農(nóng)行破發(fā)并非壞事

2010年09月17日 06:53
來源：國際金融報 作者：趙怡雯

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農(nóng)行破發(fā)也許并不壞（圖片來源：國際金融報）

農(nóng)行堅守了45天的發(fā)行價終于在9月16日上午10∶08宣告結(jié)束，農(nóng)行股價在破發(fā)之后一度下滑至2.61元。截至收盤，農(nóng)行報2.63元，離2.68元的發(fā)行價下跌1.90%。對于農(nóng)行的破發(fā)，業(yè)內(nèi)人士認為，農(nóng)行破發(fā)并非壞事

資金流出

昨日，農(nóng)行的破發(fā)來得太過突然，但又仿佛是商量好的事情。在早盤10∶07到10∶08這一分鐘內(nèi)，超過1億股的拋盤把農(nóng)行堅持了一個多月的2.68元關(guān)口打破。此時，缺少了“綠鞋機制”的農(nóng)行，便如山洪爆發(fā)式地涌出大量拋單，半小時內(nèi)農(nóng)行資金凈流出高達4億元。截至收盤，農(nóng)行全天有1.6億元資金凈流出。

誰是農(nóng)行破發(fā)的主兇？帶著這個問題，《國際金融報》記者采訪了國金證券財富管理中心分析師張永鋒。

“昨日市場出現(xiàn)了這樣一個傳聞，稱監(jiān)管部門要求內(nèi)銀資本充足率提高至15%，而農(nóng)行又是四大行中資本缺口最大的。”張永鋒指出，“但傳聞終究只是傳聞，因此我認為這只是一個誘使農(nóng)行股價破位的導火線，所謂久盤必跌，農(nóng)行股價的破發(fā)更多原因在于市場本身的運行規(guī)律。

湘財證券分析師楊森則認為，農(nóng)行資產(chǎn)質(zhì)量與同類股相比比較弱，估值水平也有些高，因此在綠鞋機制失效后，這種估值的調(diào)整就有其必然性，因此農(nóng)行破發(fā)完全是市場行為導致。

信達證券研發(fā)中心總經(jīng)理呂立新則認為，農(nóng)行的破發(fā)主要由于近期市場有加息傳言，而市場又總是對“傳聞”過于敏感。同時，中秋和國慶“雙假”馬上要到來，投資者更愿意持幣過節(jié)。

不破不立

“農(nóng)行股價是不破不立。”張永鋒認為，“破發(fā)對于農(nóng)行而言并不是一件壞事。

從A、H股價的對比上看，盡管農(nóng)行A股破發(fā)了，但H股此前走勢一直很好，昨日農(nóng)行港股的回調(diào)也只是因為前期漲幅過高，是一種獲利回吐。從中長期來看，A股和H股的倒掛現(xiàn)象不會太長久，A股和H股價格會越來越接近。

“所謂久盤必跌，農(nóng)行股價在破發(fā)后，可能會有新的買盤進入，從而激發(fā)農(nóng)行股價的另一波行情。”張永鋒告訴記者，在國慶節(jié)后，大盤就將進入三季報行情，而一些中小盤股目前的股價也已經(jīng)遠遠透支了其業(yè)績前景，因此國慶節(jié)后可能會顯現(xiàn)的大小盤風格切換，可以為農(nóng)行股價登上新高峰創(chuàng)造一個較好的環(huán)境。

不少業(yè)內(nèi)人士也建議，投資者對于農(nóng)行的破發(fā)也不必太絕望太害怕。在當前環(huán)境下，不妨大膽一些，對于大盤藍籌股進行逢低介入，而對于小市值股票則可以逐步減倉。

大盤跳水

昨日，作為超級大盤股的農(nóng)行破發(fā)，讓大盤著實嚇了一跳。截至收盤，上證綜指報2602.47點，跌50.04點，跌幅1.89%，成交1299.71億元；深成指報11164.02點，跌248.08點，跌幅2.17%，成交1137.97億元。農(nóng)行破發(fā)后，板塊和個股出現(xiàn)了普跌的格局，滬綜指一度跌破2600點支撐位，市場人氣大受打擊。

“農(nóng)行破發(fā)給了大盤調(diào)整的一個理由，但從盤面上看，中小板和創(chuàng)業(yè)版股票的跌幅要明顯大于權(quán)重股。”張永鋒認為，“投資者不必對農(nóng)行的破發(fā)過于恐慌。未來大盤可能會出現(xiàn)大盤股和小盤股風格切換，前期漲幅過多的題材股未來回調(diào)是必然的，而以銀行為首的權(quán)重股，本身估值就已經(jīng)較低了，因此再度回調(diào)的空間很有限，相信節(jié)后大盤藍籌將迎來全面反彈。

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