羅杰斯：“貨幣大戰”將帶來雙輸

2010年10月12日 06:27
來源：epaper.cs.com.cn 作者：紀振宇

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——訪美國知名投資者吉姆·羅杰斯

紀振宇

□本報記者紀振宇紐約報道

近日，中國證券報記者在紐約對在金融界有著傳奇經歷的投資家杰姆·羅杰斯就近期部分全球經濟熱點問題進行了專訪。他認為，美國經濟仍未走出衰退，在目前的經濟狀況下，商品期貨市場最具投資機會。羅杰斯還認為，目前一些國家企圖通過壓低匯率來提高出口產品競爭力，這樣做對世界經濟沒有好處。

“貨幣大戰”將帶來雙輸

中國證券報：美元近期連續下跌，對于其未來的走勢，您怎么看？

羅杰斯：我認為美元目前看來是有嚴重缺陷的貨幣，從歷史上看，美國是最大的債務國，之前沒有任何國家陷入過如此大規模債務的情況。美國想通過貶值來降低其真實債務水平，這是美元持續下跌的根本原因。同時，市場中所有人現在都看空美元，包括我本人在內。從長期來看，美元作為世界貨幣的地位將不復存在，就像曾經的英鎊一樣，同樣的事情也會發生在美元身上。

現在很多人士都提出，世界呼喚新的國際貨幣，他們是對的，我們確實需要全新的國際貨幣。但遺憾的是，目前我們還找不到能替代目前美元地位的國際貨幣，我認為美元會繼續下跌，并在未來的10-30年中逐漸從國際貨幣的地位上退出。

中國證券報：您認為人民幣未來可能成為國際貨幣么？

羅杰斯：我認為有這個可能，但是人民幣還沒有實現自由兌換，所以僅從這一點來看，人民幣目前無法成為國際性儲備貨幣。但從長期來看，我認為人民幣有替代美元成為世界性儲備貨幣的潛力。中國是一個大國，是一個巨大的經濟體，而且是目前唯一能看到發展前景的國家。我堅定地認為人民幣有成為國際性貨幣的潛力，但前提是能夠在市場上自由交易。

中國證券報：目前各界關于人民幣匯率的討論十分激烈，美國及歐洲堅持認為人民幣幣值被低估，應該盡快升值，您的觀點是什么？

羅杰斯：我不知道人民幣是應該升值或是貶值，你得看到現在市場上有數額龐大的投機資金在等著人民幣升值，通常來說，在市場上有人們希望什么發生，什么就會真的發生，至少能發生一段時間。

我認為中國政府是在過去30年中全世界在經濟方面最為成功的政府，中國政府在過去讓人民幣有序升值，既保證了中國經濟的良性發展，又為世界經濟做出了貢獻，這是非常值得肯定的地方。但是對于人民幣是否被低估，我無法確定，因為現在人民幣不是在市場中自由兌換，只有讓市場告訴你是低估還是高估。

中國證券報：目前許多國家壓低本幣幣值，企圖通過刺激出口部門的恢復來提振整個經濟的發展，這種情況下，是否有可能會發生所謂的“貨幣大戰”？

羅杰斯：美國在1930年大蕭條時期采取了損人利己的“以鄰為壑”(beggar my neighbor )政策，企圖通過貿易壁壘等一系列手段將需求從進口產品轉移到國內產品上來，這是一種以損害他國利益來達到本國利益的自私的不負責任的做法，最終導致了嚴重的后果。

如今，一些國家企圖通過壓低匯率來提高出口產品競爭力，這本質上也是一種損人利己的做法，這樣做對世界經濟沒有好處，只會帶來雙輸的結果，沒有人真正在所謂的“貨幣大戰”中取得勝利，但目前看來這種情況真的在發生，如果這種情況持續發展下去，對誰都沒有好處。

商品牛市在進行中

中國證券報：您認為今年商品市場的表現如何？

羅杰斯：大多數商品今年表現不俗，部分農產品今年以來一直扶搖直上，黃金價格創下歷史新高，銀價創下30年來的新高，這樣的局面會持續下去，因為我們現在處在商品期貨市場的牛市中。

造成這種情況的原因是產能相對不足，當產能不足時，就會導致短缺，也就是供不應求，商品市場上這種短缺正在形成，并且這種情況會不斷嚴重。如果世界經濟有所好轉，需求端重新抬頭，短缺加劇，商品價格將上漲；如果世界經濟沒能好轉，甚至惡化，貨幣當局很可能會發行更多的貨幣，而市場中過多的流動性必然導致的結果就是更高的資產價格，因而商品市場定價也會上揚。

中國證券報：黃金價格近期連創新高，您認為其接下來的走勢如何？是否還會不斷創出新高？

羅杰斯：我不能準確預測短期黃金的價格走勢，但是我認為黃金連續上漲的情況還會再持續一段時間，期間會有短暫的橫盤震蕩過程。因為通常情況下，一種商品價格不斷上揚，過程中必然有一段時間會停滯不前，這是由市場中對未來走勢不同預期導致的不同投資操作所造成的。但是我還是堅定看漲黃金，我現在手上就持有黃金，我不打算賣，我打算再持有許多年，也許會讓我孩子繼承我持有的黃金。

我認為黃金在接下來的10年中會達到每盎司2000美元，得出這一結論很容易，目前已經是1300美元以上了，所以在未來十年中上漲50%不是難事，或許比2000美元更高。

美國經濟尚未復原

中國證券報：最近各界有關美國經濟二次探底的討論十分熱烈，您認為美國經濟會經歷二次探底嗎？

羅杰斯：我認為美國經濟從來沒從第一次衰退中走出來，正如你所知道的，全美失業率持續攀升，并且有愈演愈烈的趨勢。我承認，經濟中或許有些人的情況比過去更好了，但是總體來看，經濟狀況沒有好轉。美國現在處在巨額的債務中，比過去遇到過的任何經濟問題要嚴重得多。

從歷史上來看，每隔4-6年，美國經濟就要經歷一次衰退，這一次的經濟衰退還沒有過去，目前美國政府所做的只是把問題推到未來，這樣只是讓遠期的問題變得更加嚴重，而不是變好。

中國證券報：您認為目前美國經濟中哪個行業面臨最大的風險？

羅杰斯：金融業，金融業是個糟糕的行業，政客們為了選舉將矛頭指向金融業，這樣能獲得更多的選票。美國金融業面臨很大的政策風險，現在不景氣的狀況可能還要持續10-30年。仍然會有許多銀行或者金融機構要面臨破產或倒閉，這還沒有結束。

中國證券報：您認為在什么情況下美聯儲會出臺新的量化寬松政策？

羅杰斯：美聯儲只知道往經濟中注入過多的貨幣，這樣對美國沒有好處，對世界經濟也沒有好處。往經濟體中注入過多的流動性并不能真正解決問題，許多政府過去也做過同樣的事，但是從來都沒有真正達到目的，無論在短期、中期還是長期，都無助于解決問題。