三季報“報喜”背后有隱憂

2010年10月09日 09:32
來源：深圳商報

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三季報的披露工作將于10月12日拉開序幕。截至昨日，除去8家三季報業績不確定的上市公司，兩市共754家上市公司對2010年三季報作出預測。預增公司家數最多的行業集中在機械、電子元器件和金屬非金屬等。預減公司家數最多的前三個行業則分別為機械、化工和房地產。扭虧公司家數最多行業為機械、金屬非金屬和化工。虧損家數最多的行業為化工、機械和信息技術。

逾七成公司三季報“預喜”

據WIND資訊統計，已公布三季度業績預告的754家上市公司中，共576家上市公司三季度“報喜”，占比超過76%。其中大幅預增223家，略增195家，預盈87家，扭虧71家。此外，共有32家上市公司預減，85家續虧，22家首虧，30家略減。

在預增的489家公司中，增幅超過100%的公司達178家，其中有17家同比增幅超過10倍。其中有因重整完成ST深泰三季度預計大幅扭虧，業績大幅預增超過984倍。同時，上述17家大幅預增的公司中還包括ST重實、ST中冠A等兩家扭虧公司。此外，更名后的東凌糧油、芭田股份和長電科技凈利潤增幅分別高達563倍、267倍和156倍均位居前列。而在上述489家公司中，有251家公司在預告前三季度業績增長的同時，今年上半年業績已超過去年前三季度凈利潤。

而在“報喜”公司中，中小板或創業板公司共326家，占比過半，且大部分公司預增幅度在30%～50%之間。在公布業績預告的135家今年上市的新股中，前三季度預增的為92家，預虧或預降的17家，“報喜”占比為68%。但預告大幅增長的僅有太極股份、雙林股份和東方日升等個別公司，占比不超過5%，大部分新上市公司預告前三季業績增幅在30%左右。相反，已公布業績預告的203家2008年前上市的中小板公司里，有142家前三季度預增，占比近70%，且其中29家業績增幅超過100%占比超過兩成。“老牌”中小板公司業績水平高于整體，如遠光軟件、湘潭電化等公司業績增幅超過200%。

從行業分布來看，上述業績預增的行業，主要集中在電子元器件、汽車及零部件、有色金屬、鋼鐵、零售等行業。汽車行業增幅較大的有萬豐奧威、銀輪股份，而零部件行業預增幅度明顯好于整車行業。有色金屬則以小金屬為主，尤其是稀土行業搶眼，包鋼稀土預測凈利潤同期大幅增長。鋼鐵行業也預告喜人，寶鋼股份、鞍鋼股份等一線鋼企業績預增幅度都超過100%，包鋼股份等3家鋼企則實現大幅扭虧。

備受關注的房地產行業則出現分化。37家房地產公司中，扭虧或者預增的依然占大多數，共計23家，深天健、深深房、嘉凱城等增幅均超過200%，上述公司或者擁有豐富土地儲備，或積極四處拿地；報憂的數量為11家，如重組未能完成的ST方向、主業開展緩慢的國興地產等。

三季報行情或存變數

雖然今年上市公司的三季度業績預期仍以報喜為主，大部分預喜股近來也走勢強勢，但三季度業績預期“喜中有憂”卻不容回避。

“今年的三季報行情存在一定的變數。廣發證券策略分析師王立才告訴記者，對比上市公司半年報和三季報預告所透露的凈利潤增速，可以發現上市公司的整體業績增長速度正在放緩，相關個股的業績炒作想象空間有限。而據WIND資訊統計，在576家報喜的上市公司中，有140家上市公司三季度預測凈利潤同比增速相比半年報下滑超過10%。

海通證券策略分析師舒菱也認為，大多數上市公司的中報業績會成為年內的相對高位，下半年企業盈利能力會有所下滑，上市公司的三季報若無太多的亮點將很難得到市場的關注。總體而言，今年的三季報行情將相對平淡，主要以個股的結構性機會為主，特別是上半年凈利潤增長較快的新興產業類上市公司三季度可能面臨較大的業績回落風險。

東北證券策略研究員唐亞韞則相對樂觀地表示，三季報向來是主流資金優選跨年度個股的時間窗口，這主要因為上市公司三季報業績基本上可確立全年業績大局。從中短期市場表現來看，三季報預喜股往往能夠整體跑贏大盤，投資者首先應從主營利潤增長入手。依靠主營業務增長而不是僅靠投資收益等偶然因素的上市公司，才是三季報選股的基本條件之一。如廣聯達、康強電子等一批公司因行業景氣向好、成本控制以及銷量增加等而實現主營利潤增長。

但唐亞韞表示，部分公司三季報預喜是由于上半年利潤大增，但第三季度業績可能滑坡。典型的如銀行板塊，其半年報平均同比增速將超過32%，但下半年的業績預期下降。另一些僅靠投資收益、賣資產、債務重組收益等實現三季報大增的，如ST南方雖然預計前三季度凈利潤同比增長11倍以上，但主要是因為通過轉讓子公司股權獲得1.73億元現金，如沒有該筆所得其主營幾乎虧損，此類股票在估值和炒作價值方面將大打折扣。(深圳商報記者黃炎)