10月聚焦“十二五” 解析各行業(yè)投資路徑(6)

2010年09月29日 11:18
來源：中國(guó)證券網(wǎng) 作者：吳瓊

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"十二五"規(guī)劃即將出爐股市藏寶圖隱現(xiàn)

今年10月份，中央關(guān)于"十二五"規(guī)劃的《意見》將出爐。近段時(shí)間，各行業(yè)、地區(qū)關(guān)于"十二五"規(guī)劃的討論開始見諸報(bào)端，股市也在"十二五"規(guī)劃面前蠢蠢欲動(dòng)。"十二五"規(guī)劃就是要給未來五年設(shè)計(jì)一套和諧發(fā)展的大計(jì)。金木水火土之五行，被認(rèn)為是宇宙萬物生生不息的本源，五者不缺是為和諧。那么"十二五"規(guī)劃發(fā)展藍(lán)圖又將對(duì)應(yīng)哪些投資標(biāo)的呢？

動(dòng)態(tài)篇

規(guī)劃出爐前夜行業(yè)已躁動(dòng)

在"十二五"規(guī)劃尚未明確之時(shí)，近幾個(gè)月來，多家行業(yè)的"十二五"規(guī)劃已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，讓人眼花繚亂。

7月份，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山首次披露了有色金屬行業(yè)"十二五"規(guī)劃草案，控制產(chǎn)能是有色行業(yè)的"十二五"目標(biāo)，到2015年，十種有色金屬產(chǎn)量控制在4100萬噸以內(nèi)。

8月，國(guó)家電網(wǎng)"十二五"特高壓投資規(guī)劃出臺(tái)。未來5年，特高壓的投資金額有望達(dá)到2700億元。這較"十一五"期間的200億投資，足足增長(zhǎng)了13倍之余。在此背景下，智能電網(wǎng)特別是涉足特高壓的銀河科技(000806)、平高電氣(600312)等個(gè)股大幅拉升。

科技部高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化司能源與交通處處長(zhǎng)鄭方能則表示，"十二五"能源規(guī)劃正在擬定，其補(bǔ)貼將高于"十一五"期間的50億元。9月初，科技部高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化司信息與空間處處長(zhǎng)強(qiáng)小哲表示，衛(wèi)星導(dǎo)航已作為新興產(chǎn)業(yè)列入空間海洋發(fā)展"十二五"規(guī)劃中，第二日，航天軍工股集體高開。

日前，中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)步正發(fā)指出，家電業(yè)"十二五"規(guī)劃將立足節(jié)能減排、新能源和低碳經(jīng)濟(jì)，大力推進(jìn)技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新是本次規(guī)劃的重點(diǎn)。

中宣部副部長(zhǎng)孫志軍指出，"十二五"文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃將積極培育新的文化重點(diǎn)項(xiàng)目和骨干文化企業(yè)，提高國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；⒓s化、專業(yè)化水平。

據(jù)《中國(guó)工業(yè)報(bào)》報(bào)道，"十二五"期間我國(guó)傳統(tǒng)煤化工行業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格行業(yè)準(zhǔn)入，其方針將是，嚴(yán)格限制煤炭調(diào)入地區(qū)發(fā)展煤化工，在煤炭資源豐富的西部地區(qū)適度發(fā)展煤化工。而作為化工新材料之一，氟化工在"十二五"規(guī)劃中有望單列一個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃。重點(diǎn)扶持企業(yè)發(fā)展為鋰離子電池配套的電解質(zhì)六氟磷酸鋰、含氟表面活性劑的關(guān)鍵原料氟碳醇、為醫(yī)藥農(nóng)藥新品種配套的新型含氟中間體等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

回顧篇"十一五"成上輪牛市助推器

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除特殊時(shí)期以外，每隔五年，我國(guó)都將制定一套符合未來的"五年規(guī)劃"。

有意思的是，"十一五"規(guī)劃出臺(tái)前，中國(guó)股市經(jīng)歷了一輪長(zhǎng)達(dá)1年多的熊市，最終于6月6日滬指見底998點(diǎn)，隨后股市便出現(xiàn)了一輪長(zhǎng)達(dá)2年之久的牛市。

