業(yè)績預(yù)期提前炒作 三季報行情恐難現(xiàn)

2010年09月15日 07:53
來源：金融投資報 作者：林珂

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據(jù)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日，在已披露今年三季度業(yè)績預(yù)告的724家上市公司中，共有576家公司報喜，占比達到79.56%，其中增長幅度超過100%的公司有162家。不過，在上述公司靚麗預(yù)報背后，也有多家悲劇發(fā)生。預(yù)報虧損的公司達到148家，其中出現(xiàn)首次虧損的就達到22家。

景氣度將出現(xiàn)分化

就行業(yè)分布來看，機械制造、房地產(chǎn)、電子元器件、醫(yī)藥、消費、有色金屬等行業(yè)預(yù)增家數(shù)占比較大。申銀萬國分析師蔡華偉在接受記者采訪時表示，“雖然上述多個行業(yè)業(yè)績預(yù)增明顯，但股價已經(jīng)部分反映了業(yè)績增長的預(yù)期，多數(shù)處在高位的股票可能存在短線回落的風(fēng)險。此外，部分增長幅度巨大的個股，是因為去年同期基數(shù)極低，此類個股也需注意。因此，由于持續(xù)增長動力不一，后市可能將出現(xiàn)分化。

具體而言，有哪些行業(yè)值得關(guān)注？蔡華偉表示：“在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的有力支持下，機械行業(yè)盈利能力出現(xiàn)明顯改觀，在城鎮(zhèn)化、4萬億投資的慣性拉動、房地產(chǎn)新開工面積維持高位等因素的影響下會保持穩(wěn)定增長水平；電子元器件行業(yè)在全球需求恢復(fù)過程中，產(chǎn)能擴張加速，強勁增長得到持續(xù)，行業(yè)進入高景氣狀態(tài)；消費行業(yè)在雙長假影響下，各細分行業(yè)需求明顯加大，行業(yè)景氣度明顯提升，業(yè)績也將進入釋放期。而家電以及釀酒行業(yè)的景氣度將得到持續(xù)，醫(yī)藥行業(yè)因于日常生活密切相關(guān)，行業(yè)一直保持穩(wěn)定增速，在收入增長、人口老齡化、城鎮(zhèn)化等因素影響下，行業(yè)表現(xiàn)將中長期向上；有色金屬板塊在經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇和需求不斷好轉(zhuǎn)的情況下，產(chǎn)品整體價格漲價中業(yè)績得到一定釋放，業(yè)績平穩(wěn)增長勢頭良好；雖然地產(chǎn)行業(yè)中多家公司三季度仍將出現(xiàn)預(yù)增，就現(xiàn)在來看，多數(shù)地區(qū)房價并沒有出現(xiàn)實際的回落。但處在政策調(diào)控風(fēng)暴中心的地產(chǎn)行業(yè)想保持高速增長可能性已不大。

基金或已開始減持

記者從部分業(yè)績預(yù)計大幅增長的公司半年報中注意到，作為市場最大主力的基金，其在二季度對增長預(yù)期明確的個股進行了重點增持。

如海翔藥業(yè)，其中報預(yù)計2010年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長幅度在280%-310%之間。中報十大流通股東中，六家基金公司合計持有2279萬股，而基金在一季報中僅持有690萬股。可見，基金在二季度增持達到1589萬股，幅度達到該股流通股本的13%。沈陽機床中報預(yù)計，2010年1-9月的累計凈利潤為20000-25000萬元，實現(xiàn)扭虧。中報十大流通股東中，六家基金和兩家保險理財產(chǎn)品合計持有5012萬股，在之前一季報中，這一數(shù)字僅為2529萬股，增持幅度接近100%。此外，包鋼稀土、東方園林、德賽電池、濰柴動力等近期走勢強勁的個股也得到基金明顯增持。從現(xiàn)在股價來看，增持基金已經(jīng)獲利頗豐。部分二季度剛上市、增長預(yù)期明確的次新股也進入基金“法眼”。據(jù)港澳資訊顯示，預(yù)計三季度出現(xiàn)增長的海康威視、科倫藥業(yè)、黑牛食品被多家基金合計持有，其持股量分別達到流通股本的64.03%、35.90%和28.93%。

一位長期關(guān)注基金動向的市場人士告訴記者，“基金投資風(fēng)格近年有所改變，但總體仍是以價值投資為主。而業(yè)績預(yù)增也是基金考慮的重點，這是判斷公司成長的關(guān)鍵。因為業(yè)績增長是個趨勢，二季度增長明顯的個股基金加倉十分正常。如果三季度仍保持高速增長，那基金很可能在三季度中仍會出現(xiàn)持續(xù)流入。

對此，蔡華偉認為，“我們能看到的季報數(shù)據(jù)相當(dāng)滯后，對于業(yè)績增長明顯的個股，基金可能會出現(xiàn)持續(xù)加倉，但部分喜歡做趨勢投資的基金，不排除已經(jīng)在近期大漲中開始減持。

選股還看持續(xù)增長

以往，在三季報公布前期，一些業(yè)績增長預(yù)期明顯的公司往往會受到市場關(guān)注，走勢往往也強于大盤，從而形成三季報行情。因此，帶著市場是否會出現(xiàn)三季報行情以及如何挖掘三季報預(yù)增股的問題，記者電話采訪了湘財證券分析師文啟剛。

文啟剛表示，“就以往經(jīng)驗看，三季報預(yù)期炒作是存在可能性的，但具體會不會出現(xiàn)，現(xiàn)在還不好說。”在選股上，他認為，需要關(guān)注公司是否存在持續(xù)增長的動力，部分二線藍籌可能會存在機會。蔡華偉也向記者表達出自己的看法，他認為，需部分三季報預(yù)增股在三季度中已經(jīng)有過一輪炒作，三季報預(yù)期炒作估計不會出現(xiàn)。但后三季報行情值得期待，預(yù)計部分個股在三季報公布后會出現(xiàn)先回落再企穩(wěn)，后回升的行情。

對于選股思路，蔡華偉表示，“首先，所處行業(yè)十分重要，新興產(chǎn)業(yè)值得看好；其次，業(yè)績連續(xù)三個季度環(huán)比均出現(xiàn)增長，并能表現(xiàn)出業(yè)績增長的持續(xù)性；最后，在業(yè)績預(yù)增方面應(yīng)更多的關(guān)注主營業(yè)務(wù)的增長。現(xiàn)在很多爆發(fā)性增長的公司收益多來自一次性收益，這種增長將得不到持續(xù)。

上述市場人士表示，“對比三季報預(yù)告和半年報預(yù)增情況可以看出，上市公司業(yè)績增長有放緩跡象，如果三季報中沒有實實在在的亮點，估計很難得到市場關(guān)注。而市場預(yù)期的三季報行情到底會不會如期出現(xiàn)，現(xiàn)在還很難說。”

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