渤海證券：太陽能行業及天威保變異動點評

2010年09月15日 10:32
來源：鳳凰網財經 作者：渤海證券 江艷

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太陽能行業及天威保變異動點評點評

渤海證券 江艷

9月14日，太陽能發電指數上漲2.79%，整個光伏板塊，尤其是多晶硅相關公司呈現大幅上漲，其中樂山電力、江蘇陽光、航天機電、川投能源均漲停，天威保變上漲6.06%，收盤價為29.06元。

整個光伏板塊的大幅上漲，我們認為主要是受多晶硅價格上漲的影響，目前多晶硅現貨價格已上漲至100美元/公斤左右，較年初上漲70%左右。此輪多晶硅價格上漲始于二季度，當時下游組件廠商因歐元匯率貶值及下游需求旺盛成功提價，從而帶動了上游多晶硅價格的反彈，而且由于今年國內對多晶硅產業發展的限制，取消電價優惠及信貸優惠，導致國內廠商的多晶硅產能釋放低于預期，同時中能、南玻等多晶硅大廠產業鏈延伸至下游硅片、電池片等環節，導致多晶硅料大部分自用，現貨市場上貨源相對緊缺，從而進一步推動多晶硅料價格上行。目前現貨市場上硅料供需仍偏緊張，而且下游廠商與國外簽訂的多晶硅長單價格也在開始重談，據天威保變透露，公司的硅料價格如今一周一議，甚至重現08年的“批條”現象，市場仍在搶購多晶硅。

我們認為今年旺盛的下游需求是導致硅料漲價的主要原因，而國內對多晶硅產業的限制則造成硅料的進一步短缺，從而導致此輪多晶硅漲價行情，但我們認為此輪漲價難現08年的瘋狂，從各國光伏補貼政策走向來看，不支持多晶硅價格的持續瘋狂上漲，多晶硅價格長期仍將回歸理性，短期而言更多取決于下半年的光伏裝機量。

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