渤海證券：太陽能行業(yè)及天威保變異動(dòng)點(diǎn)評(píng)

2010年09月15日 10:32
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) 作者：渤海證券 江艷

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太陽能行業(yè)及天威保變異動(dòng)點(diǎn)評(píng)點(diǎn)評(píng)

渤海證券 江艷

9月14日，太陽能發(fā)電指數(shù)上漲2.79%，整個(gè)光伏板塊，尤其是多晶硅相關(guān)公司呈現(xiàn)大幅上漲，其中樂山電力、江蘇陽光、航天機(jī)電、川投能源均漲停，天威保變上漲6.06%，收盤價(jià)為29.06元。

整個(gè)光伏板塊的大幅上漲，我們認(rèn)為主要是受多晶硅價(jià)格上漲的影響，目前多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格已上漲至100美元/公斤左右，較年初上漲70%左右。此輪多晶硅價(jià)格上漲始于二季度，當(dāng)時(shí)下游組件廠商因歐元匯率貶值及下游需求旺盛成功提價(jià)，從而帶動(dòng)了上游多晶硅價(jià)格的反彈，而且由于今年國(guó)內(nèi)對(duì)多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的限制，取消電價(jià)優(yōu)惠及信貸優(yōu)惠，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)廠商的多晶硅產(chǎn)能釋放低于預(yù)期，同時(shí)中能、南玻等多晶硅大廠產(chǎn)業(yè)鏈延伸至下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)，導(dǎo)致多晶硅料大部分自用，現(xiàn)貨市場(chǎng)上貨源相對(duì)緊缺，從而進(jìn)一步推動(dòng)多晶硅料價(jià)格上行。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)上硅料供需仍偏緊張，而且下游廠商與國(guó)外簽訂的多晶硅長(zhǎng)單價(jià)格也在開始重談，據(jù)天威保變透露，公司的硅料價(jià)格如今一周一議，甚至重現(xiàn)08年的“批條”現(xiàn)象，市場(chǎng)仍在搶購(gòu)多晶硅。

我們認(rèn)為今年旺盛的下游需求是導(dǎo)致硅料漲價(jià)的主要原因，而國(guó)內(nèi)對(duì)多晶硅產(chǎn)業(yè)的限制則造成硅料的進(jìn)一步短缺，從而導(dǎo)致此輪多晶硅漲價(jià)行情，但我們認(rèn)為此輪漲價(jià)難現(xiàn)08年的瘋狂，從各國(guó)光伏補(bǔ)貼政策走向來看，不支持多晶硅價(jià)格的持續(xù)瘋狂上漲，多晶硅價(jià)格長(zhǎng)期仍將回歸理性，短期而言更多取決于下半年的光伏裝機(jī)量。

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