雖然，大多數(shù)市場(chǎng)人士將上市公司"股改"看作是那輪牛市的一大原因，但政策明確了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，卻不能不說是為這輪牛市描繪出了了美好藍(lán)圖。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理"十五"規(guī)劃和"十一五"規(guī)劃后發(fā)現(xiàn)，整個(gè)上輪大牛市的炒作脈絡(luò)與"十一五"規(guī)劃的特點(diǎn)異常吻合。從"十五"、"十一五"的具體規(guī)劃對(duì)比看，共有三大方面的顯著區(qū)別。

首先是"十一五"加大了對(duì)新農(nóng)村建設(shè)的指引。"十五"規(guī)劃的第二篇是《經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)》，里面有一部分提及了農(nóng)業(yè)農(nóng)村，但"十一五"規(guī)劃的第二篇標(biāo)題便是《建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村》，可見"十一五"對(duì)"三農(nóng)問題"的重視。

在此背景下，"十一五"期間，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格及農(nóng)民收入大幅上漲，2007年和2008年農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格總指數(shù)較上年分別上漲18.5%和14.1%；2006～2008年，農(nóng)民人均純收入年均實(shí)際增長(zhǎng)超過8%。而股市方面，農(nóng)業(yè)股在政策頻出下炙手可熱，冠農(nóng)股份(600251)從2005年中期的1.5元，漲至2008年中期的55.62元，區(qū)間最大漲幅高達(dá)3472.27%；而北大荒(600598)、通威股份(600438)等農(nóng)業(yè)股在此三年里，區(qū)間最大漲幅均超過了1000%。

再者，"十一五"規(guī)劃第六篇為《建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)》，"十五"規(guī)劃第四篇為《人口、資源和環(huán)境》。新的規(guī)劃將人與環(huán)境的關(guān)系上升到社會(huì)與環(huán)境的關(guān)系，加大對(duì)環(huán)保節(jié)能減排的投入。在此背景下，新能源、環(huán)保股反復(fù)炒作。包鋼稀土(600111)、天威保變(600550)、特變電工(600089)、寶新能源(000690)、南玻A(000012)均是那段時(shí)間的明星股。

最后，"十五"規(guī)劃的第五篇是《加快改革開放》，相對(duì)應(yīng)的"十一五"規(guī)劃的第五篇?jiǎng)t是《促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展》。很明顯，在改革開放過度發(fā)展沿海城市的背景下，政府已經(jīng)意識(shí)到區(qū)域不平衡發(fā)展的問題。對(duì)應(yīng)股市，可以發(fā)現(xiàn)越來越多的區(qū)域振興規(guī)劃出現(xiàn)。昨日，內(nèi)蒙古振興規(guī)劃將出臺(tái)的消息又是鋪天蓋地，兩只內(nèi)蒙古當(dāng)?shù)毓蓾q停。

雖然，上輪牛市中漲勢(shì)最猛的板塊是有色和地產(chǎn)，但它們的爆發(fā)與資源價(jià)格、人民幣升值有關(guān)，與政策因素關(guān)系不大。而農(nóng)業(yè)、新能源、區(qū)域概念則是直接受益于政策利好。由此可見，發(fā)掘新時(shí)期經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)、政策方向，對(duì)股市投資來說至關(guān)重要。(未完，見后頁(yè))

尋寶篇

新規(guī)劃勾勒"金木水火土"五大機(jī)會(huì)

五行學(xué)說認(rèn)為宇宙萬物，都由木火土金水五種基本物質(zhì)的運(yùn)行(運(yùn)動(dòng))和變化所構(gòu)成。那么，在"十二五"規(guī)劃中，那一些行業(yè)可以稱得上五行學(xué)說中的五行呢？

金：國(guó)民收入倍增計(jì)劃

關(guān)鍵詞：新的股市制度紅利

背景：古時(shí)金曰從革，"從革"即"變革""收斂"之意。現(xiàn)在金融乃經(jīng)濟(jì)之根本，作為金融危機(jī)后的首個(gè)五年計(jì)劃，金融政策顯得尤為重要。

國(guó)家發(fā)改委副秘書長(zhǎng)楊偉民表示，作為統(tǒng)領(lǐng)未來5年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的一個(gè)總體規(guī)劃，"十二五"規(guī)劃應(yīng)明確提出"富民"的目標(biāo)和任務(wù)。

2010年6月3日，人保部勞動(dòng)工資研究所所長(zhǎng)蘇海南表示，我國(guó)可實(shí)施國(guó)民收入倍增計(jì)劃。如果年均工資增長(zhǎng)15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出臺(tái)。

