AH股溢價指數四連陰香港盼小QFII盡快放行

2010年09月17日 10:39
來源：上海證券報作者：時娜

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因A股較H股的折價率持續拉大，境外資金投資A股的意愿急速升溫。近日，香港關于首批小QFII名單將于國慶節前出臺的傳聞甚囂塵上，越來越多的機構醞釀推出以A股為賣點的人民幣產品。分析人士指出，若小QFII于近期出臺，將推動 A、H 股走勢轉趨平衡，A股H 股之間的價差有望得到收窄。

本周恒生AH股溢價指數連拉四根陰線，歷史最低紀錄頻頻被刷新。昨日，受眾多利空傳聞影響，A股出現進一步的恐慌性殺跌，本周前兩個交易日還在挑戰2700點的上證綜指，昨日盤中一度跌破2600點整數關，以銀行股為首的大盤藍籌股普遍走低，中小盤股更是哀鴻遍野。而港股在內地股市的拖累下，雖然結束了五連升的走勢，但尾盤因銀監會澄清上調資本充足率上限傳聞出現拉升，最后僅微跌34點。背離走勢使得恒生AH股溢價指數再挫0.81%至94.69點，本周已累計收窄3.43%。

越來越多的個股加入倒掛行列，境外資金所喜愛的金融股及基建股，更是位于倒掛榜的前列，該兩大板塊的A股較H股平均折價率高達20%左右。相對便宜的A股讓境外資金垂涎不已，在QFII額度緊俏的情況下，投資者對開通小QFII的呼聲愈來愈強烈。

昨日，建銀國際研究部聯席董事兼首席策略師林樵基在記者會上透露，內地開放債券市場比預期快，預計小QFII 也會加快推出，首批小QFII名單或會于國慶前出臺，先放行額度200億人民幣測試“水溫”，額度日后會繼續加大。

記者在會后就此事向多位業內人士求證發現，業內對小QFII推出普遍較為期待，且都認為“時間已經近了”，但具體出臺時間還有待內地監管部門公布。至于首批200億人民幣的額度，業內人士表示都有聽說，但普遍期待“額度更大一些”

林樵基預期在小QFII 的推動下，市場將出現各種人民幣產品，包括人民幣公司債券、人民幣主權債券、人民幣 ETF 基金等，以 A 股作為賣點的人民幣產品預計也將越來越多，中資銀行股、保險股及香港本地銀行股將因此受惠。

目前市面上，只有海通證券香港分公司海通金控旗下的“海通環球人民幣收益基金”明確表示過已預留投資A股的渠道，而據了解，包括國泰君安(香港)、中銀保誠、交銀國際等在內的多家券商正在積極醞釀推出以A股為賣點的人民幣產品，以滿足日益高漲的市場需求。

林樵基預計，小QFII的推出將提升同時在內地和香港上市的A+H股的透明度，屆時 A、H 股走勢將轉趨平衡， A、H 股之間的價差將收窄。也有分析人士認為，雖然首批小QFII額度不會很高，相對A股市場只是杯水車薪，但這能提振A股市場人氣。 A、