生物質能板塊：關注度不高 防御性良好

2010年10月09日 07:44
來源：第一財經日報 作者：江怡曼

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盡管貴為世界第四大能源，也是除了太陽能、風能、核能之外具備大規模發展潛力的可再生能源，但是生物質能之前的關注度似乎并不高。

世紀證券認為，生物質能雖然有政策的支持，但是由于行業規模和技術不能在短期內得以提升，因此業績超預期的可能性比較小，但是生物質能板塊具有良好的防御性。

最近大盤起伏不定，那么，對于這一“防御性良好”的板塊，投資者該如何把握投資機會？

生物質能：優劣勢并存

對很多人而言，平常聽到“生物能”的概率要遠高于“生物質能”，那么兩者是一回事嗎？

據了解，從定義來說，兩者之間還是有差別的。所謂的生物質能，就是指太陽能以化學能形式貯存在生物質中的能量方式，也就是以生物質為載體的能量。它來自于地球綠色植物的光合作用，可轉化為常規的固態、液態和氣態燃料。

而生物能則是指太陽能以化學能形式貯存在生物體中的一種能量形式，是一種以生物體為載體的能量。

“從概念范圍上來說，生物質能包括于生物能之中。”中投顧問能源行業研究員周修杰在接受第一財經日報《財商》記者采訪的時候表示，目前從能源利用的角度來看，并沒有將生物能和生物質能嚴格區分開來，通常所說的生物能和生物質能大體上所指相同。

據了解，生物質能是世界第四大能源。全世界每年通過光合作用生成的生物質能約50億噸，其中僅1%用作能源，但它已經為全球提供了14%的能源。國外生物質能技術和裝置已經實現了規模化產業經營。

目前，生物質能的主要利用形式有生物柴油、生物乙醇、生物質發電、沼氣等等。

那么，和其他新能源相比，生物質能又具備哪些獨特的優勢呢？

“與太陽能、風能等能源相比，生物質能的主要優勢包括：一是生物質能資源豐富，可開發利用量大；二是生物質能開發受地理位置、天氣、資源等客觀因素影響小，項目布點方便，可在全球范圍內大規模發展；三是生物質能利用一旦走上正軌后，能源供應比較穩定。”周修杰表示。

事實上，和其他新能源一樣，生物質能在擁有其獨特優勢的同時，也表現出一定的劣勢。首先，雖然我國生物質資源豐富，但是生物質資源的分布比較分散，這就增加了收集利用的難度，在一定程度上限制了生物質能利用的規模。

另外，目前我國部分生物質能資源供應不足，例如生物柴油、生物乙醇的生產原料就很短缺，無法滿足生產需求。

生產設備制造商潛力大

從目前總體情況來看，我國生物質能產業的發展現狀并不十分理想。

據了解，在生物質能利用中，國內的生物質發電、生物柴油、燃料乙醇項目都因為生物質原料的短缺或價格過高而處于盈虧邊緣，部分項目甚至由于虧損嚴重而停產。

今年7月，國家上調農林生物質發電上網標桿價格后，部分生物質發電項目有望扭虧為盈，出現好轉。

與之相比，沼氣產業的發展稍顯理想，特別是近年來農村沼氣利用規模不斷擴大，取得了可喜成效。“十二五”期間，我國還將大力發展城市垃圾沼氣，促進城市沼氣利用。

周修杰認為，生物質能產業的發展前景還是被一致看好。據了解，根據《可再生能源中長期發展規劃》，到2020年，我國生物質能發電總裝機容量達到3000萬千瓦，生物質固體成型燃料年利用量達到5000萬噸，沼氣年利用量達到440億立方米，生物燃料乙醇年利用量達到1000萬噸。

那么，生物質能產業具有怎么樣的產業鏈？

“生物質能產業鏈冗長而又繁雜，主要包括生物質原料的種植收集、原料運輸、原料加工、生產設備制造以及料渣的處理等等。”周修杰表示。

事實上，由于我國生物質能產業發展尚處于起步階段，因此還沒有形成完善的產業鏈，生物質產業規模也比較小。而從我國生物質能發展的實際情況來看，多數投資集中于整個生物質能建設項目。

周修杰認為，從目前產業鏈現狀來看，生產設備制造的發展潛力更大，特別是一些關鍵設備，例如生物質發電項目中的直燃鍋爐、風機、閥門、電動機、儀表等市場需求量巨大。

三條路線把握投資機會

盡管生物質能產業鏈冗長，但是該板塊主要可以分為上游資源、設備制造和運營三塊內容，投資者不妨從這三方面入手來把握投資機會。

從上游資源類上市公司來看，涉及的公司相當之多。總體來說，南寧糖業(000911.SZ)、ST甘化(000576.SZ)、貴糖股份(000833.SZ)、豐原生化(000930.SZ)和*ST國發(600538.SH)這幾家公司被券商看好。

其中，南寧糖業形成了甘蔗——制糖+廢糖蜜汁酒精 ——酒精廢液制復合肥和甘蔗——制糖、蔗渣——制漿——造紙兩條生產鏈。 ——酒精廢

ST甘化是國內甘蔗綜合利用規模占優勢地位的輕工骨干企業和國家二級企業，公司的甘蔗汽油項目占據著得天獨厚的資源優勢。

貴糖股份采用的是先進的技術用蔗糖生產的副產品以及蔗糖深加工提取酒精。

另外，豐原生化和*ST國發則更加側重于乙醇汽油的生產。前者是國內最大的燃料乙醇生產企業，屬于生物質能板塊龍頭企業，擁有44萬噸的燃料乙醇生產能力，實現對安徽省、山東省、江蘇省的燃料乙醇的平穩供應。后者立足于北部灣豐富的木薯、甘蔗等優勢資源，已然成為廣西生物質能源龍頭企業。

生物質能設備上市公司中，華光股份(600475.SH)最值得關注。據了解，該公司是國內垃圾焚燒爐制造龍頭企業，在200噸/天以上級別垃圾焚燒鍋爐市場占有率第一。公司未來將加大對垃圾焚燒鍋爐、余熱鍋爐、生物質燃料鍋爐的技術開發力度。

生物質能運營領域內，投資者不妨關注華電國際(600027.SH)、凱迪電力(000939.SZ)，其中華電國際涉足清潔能源，實現以火電為主，水電、風電、生物質能發電、核電等互補的多元化發電結構。

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