英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》：人民幣不升值有道理(2)

2010年09月21日 15:07
來(lái)源：新華網(wǎng)

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中國(guó)最嚴(yán)峻的資源配置失衡，是勞動(dòng)力利用率不高。中國(guó)的農(nóng)民工資源，限制了工資水平上漲的速度——略高一些的工資將更多的勞動(dòng)力吸引到繁榮發(fā)展的城市，進(jìn)而限制了工資水平進(jìn)一步上漲。

人民幣一旦升值，這些限制將變得愈發(fā)明顯，暫時(shí)喪失的出口競(jìng)爭(zhēng)力將被國(guó)內(nèi)工資下降所抵消。

因此，人民幣升值除了極短期之外不會(huì)有什么效果，長(zhǎng)期來(lái)看，還將傷害中國(guó)的勞動(dòng)力。

第二個(gè)假定同樣站不住腳。

誠(chéng)然，政策制定者一直設(shè)法通過(guò)調(diào)整匯率來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“再平衡”。日本上世紀(jì)80年代曾進(jìn)行過(guò)嘗試，但隨著出口放緩，其經(jīng)濟(jì)走向繁榮，為80年代末出現(xiàn)的泡沫和之后的通縮式停滯埋下了禍根。

2008年，英鎊貶值，但英國(guó)的貿(mào)易表現(xiàn)仍很糟糕。中國(guó)完全可以援引這兩個(gè)例子中的任何一個(gè)，作為自己拒絕動(dòng)作過(guò)大的理由。

由于目前中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣升值必然意味著美元貶值。

歸根結(jié)底，將美國(guó)的匯率政策形容為美元貶值政策(而不是推動(dòng)人民幣升值)可能更準(zhǔn)確些，它反映出的不是美國(guó)貿(mào)易困難，而是其債務(wù)過(guò)多。

美元一旦貶值，為支持美國(guó)金融體系而發(fā)售的各種國(guó)債的價(jià)值，按人民幣計(jì)算都將大幅下跌。而在中國(guó)人看來(lái)，這看上去會(huì)十分可疑，像是一種違約。

那么，我們能做些什么？美國(guó)應(yīng)收回其保護(hù)主義腔調(diào)越來(lái)越濃的言論。美國(guó)人不應(yīng)忘記，正是由于中國(guó)等債權(quán)國(guó)的雄厚財(cái)力，才使美國(guó)的財(cái)政刺激成為可能。

制裁只會(huì)讓世界陷入愈演愈烈的保護(hù)主義、匯率動(dòng)蕩和利率沖擊。

因此，美國(guó)最好認(rèn)識(shí)到，美中兩個(gè)超級(jí)大國(guó)之間相互依存的關(guān)系，此外，美國(guó)應(yīng)與中國(guó)政府合作，推動(dòng)中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亟需的社會(huì)保障和消費(fèi)者信用改革。(作者 簡(jiǎn)世勛 匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家， 譯者/陳云飛)

[責(zé)任編輯：wangxy] 標(biāo)簽：人民幣升值 操縱匯率 貿(mào)易失衡 

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