三季報或成創(chuàng)業(yè)板催命符

2010年10月01日 05:31
來源：信息時報作者：徐嵐

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□本版撰文信息時報記者徐嵐

“十一”過后，創(chuàng)業(yè)板又將經(jīng)歷三季報行情的洗禮。從已預(yù)告業(yè)績的16家公司來看，其中8家業(yè)績預(yù)增，2家略增，扭虧和續(xù)盈各1家，4家預(yù)減。這樣的業(yè)績，與大盤的超七成報喜相比無法給投資者帶來任何驚喜，與半年報的六成報喜相比也只是略有提升。同時，首批創(chuàng)業(yè)板上市公司三季度業(yè)績?nèi)匀晃遥鄶?shù)公司業(yè)績“達標”的希望已然十分渺茫。

就是這樣的業(yè)績，卻要面對蜂擁的解禁潮。11月1日，首批28家公司的12.33億股原始股將解禁上市，該數(shù)值是現(xiàn)有流通量的1.156倍。以目前股價計算，解禁市值超過300億元，占市值比約三成。

在洶涌的解禁潮以及悲觀的市場情緒面前，三季報行情能否成為創(chuàng)業(yè)板最后的支撐力量？三季報，將會成為哪些公司的救命稻草？又會是哪些公司的催命符？

兩成創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績預(yù)減

創(chuàng)業(yè)板在如此大規(guī)模的解禁重壓之下，三季報能否為憂慮重重的市場帶來一絲暖意？據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至昨日，共有16家創(chuàng)業(yè)板上市公司預(yù)告了前三季度業(yè)績，其中8家業(yè)績預(yù)增，2家略增，扭虧和續(xù)盈各1家，4家預(yù)減，創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜公司占四分之三。

業(yè)績預(yù)增的公司，基本上都是半年報業(yè)績較佳的公司。上半年業(yè)績同比增逾兩倍，在創(chuàng)業(yè)板中表現(xiàn)顯眼的雙林股份，三季報繼續(xù)交出滿意答卷。公司預(yù)計，前三季度凈利潤同比上升100%～150%，在所有業(yè)績預(yù)告中增幅最大。這家汽車零部件生產(chǎn)商稱，因2010年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷兩旺，且公司前幾年承接的業(yè)務(wù)在今年實現(xiàn)量產(chǎn)，使得業(yè)務(wù)規(guī)模擴大。

創(chuàng)業(yè)板新丁東方日升的表現(xiàn)同樣不俗，其周三晚間公布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司前三季度凈利潤預(yù)計為1.56億元～1.63億元，同比增幅高達115%～130%。

不過，對于創(chuàng)業(yè)板三季度預(yù)報看似繁榮的景象，市場卻并沒有那么買賬。雙林股份三季報預(yù)報公布當(dāng)天，股價僅小幅上漲了1.11%，到次日漲幅繼續(xù)收窄至0.48%，此后即連續(xù)下挫兩天；從16日至今，股價跌幅為2.74%；其他幾只預(yù)喜股，除了東方日升昨日漲停，大多只是小幅振蕩。整體來看，創(chuàng)業(yè)板指進入9月來下跌8.1%，獲得正收益的個股只有24只，其中17只個股的收益在10%以下。下跌個股中，世紀鼎利以26%的跌幅居首，寧波GQY下跌25%緊隨其后，共有31只個股的跌幅在10%以上。直面解禁壓力的首發(fā)28股平均下跌了6%，其中1只有華測檢測、立思辰和南風(fēng)股份股價略有上漲，其他25只全部淪陷。

首批創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績不佳

市場的憂慮并非空穴來風(fēng)。雖然從目前情況來看，創(chuàng)業(yè)板三季度預(yù)報一幅喜氣洋洋的氣象，但仔細看來卻并非如此。

數(shù)據(jù)顯示，11月份首周，除去中石油的1575.22億股之外，尚有50只個股的54.69億限售股同時出籠。其中包含創(chuàng)業(yè)板首批首發(fā)原始股東限售股份，由于創(chuàng)業(yè)板股東中缺少護盤力量，上市公司高管帶頭辭職套現(xiàn)，因此，這占比不足4%的剩余股份，更受市場關(guān)注。

今年10月31日，創(chuàng)業(yè)板開板滿一周年，11月1日，首批打包上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司的12.33億股原始股將解禁上市，該數(shù)值是現(xiàn)有流通量的1.156倍。以目前股價計算，解禁市值超過300億元，占市值比約三成。分析人士普遍認為，由于包括股東、高管、創(chuàng)投機構(gòu)等在內(nèi)的原始股東進場成本低廉，創(chuàng)業(yè)板的高估值更誘發(fā)了獲利了結(jié)的沖動，該部分股份的解禁對二級市場的沖擊力較大。

創(chuàng)業(yè)板28元老中，目前有4家公布業(yè)績預(yù)報。其中，因在創(chuàng)業(yè)板上市公司中最早出現(xiàn)業(yè)績變臉、總裁辭職而“一舉聞名”的網(wǎng)宿科技，三季報預(yù)減20%～30%，而這將是公司連續(xù)四個季度凈利潤下跌。上市前夕，其公司董事長劉成彥在接受央視專訪時信誓旦旦地宣稱：“我們非常有信心未來三年公司收入每年遞增50%。”不過，2月24日，公司一紙業(yè)績快報就給了投資者當(dāng)頭一棒。隨著時間的推進，因公司業(yè)績欠佳辭職的公司前任總裁彭清將在10月30日迎來限售股解禁的套現(xiàn)機會。在公司業(yè)績不佳的背景下，彭清持有的431.51萬股市值高達8000多萬元的網(wǎng)宿科技股份是否會減持？占流通股本達11%的該部分股份減持又會給公司帶來怎樣的沖擊？結(jié)果不言而喻。

