沈建光：日元升值跟資金避險情緒有關

2010年09月19日 20:37
來源：鳳凰衛視

0人參與0條評論

正在加載中...

鳳凰衛視9月19日《財經點對點》節目播出“沈建光：日元升值跟資金避險情緒有關”，以下為文字實錄：

安東：咱們從日本說起，釣魚島的撞船事件，一撞船就把中日之間的關系撞得比較緊張，而且沒想到這一撞，還撞出來另外一個問題，也就是日本國債的問題。當然這件事和撞船事件有沒有什么必要的關系，我不好說，但事實就是在撞船事件發生之后，日本的財務大臣野田佳彥是這么說的，他批評中國增持日本國債，主張了日元走高，使得日本商品對于中國商品的競爭力下降了，對于野田的這番評論，您怎么看呢？

沈建光(瑞穗證券大中華首席經濟學家)：我覺得關于中國增持日本國債的問題，這個其實要跟近期日元的連連升值有關，我覺得從日本作為經濟政策制定者來講，它現在是面臨一個非常困難的境地。首先國內的經濟還沒怎么恢復，在危機之后國債又很高，所有的我們看到基本上前段時間主要的經濟支撐點是出口，內需比較弱，但是在這種情況下，我們看到日元節節攀升，已經要創95年以來是最高點，這個跟它的經濟基本面是完全脫節的。

那么對他這個政策制定者來講，它是想要維持一個比較穩定的日元，但是做不到，因為日本資本的市場是開放的，現在我自己的判斷，這一輪日元主要的升值，其實跟資金的避險情緒升高有關。很多的資金，包括近期，美國數據很差，但是美國兌歐元還在升值，包括日元。這么一個經濟體，在面臨一個非常困難的境地的情況下，日元反而要創新高。我覺得這是一個背景。

前段時間我們看到日本政府，包括中央銀行又出臺了一系列刺激經濟的計劃，包括日本銀行去購買國債。這些計劃出來以后對日元基本上沒有任何影響，而日元反而還在升值，在這種情況下任何因素可能會推高日元走勢的，都是變得非常敏感，這是一個大的背景。我們可以再分析，它為什么不去干預匯率市場，這個可能跟我們中國的情況完全不一樣的。包括日本央行，包括歐洲央行，包括美聯儲，我們看到基本上近年來都沒有干預過匯率市場，他們對匯率市場的干預是非常謹慎的，一般是讓市場來決定它的匯率走勢。

但是有時候市場包括避險情緒的上揚，它其實對匯率的影響，跟經濟基本面是完全脫節的，在這種情況下它變得很無奈。中國購買國債就變成了一個敏感的事件，其實以前中國購買國債可能這個量對我們中國來說不是太大。今年270億美元購買，但是對其他國家來說，包括日本已經算是大的經濟體，對它的沖擊我覺得還是有的。為什么說就是有的呢？我們看首先它是在日元非常強勁，它想盡辦法讓它走軟還是不成功的時候。

另一方面我們購買的國債一下子上升了，我自己的估算至少上升20%以上，就是我們現在今年到目前為止購買的日本國債好像是前五年的總和。這樣一個數字就一下子感覺到一個突變，這樣一個數字就對我們本身這個數字不是太大，但是對它來說，就是你一下子上升很多，它就感覺到，當然任何這種細微的影響在這種非常困難的情況下，它就覺得非常重要了。因為其他的辦法他也都想了，所以有可能也是這種背景，我覺得這是主要的因素。