人民幣升值預(yù)期或致熱錢回流 將推股市上漲

2010年09月22日 15:00
來源：金羊網(wǎng)－羊城晚報(bào) 作者：陳道

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主持人：羊城晚報(bào)記者 陳道

嘉賓：國(guó)海證券首席策略分析師 鐘精騰

廣州私募基金基金經(jīng)理 李科杰

股市正在鬧節(jié)日情緒。繼上周兩市大幅調(diào)整后，本周兩市大盤繼續(xù)低迷，上證指數(shù)在2600點(diǎn)一帶爭(zhēng)持，成交量大幅萎縮。在此期間，外圍股市持續(xù)走高，人民幣持續(xù)升值，熱錢滾滾流入，股市不漲除長(zhǎng)假因素外，原因何在？人民幣升值能否成為股市上漲的契機(jī)和催化劑？

人民幣升值對(duì)股市影響正面

羊城晚報(bào)：人民幣升值，曾經(jīng)是造就2006年到2007年波瀾壯闊的牛市重要因素，最近人民幣加速升值，熱錢重新大量流回中國(guó)，這會(huì)否推動(dòng)股市新一輪上漲？

鐘精騰：人民幣升值對(duì)股市影響屬正面。從2007年牛市經(jīng)驗(yàn)看，人民幣升值以及升值預(yù)期導(dǎo)致大量熱錢流入，從而推動(dòng)股市上漲。另一方面，升值又對(duì)相關(guān)板塊形成實(shí)實(shí)在在的利好，比如航空、造紙等。人民幣升值本來對(duì)金融地產(chǎn)板塊更是利好，但此次升值與上次不同，現(xiàn)在房地產(chǎn)調(diào)控壓力很大，樓價(jià)不僅僅是經(jīng)濟(jì)問題，更是社會(huì)問題、政治問題，在強(qiáng)力宏觀調(diào)控之下，樓價(jià)仍然高居不下，社會(huì)輿論對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控成果不滿意，市場(chǎng)預(yù)期房地產(chǎn)將有新一輪調(diào)控，房地產(chǎn)板塊難有大漲機(jī)會(huì)。而銀行股與房地產(chǎn)是?I生兄弟。本輪人民幣升值對(duì)金融地產(chǎn)的利好程度將大大弱于上一輪。升值利好不像2007年那么強(qiáng)烈。

李科杰：人民幣升值對(duì)股市偏好。航空板塊得益最大，對(duì)金融地產(chǎn)的利好也無法否認(rèn)。金融股的估值目前處在歷史低位，是目前股市最低估板塊。看看香港H股的表現(xiàn)，說明內(nèi)地投資者與香港的國(guó)際投資者判斷正好相反。香港H股銀行股，股價(jià)普遍比A股高兩三成，我們現(xiàn)在不看好的，也許就存在著重大機(jī)會(huì)。地產(chǎn)股也不被內(nèi)地投資者看好，但今年QFII增倉A股優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。熱錢流入股市，說不定就從這些低估板塊下手。今年金融地產(chǎn)股表現(xiàn)落后大盤，人民幣升值有可能成為一個(gè)契機(jī)，成為催化劑，推動(dòng)金融地產(chǎn)上漲，推動(dòng)股市走出一波大行情。

國(guó)慶長(zhǎng)假后股市有望走好

羊城晚報(bào)：既然人民幣升值利好股市，為何一周多來股市表現(xiàn)如此低迷？

李科杰：近期股市低迷是受節(jié)日因素影響。中秋節(jié)休市3天，恢復(fù)交易才幾個(gè)交易日，就又到國(guó)慶長(zhǎng)假，持幣還是持股，投資者不知如何是好，影響投資熱情。另外，在金融地產(chǎn)等藍(lán)籌股沒有形成向上趨勢(shì)下，前期爆炒的創(chuàng)業(yè)板等小盤股在擠泡沫，跌幅較大。大盤股不升小盤股跌，投資氣氛當(dāng)然受抑制。我預(yù)期國(guó)慶長(zhǎng)假過后兩市股市在人民幣升值推動(dòng)下，大盤將逐步走好。

鐘精騰：盡管受假日因素影響，但兩市指數(shù)跌幅有限，銀行股的估值相當(dāng)上證指數(shù)1600多點(diǎn)的水平，金融板塊跌無可跌，封殺了指數(shù)下跌空間。但創(chuàng)業(yè)板股票跌幅較大。隨著創(chuàng)業(yè)板大小非的解禁，這個(gè)板塊受到的壓力越來越大，需要防范這一風(fēng)險(xiǎn)。金融地產(chǎn)板塊雖然估值較低，但難有大行情，未來的機(jī)會(huì)只存在于輪動(dòng)補(bǔ)漲。由于金融地產(chǎn)占兩市權(quán)重超過六成，它們難以大漲將遏制大盤上漲空間。但個(gè)股將十分精彩。高成長(zhǎng)性比較確定，而不僅僅炒作概念的新興產(chǎn)業(yè)股，經(jīng)過充分調(diào)整后，未來仍可看好。

名家相股

伯樂 大市判斷 個(gè)股點(diǎn)評(píng)

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