股基三季跑贏滬指 東吳成黑馬寶盈泛沿海未能咸魚翻生(3)

2010年10月11日 02:32
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：王艷偉 程亮亮 賈華斐

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華商?hào)|吳包攬偏股型前三：選股才是硬道理

賈華斐

數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，華商盛世今年以來(lái)回報(bào)率為23.67%，東吳進(jìn)取策略漲幅為21.81%，東吳行業(yè)輪動(dòng)為21.80%。分列偏股型基金業(yè)績(jī)的前三位。

此外，銀河基金研究所數(shù)據(jù)顯示，三季度收益率超過30%的基金分別為：東吳輪動(dòng)34.27%、天治創(chuàng)新33.46%、華夏優(yōu)勢(shì)32.39%、景順長(zhǎng)城能源基建32.23%。它們均為股票型基金。

而無(wú)論是取得前三季度業(yè)績(jī)前三的基金，還是在三季度收益超30%的基金，其特點(diǎn)除了合理的倉(cāng)位外，更重要的是行業(yè)側(cè)重和選股能力。

標(biāo)準(zhǔn)股票型跑得快

值得注意的是，在三季度業(yè)績(jī)超過30%的基金均為標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。而前三季度業(yè)績(jī)排名前三的基金中，除了東吳進(jìn)取策略為偏股混合型基金外，另外兩只均為標(biāo)準(zhǔn)股票型。

從整體情況來(lái)看，股票型基金的業(yè)績(jī)?cè)谒谢痤愋椭信琶谝弧?/p>

這和上半年的情況比，發(fā)生了較大變化。二季度，受制于A股的下跌，股票型基金遭遇滑鐵盧。在所有偏股型基金中，唯一取得正收益的嘉實(shí)主題，倉(cāng)位低至30%左右。而受制于60%的最低倉(cāng)位下限的股票型基金悉數(shù)虧損。

如果說(shuō)上半年，尤其是二季度，基金比的是“少虧損”，下半年的反彈行情卻給了倉(cāng)位相對(duì)較高的基金反敗為勝的機(jī)會(huì)。在這一季度里，倉(cāng)位較低的嘉實(shí)主題的單季收益率僅為9.25%，甚至落后于偏股型基金的平均水平。依靠其上半年積累的優(yōu)勢(shì)，該基金前三季度的收益率16.18%，雖然依舊位列偏股混合型基金的第三位，在所有股票類基金中的排位下滑至十名左右。

與之相比，截至二季度末，目前業(yè)績(jī)位于前三的華商盛世、東吳進(jìn)取的倉(cāng)位水平分別為68%和63%左右，東吳行業(yè)輪動(dòng)倉(cāng)位則超過76%。根據(jù)Wind測(cè)算的數(shù)據(jù)，在三季度中，華商盛世的倉(cāng)位水平變動(dòng)不大。而東吳進(jìn)取有所加倉(cāng)，行業(yè)輪動(dòng)則先加倉(cāng)后減倉(cāng)。

選股制勝

不過，以上三只基金的倉(cāng)位水平在所有基金中既不算最激進(jìn)的，也不算最保守的。且它們?cè)谌径鹊纳蠞q幅度均大幅度高于大盤。由此可知，倉(cāng)位水平并不是其取得良好業(yè)績(jī)的最主要因素。

與倉(cāng)位水平相比，它們的行業(yè)側(cè)重和個(gè)股選擇更為目前的基金分析人士乃至基金經(jīng)理本身所側(cè)重。

“相較二季度，其實(shí)我三季度以來(lái)的資產(chǎn)配置方向并沒有產(chǎn)生太大的變化。” 華商盛世成長(zhǎng)基金經(jīng)理孫建波表示，能夠把握市場(chǎng)大的趨勢(shì)從中找出核心的投資線索，并且依次布局，這才是關(guān)鍵因素。

數(shù)據(jù)顯示，在A股整體上漲的情況下，行業(yè)之間、個(gè)股之間產(chǎn)生了比較明顯的分化。譬如，小股票的強(qiáng)勢(shì)在三季度依舊持續(xù)，中小板綜合指數(shù)上漲了28.07%，大幅超過上證綜指10.73%的漲幅。在不同行業(yè)間，農(nóng)林指數(shù)甚至上漲高達(dá)39.07%，食品指數(shù)上漲35.12%，醫(yī)藥指數(shù)上漲23.89%。

而農(nóng)林、醫(yī)藥、信息技術(shù)、房地產(chǎn)等板塊正是華商盛世重倉(cāng)行業(yè)。食品、醫(yī)藥則為東吳進(jìn)取基金重兵之地。

而東吳行業(yè)輪動(dòng)的業(yè)績(jī)則主要依靠個(gè)股。二季報(bào)顯示，其重倉(cāng)的金屬非金屬行業(yè)和金融保險(xiǎn)業(yè)在三季度均表現(xiàn)平平。但其持倉(cāng)比例達(dá)8.98%的第一重倉(cāng)股包鋼稀土(600111.SH)在三季度上漲了116.28%，第二重倉(cāng)股丹化科技(600844.SH)持倉(cāng)比例為7.99%，在三季度也上漲了43.29%。

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[責(zé)任編輯：hezl] 標(biāo)簽：基金 東吳 業(yè)績(jī) 嘉實(shí) 

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