新規擠壓“造富效應”：城商行IPO重啟可期

2010年09月14日 02:22
來源：第一財經日報

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五部委規范金融企業內部員工持股，IPO后其比例不得超過總股本的10%

聶偉柱

暫停近三年的城商行重組上市獲得實質性進展。

財政部聯合央行、銀監會、證監會、保監會等五部委近日共同下發《關于規范金融企業內部職工持股的通知》(財金(2010)97號，下稱《通知》)9理順金融企業內部員工持股的規模限制、轉讓及流通等關鍵問題。

《第一財經日報》昨日獲得的《通知》原文顯示，由合作制金融組織改制而來的城商行、農商行，獲準IPO的前提條件是：IPO后內部職工持股比例不得超過總股本的10%，單一職工持股數量不得超過總股本的1%。或50萬股(按孰低原則確定)。

由于歷史原因，城商行股權結構十分復雜，內部員工持有大量股份，監管層對其上市慎之又慎。自2007年北京銀行上市后，再未有城商行獲批上市。《通知》的出臺意味著城商行上市有望重啟，國有大行悉數IPO后，上市接力棒傳至城商行。

銀監會、證監會和保監會將于年底前分別匯總本系統金融企業內部職工持股規范情況，經審核匯總后上報國務院。

厘清上市必備條件

2007年，第一批城商行上市時，造就大批千萬富翁，引起監管層警覺。追根溯源，城商行上市的“造富效應”根源在于高比例的員工持股。因此問題一直懸而未決，城商行上市自2007年末全面擱淺。

一般而言，城商行內部員工持股主要有三種來源：其一，歷史問題，整合城市信用社時，銀行原始股東數量龐大，不少員工就是股東；其二，后期銀行重組，通過增資擴股或者從部分股東轉讓股權獲得股份；其三，實施管理層股權激勵。

對于由城信社改制而來的城商行，《通知》規定：“公開發行新股后內部員工持股比例不得超過總股本的10%；單一職工持股數量不得超過總股本的1%。或50萬股(按孰低原則確定)，否則不予核準公開發行新股。

而2000年央行下發的《關于城市商業銀行吸收自然人入股有關問題的批復》(下稱《批復》)的規定，內部職工持股比例不得超過總股本的20%。

顯然，對核準上市的城商行要求10%的持股比例，大大嚴于一般城商行20%的要求。此外，1%。或50萬股的規定，也意在防范“造富效應”的重現。

目前3家上市城商行股價在11~13元，以13元上限測算，50萬股亦不超過650萬元，這大大壓縮了上市的“造富效應”

《通知》還規定，持有內部員工股超5萬股的個人，應承諾自上市之日起，股份轉讓鎖定期不低于3年，持股鎖定期滿后，每年可出售股份不得超過持股總數的15%，5年內不得超過總數的50%。

清理內部股權路徑

在劃定上市硬指標的同時，《通知》也給出規范、清理內部員工股份的具體原則。

根據《批復》，內部職工持股比例不得超過總股本的20%，單個職工持股的比例不得超過總股本的5%。。如今在《通知》中，這一政策再次被要求不折不扣地執行。若有擅自持有或超比例持有的內部職工股需回購或依法轉讓。

《通知》要求：“違規擅自持有超比例的內部職工股，金融企業可予以回購并按規定減少注冊資本，或者像其他法人股東、社保基金等機構投資者依法轉讓。實施回購的，回購價格按實際出資額加同期存款利息確定。

對于合格的內部員工股轉讓，《通知》也要求：內部職工股不得向其他法人和自然人轉讓，但可由金融企業回購或在內部職工之間轉讓。

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