三季度基金黑馬兵團制勝秘籍(3)

2010年10月11日 01:17
來源：中國證券報－中證網

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消費為本周期為用

汗血馬國泰金鼎價值混合型

基金經理：鄧時鋒

三季度凈值增長率22.77%，排名：7

近一年凈值增長率26.55%，排名：11

汗血馬兼具耐力和速度，且能負重，鄧時鋒一人管理兩只基金，各具特色且業績均躋身前1/10，難能可貴。

鄧時鋒介紹說，他投資的一個特點是換手較低，提前進行布局。今年年初，出于對宏觀經濟謹慎的態度，國泰金鼎、區位都在年初實施了減倉，大幅降低了金融股的配置，在組合上偏重防御，大量配置了醫藥、食品飲料，這也使得鄧時鋒在今年一開始就占據了有利地形。

在7月市場跌至2400點時，鄧時鋒開始逐步加倉，而加倉的方向重點還是放在了醫藥和食品飲料以及當時下跌幅度巨大的地產等周期性品種，在三季度，金鼎、區位的股票倉位最高一度超過90%，充分享受到了市場自7月以來的這波強勁反彈。這也是國泰金鼎、區位在三季度業績異常優異的重要原因。

除了在選時上踏準了市場脈動，在選對行業和個股后，又采取重倉持有的策略，觀察鄧時鋒的組合，可以發現許多大牛股的身影，伊利股份、冀東水泥、洋河股份，今年以來均漲幅驚人，并且鄧時鋒買得都很重，有效分享了這些個股上漲的收益。區位優勢基金的凈值在日前更是創出歷史新高。

那么在接下來的一個季度，這一結構性行情趨勢還會延續嗎？對此，鄧時鋒觀點鮮明，“短期內市場可能缺乏大幅上升的動力。”在節后短期也不會有太多利好消息刺激。

“就四季度而言，前半段市場存在著一定的壓力。如果四季度前半段市場出現調整，我們覺得后半段也許會出現調整之后的反彈。”因為中小市值股票大部分還是屬于經濟結構轉型受益的行業，很多公司的基本面也不錯，面臨的最主要問題是估值偏高。估值高在減持壓力的影響下出現估值修復的話，這類股票應該還是投資人重點看好的品種。總體來看，國泰金鼎、區位的整體配置還是遵循消費為本、周期為用的策略。