三季報業績預報喜多憂少重點關注三大行業

2010年10月11日 01:58
來源：每日經濟新聞

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每經記者王硯丹

上市公司三季報披露10月12日(本周二)就將拉開序幕。在截至10月9日已發布三季度業績預告的763家上市公司中，以電子元器件、有色金屬、家電3個行業整體表現最為搶眼。如已經預告三季報的電子元器件公司中，近九成報喜，且多家公司凈利潤同比增幅超過100%；有色金屬行業受益于大宗商品價格走牛，許多公司業績也是一飛沖天；家電行業中的白電三季度產銷兩旺，盈利能力也在不斷增強。

電子元器件業績大增受益于較低基數

電子元器件行業無疑是今年三季報中最耀眼的明星之一。在68家預告了三季度業績的電子元器件上市公司中，有59家公司報喜，占比高達86.76%，多家公司凈利潤增長率甚至預計超過100%。

電子元器件行業業績增長迅猛與去年同期極低的基數有著密切關系。主營集成電路、分立器件的長電科技預計前三季度凈利潤將同比增長145~156倍，而去年同期公司凈利潤僅有110.42萬元。另一家同樣主營集成電路的通富微電三季報也非常喜人，公司預計前三季度凈利潤將在1.08~1.13億元之間，同比增長231.14%~246.47%；公司坦言，今年三季度業績增長率較高的主要原因之一便是“2009年前三季度，公司業務正從金融危機影響中逐漸復蘇，業績基數較低”

愛建證券研究員朱志勇認為，自2009年一季度以來，全球電子行業銷售開始見底回升，目前銷售數據已恢復且好于危機前水平，并創下歷史新高。市場銷售的旺盛促進了廠商利用率的大幅回升，并有效降低了企業成本，提升了企業的盈利能力。雖然今年半年電子元器件行業利潤增速應該有所回落，但從全年來看業績大幅增長之勢已經基本確立。

不過朱志勇同時也表示，隨著行業增速開始歸于正常，行業整體的投資機會減小，建議投資者更加關注確定的新興消費和新興產業帶來的結構性投資機會。三安光電、乾照光電等與LED相關的上市公司，以及與智能終端相關的長電科技、歌爾聲學等可重點關注。

有色金屬銷售價格上漲提升業績

除了從景氣度較高的行業中尋找相關公司的投資機會外，根據產品價格變動趨勢尋找相關上市公司可能出現的機會或許也是較為穩妥的一條思路。

產品銷售價格上漲一直是保障上市公司業績增長的重要利器。2006~2007年，有色金屬價格走出一輪大牛市，相關行業上市公司在那兩年業績出現了爆發式增長。但在2008年下半年，金融危機導致的有色金屬價格暴跌也使得許多公司當年出現巨虧，以致不得不限產保價以求渡過難關。

今年以來，隨著國內外宏觀經濟形勢持續復蘇，有色金屬價格一直走勢強勁，為行業上市公司取得良好業績提供了有力保障。在33家已經預告三季度業績的上市公司中，有29家公司報喜，僅有4家公司報憂。而在報喜的公司中，小金屬類公司又成為其中的亮點。如錫業股份預計前三季度凈利潤能達到2.5億元~2.7億元，同比增長184.61%~207.38%，原因是“在經濟持續好轉的條件下，有色金屬市場價格逐步回升，銷量比去年同期增長”。近期的大牛股包鋼稀土也在公布半年報的同時預告，由于“稀土市場保持了強勁的復蘇勢頭，產品價格持續恢復上漲，同時公司不斷提高產品市場占有率和控制力”，預計前三季度凈利潤將出現大幅增長。上半年包鋼稀土實現凈利潤3.54億元，同比增長626.77%。

東吳證券研究員寇建勛認為，資源品價格上漲與美國實施量化寬松的貨幣政策、美元大幅貶值有關。在美元貶值的刺激下，黃金沖破1300美元/盎司大關，以及石油價格觸底反彈帶動了全球有色和能源類資源品價格上漲。另外，由于我國加強了稀土資源的整合，稀土價格出現了大幅上漲，并帶動了錳、銻、鉬等小金屬價格的上漲，建議投資者關注這些小金屬公司在三季報中可能出現的機會。

值得一提的是，國慶期間，國際有色金屬市場繼續一片欣欣向榮。國際金價創出了1364.5美元/盎司的歷史新高；錫、鎳漲幅接近10%，其他金屬價格漲幅也達到3%~5%。中信證券認為，由于量化寬松政策的進一步擴大、美元弱勢的繼續維持，以及基本金屬供需關系保持強勁，有色金屬價格上漲的預期將具有較強的持續性；建議投資者重點關注估值相對較低的銅板塊。