機(jī)會(huì)：市場(chǎng)有理由期待，在"十二五"規(guī)劃中，會(huì)明確寫出"國(guó)民收入倍增計(jì)劃"一條。

眾所周知，2006年--2007年的那輪大牛市便是上市公司股改造就的政策紅利行情。"所有股票最終都會(huì)實(shí)現(xiàn)全流通，如果沒有好的行情作為支撐，股改全流通就是一紙空談。"目前，國(guó)民收入倍增計(jì)劃對(duì)股市來說利好效應(yīng)明顯，如果國(guó)民收入翻一倍，無論從股民追加投資，還是新的股民涌入市場(chǎng)看，股票市場(chǎng)的市值都應(yīng)該會(huì)大幅上漲。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平指出，在國(guó)家不斷進(jìn)行宏觀調(diào)控的背景下，房地產(chǎn)是不適合投資的。在投資渠道有限的情況下，資金涌入股市是必然。國(guó)民收入倍增后，投資股市是更佳的選擇。(未完，見后頁(yè))

木：擴(kuò)大內(nèi)需

關(guān)鍵詞：流通、零售、旅游

背景：木曰曲直，"曲直"即樹木枝干曲直，四周舒展。如今，三駕馬車，出口和投資已經(jīng)失靈，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)需要變革需要拓展，消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的延伸和重中之重。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴在對(duì)"十二五"規(guī)劃脈絡(luò)做展望時(shí)指出，"十二五"將把以擴(kuò)大居民消費(fèi)需求和調(diào)整投資結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)的擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略放在首位。

機(jī)會(huì)：廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)基金經(jīng)理陳仕德認(rèn)為，總體來說，未來十年間，中國(guó)的內(nèi)需肯定是看好的，其適合長(zhǎng)期投資。從擴(kuò)大內(nèi)需來看，物流、零售、商業(yè)是擴(kuò)大內(nèi)需的主要方向。

物流方面，目前我國(guó)第三方物流將迎來類似美、日上世紀(jì)70年代中至80年后黃金增長(zhǎng)期?；A(chǔ)物流服務(wù)商依托資源優(yōu)勢(shì)綜合拓展發(fā)展空間較大；增值物流服務(wù)商取決于能否橫向拓展壯大；綜合供應(yīng)鏈服務(wù)商一旦模式完善，成長(zhǎng)潛力巨大。

東興證券交運(yùn)行業(yè)分析師周寧指出，重點(diǎn)關(guān)注在綜合供應(yīng)鏈管理占得先機(jī)的企業(yè)，推薦品種有怡亞通(002183)、保稅科技(600794)、鐵龍物流(600125)。

旅游方面，根據(jù)"十二五"規(guī)劃的目標(biāo)，到2015年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)將年均增長(zhǎng)10%；旅游業(yè)總收入年均增長(zhǎng)12%以上，旅游業(yè)增加值占全國(guó)GDP的比重提高到4.5%，占服務(wù)業(yè)增加值的比重達(dá)到12%。這意味著，旅游業(yè)的發(fā)展速度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其他行業(yè)。

長(zhǎng)城證券分析師劉月平指出，西藏和海南的旅游產(chǎn)業(yè)成為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，將迎來大的發(fā)展機(jī)遇。重點(diǎn)推薦中國(guó)國(guó)旅(601888)和首旅股份(600258)，關(guān)注西藏旅游(600749)、三特索道(002159)、ST東海A(000613)等；招商證券分析師蘇平則看好擴(kuò)張型、整合能力突出的公司。如華僑城A(000069)、中青旅(600138)、錦江股份(600754)、湘鄂情(002306)、桂林旅游(000978)。

商業(yè)方面，招商證券分析師朱衛(wèi)華認(rèn)為零售行業(yè)值得長(zhǎng)期看好和投資。零售行業(yè)的方向不是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的整合。據(jù)統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)多看好下列商業(yè)股：收入和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，股權(quán)激勵(lì)彰顯公司信心，加速向三四級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)張的蘇寧電器(002024)；區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)凸顯，外延擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)的鄂武商A(000501)；上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)加速，預(yù)期重組方案為吸收合并的百聯(lián)股份(600631)；世博效應(yīng)顯著，主業(yè)增勢(shì)迅猛的豫園商城(600655)；增發(fā)方案水落石出，公司舊貌換新顏的西單商場(chǎng)(600723)。