是誰將全球推向貨幣戰爭邊緣

2010年10月09日 06:12
來源：中青在線－中國青年報作者：楊麗明

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8日至10日，國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行秋季年會在華盛頓總部召開。與此同時，有關“世界面臨貨幣戰爭”人民幣匯率低估引發世界貨幣戰爭”等論調滾滾而來，匯率問題喧賓奪主地成為年會的主要議題。

“貨幣戰爭”硝煙彌漫

最近一段時間有關世界陷入“貨幣戰爭”的言論，最早來自巴西財政部長的講話。9月27日，巴西財長曼特加在一次講話中說：“我們正處于一場國際性的貨幣戰爭中，各國貨幣普遍貶值，這對我們形成了威脅，因為它降低了我們的競爭力。”他表示，巴西政府“將會采取果斷行動”防止巴西貨幣雷亞爾過度升值。

其實曼特加只是把各國的擔心坦率地講了出來。如今，美、日等發達國家為繼續刺激經濟，采取更為寬松的貨幣政策，導致其貨幣貶值。而由于在這些發達國家投資回報率低，大量熱錢涌向發展中國家，加大了這些國家的貨幣升值壓力，這些國家也面臨著采取措施干預匯市的選擇。一時間，世界突然面臨著“貨幣戰爭”的威脅。

負責監控世界經濟和金融秩序的國際貨幣基金組織，在其秋季年會召開前夕對此表示擔憂。IMF主席卡恩警告說，如果各國政府想要利用匯率解決國內問題，那么就有引發匯率戰的風險。

他在記者發布會上說：“很明顯，這種思想已經傳播開，匯率可能會被當做政治武器。這種思想在轉換成為行動之后，就有可能給全球復蘇帶來重大風險。”他認為，這樣的措施都將產生“非常具有破壞力的長期影響”。

誰毒化了世界金融秩序

“貨幣戰爭”并不僅僅是個傳說，近幾個月來，一些國家的行動已經把世界推向了“貨幣戰爭”的邊緣。

許多專家認為，此次貨幣危機的“震源”，是發達國家所謂的“量化寬松貨幣政策”。該政策的核心就是央行通過購買銀行等金融機構持有的債券、票據等，把錢提供給這些金融機構，也就是向市場大規模注資。這是區別于傳統貨幣政策的“非常規政策工具”，用以刺激經濟增長。

由于近一年來美國經濟持續低迷，失業率居高不下，有關進一步擴大“量化寬松貨幣政策”的預期不斷增強。美聯儲主席伯南克近日表示，美聯儲資產購買計劃“協助降低了借貸成本”的同時，也提振了經濟，而擴大資產購買規模可能進一步舒緩金融景況。他的這番話再次表達了美聯儲擴大資產購買規模的意圖。

市場普遍預期，美聯儲最快會在11月出臺新一輪資產購買計劃，以提振疲弱的經濟復蘇，規模可能將達到1萬億美元。且不論這能否對美國的經濟復蘇起到有效作用，美國大規模的“量化寬松貨幣政策”無疑將使美元匯率繼續降低，給全球金融市場帶來重大沖擊。

其他發達國家有樣學樣，紛紛展開“量化寬松貨幣政策”。繼日本9月15日在近6年多來首次干預外匯市場之后，10月5日，日銀突然重拾“零利率”，同時宣布用5萬億日元買債買資產，以遏制日元升值。隨后，韓國、泰國和新加坡等也紛紛介入市場。

由于美元對包括歐元、英鎊在內的世界貨幣匯率持續走低，影響了同樣受經濟增長疲弱困擾的英國及歐元區。據悉，英國極可能追隨日美做法。

新興經濟體面臨沖擊

由于西方主要國家央行利率接近零的水平，跨境逐利資本必然流向投資回報率相對較高的新興經濟體。據不完全統計，今年世界新興國家資本流入將大大高于去年的水平，而流入亞洲的資本更是超過60%。2009年亞洲資本凈流入350億美元，今年預計將會更高。

資本的大量涌入，一方面使新興國家股市、樓市、大宗商品價格日益高漲，吹起了大量的資產泡沫，使新興經濟體面臨輸入型通貨膨脹壓力；另一方面，境外資金的流入將會使本幣在短期內面臨較大的升值壓力，威脅這些國家的出口。

目前，拉美一些國家如巴西已經做出反應，不僅增加了美元的購買量，使其外匯儲備已達到2700億美元，同時還將外國固定收益投資稅調高至4%，以努力放緩這種資本流動。亞洲新興國家也面臨著國際熱錢涌入的壓力，因此不得不做出一些應對措施。

在這種背景下，人民幣保持相對穩定，既是一種自保行為，也是對避免世界“貨幣戰爭”惡性循環的一種貢獻。

雙年會美國招招不離人民幣

在擴大“量化寬松貨幣政策”的前夕，美國國內針對人民幣升值的壓力繼續增強。繼美國眾議院通過《匯率改革促進公平貿易法案》后，美國財政部長蓋特納繼續放言匯率問題已經成為世界經濟的“核心挑戰”，他指責人民幣值的低估“引發危險的世界動態”，并表示將在IMF年會中討論人民幣被低估的問題。

本來按照日程，美國在“雙年會”中將聚集4大議題：希望各國能維持經濟刺激計劃，避免過快實施“退出政策”；全球經濟的再平衡；國際金融機構改革；推動全球經濟發展。

但現在“人民幣匯率問題”已經成了美國的核心關切，在討論世界經濟和金融問題過程中，美國幾乎招招不離人民幣。

在全球經濟再平衡問題上，美國指責中國保持人民幣低匯率，依賴向美國的出口，在全不公平”貿易中積聚大量資本，不利于全于經濟的再平衡。在國際金融機構改革，擴大新興國家在IMF中份額問題上，蓋特納表示，新興國家應該允許匯率彈性以換取在國際貨幣基金組織的話語權。他暗示，美國是否支持中國在IMF當中扮演更重要角色，就看中國在以市場為導向的匯率政策方面是否表現出“更多進展”。

匯率已成政治敏感話題

7日出版的《華盛頓郵報》有一篇文章說得好：如今匯率已經成為各國一個“非常敏感的政治話題”。人民幣升值，對中國出口企業和就業形勢將產生沖擊。正如溫家寶總理在布魯塞爾所說：若人民幣匯率不穩定，就會給中國和世界帶來災難。如按一些人的要求把人民幣匯率升值20%至40%，中國出口企業將大量倒閉，社會很難穩定。

匯率問題對美國而言也是個“政治問題”。在美國中期選舉前夕，美國內的經濟低增長、高失業率總得有人來背黑鍋。而人民幣就成了矛盾外引的最佳選擇。

本報華盛頓10月8日電