和網(wǎng)宿科技一樣，寶德股份也延續(xù)了中報的狼狽，該公司中期利潤同比下降82.07%，三季報預(yù)減20%～50%；而華星創(chuàng)業(yè)的雖然預(yù)增40%～70%，但比起中報72.69%的增幅已經(jīng)出現(xiàn)下滑；只有華誼兄弟可能實現(xiàn)扭虧。

以此來看，首批上市的創(chuàng)業(yè)板元老三季度預(yù)報表現(xiàn)并不佳，這也為即將到來的解禁洪峰構(gòu)成一次打擊。

九成公司下半年業(yè)績壓力大

雖然創(chuàng)業(yè)板的解禁洪峰對其近期走勢的確存在一定影響，但創(chuàng)業(yè)板成長性不佳卻是本質(zhì)原因。有研究人士指出，近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)低迷，表面上看是受即將到來的解禁潮影響，但仔細分析不難發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績遠遜市場預(yù)期有其更深層次的原因。

統(tǒng)計顯示，目前創(chuàng)業(yè)板預(yù)測的每股收益(中值)與半年報每股收益的比值高于2倍的股票多達107只，占比近九成。換句話說，這107只創(chuàng)業(yè)板股票只有下半年業(yè)績超過上半年，其今年業(yè)績才有可能達到市場預(yù)期，這不能不說是一種壓力。

更有甚者，以上這107只股票中，有47只股票今年的預(yù)測每股收益相當(dāng)于半年報每股收益的3倍，也就是說，這47只股票下半年的業(yè)績要達到或超過上半年的2倍，才能與市場預(yù)期相符。即使是在主板和中小板，這種情況基本也是不太可能發(fā)生的，更遑論是在其實難副的創(chuàng)業(yè)板。

眾所周知，創(chuàng)業(yè)板的成長性一直是備受投資者詬病的一點。不少公司為了上市，對其業(yè)績進行華麗的包裝，到了上市之后的業(yè)績報告中才逐漸露出馬腳。在公布中報業(yè)績的105只創(chuàng)業(yè)板股票中，業(yè)績增速低于30%的股票多達63只，業(yè)績同比下滑的有24只。由此看來，下半年多數(shù)創(chuàng)業(yè)板股票業(yè)績“達標”的希望已然十分渺茫。分析人士指出，成長性難抵預(yù)期，或?qū)⒋侔l(fā)市場的失望情緒，進而引發(fā)后市創(chuàng)業(yè)板的回調(diào)風(fēng)險。

記者手記

創(chuàng)業(yè)板需要“高死亡率”

創(chuàng)業(yè)板“滿歲”在即，首發(fā)解禁潮也漸行漸近。有的“紙上”富翁急于退場，有的“小眾”企業(yè)卻搶著上臺，儼然一幅“你方唱罷我登場”的荒唐景象。開板初期被無數(shù)人寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板，正在與中國式納斯達克的道路漸行漸遠。

事實上，中國資本市場的各種“板” ，或多或少都存在這樣或那樣的問題，如B股市場2000年再難融資后的一潭死水，A股市場的內(nèi)幕交易信批違規(guī)等等。即使是在這種情況下，創(chuàng)業(yè)板規(guī)模擴張的速度與魚龍混雜的現(xiàn)狀，仍然讓人咋舌。連業(yè)內(nèi)前十都擠不進的樂視網(wǎng)成功上市，曾遭創(chuàng)業(yè)板回絕的順網(wǎng)科技改換概念、并精心包裝后，竟然二度登陸成功。不少投行曾經(jīng)廢棄的項目赫然出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板上市名單中，已經(jīng)成為投行間彼此心照不宣的笑話。

也許，鑒于目前的創(chuàng)業(yè)板缺乏保質(zhì)足量的上市資源，我們無法對創(chuàng)業(yè)板公司太過苛求。但是，對于低門檻的創(chuàng)業(yè)板而言，盡快落實退市機制，卻是關(guān)乎成敗的事情。其實，納斯達克已經(jīng)為我們樹立了很好的標桿，近40年來，納斯達克有近萬家公司上市，但約有一半的公司退市。正是在這種嚴格的機制下，納斯達克不但培育出了驚艷世界的微軟，而且還讓網(wǎng)絡(luò)時代潛移默化地為之改變。

可惜的是，這一在創(chuàng)業(yè)板推出前便開始醞釀的制度，卻始終是雷聲大雨點小，至今還前途未卜。的確，ST股票一旦復(fù)活或者被借殼，股價就會翻番，而整個利益圈都能從中分得一杯羹，從這點來看，上市公司的退市難也就不難理解了。只是，這樣一個烏鴉變鳳凰的市場，這樣一個垃圾股也能圈錢的制度，對于普通投資者來說，無疑是一種悲哀。