美銀美林：國美之爭是沒有贏家的斗爭

2010年09月29日 11:21
來源：財新網

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認為特別股東大會的落幕并不意味著紛爭的結束，未來七天是關鍵期，雙方協商進展將決定國美近期股份表現【財新網】（特派香港記者 王端）國美電器（00493.HK）特別股東大會28日晚落幕，美銀美林29日發表報告指出，這是個沒有贏家的斗爭。

該行認為，特別股東大會的落幕，并不意味著紛爭的結束，現在國美正處于一個“非常脆弱的平衡”狀態。該行預計，國美大股東黃光裕和現任管理層陳曉一方，將展開協商，而協商的結果也將決定國美近期股價表現。

美銀美林分析師羅辰指出，根據投票結果顯示，黃光裕此次支持竺稼進入董事局，這是戰略上的轉變，相信貝恩也能感受到。國美上市公司在特別股東大會之后的公告中，基調似乎也轉為緩和。

羅辰相信，未來七天是個關鍵期，不知雙方協商會否出現進展。因為黃光裕一方之前的聲明指出，他將在特別股東大會之后的七日內決定是否收回370家非上市門店。

美銀美林指出，特別股東大會否決撤換現任的主席，但是卻支持撤銷增發20%的授權。這樣的結果并不意味著紛爭的結束，而是開啟國美傳奇新篇章。

報告指出，黃光裕沒有成功重組董事會，而董事會也失去了稀釋黃光裕股權的靈活性。該行認為，國美董事會也已表達了愿意與黃光裕協商的意愿，盡管目前協商沒有實質進展，但是任何協商結果將決定國美公司未來的股票表現。如果雙方通過協商并不能中止糾紛，國美很可能“一分為二”，這意味著雙輸。

國美電器股價29日開盤報2.4港元，較前一個交易日收盤價2.49港元，下跌3.61%。而國美股價一度低見2.34港元，下挫6.02%。

截至記者發稿時，國美股價報2.42港元，較前一交易日下跌2.81%。■

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