中國股市推出的國際板，它的推出對中國A股的影響是不是利空，比如說匯豐，它說要在國際板上大規(guī)模融資，對于這種談融資色變的中國股市，您覺得會(huì)有什么影響呢？

楊戈：中國股市談融資色變也不是說一成不變的，比如說現(xiàn)在在股市五六千點(diǎn)的時(shí)候，不會(huì)有這種情況的。現(xiàn)在股市相對比較低迷，所以有很大的公司到中國市場來融資，的確可能會(huì)有一定的壓力，所以這也是我們管理層所考慮的一個(gè)重點(diǎn)。

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