匯率摩擦沖擊全球貨幣體系人民幣過快升值不利于世界

2010年10月12日 07:31
來源：人民日報作者：劉敏

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6月以來美元指數走勢。制圖：蔡華偉

美元匯率持續走低將多國貨幣卷入升值漩渦，匯率摩擦升級趨勢漸顯

分析人士稱，政府人為干預甚至操縱匯市或將引發全球通貨膨脹、金融資產畸形等嚴重問題

在世界經濟復蘇脆弱、下行風險仍然存在之時，美元持續貶值導致國際匯率市場波動，匯率摩擦升級趨勢漸顯。那么，一些國家匯率干預舉措的背后隱藏了什么？人民幣過快升值將對我國經濟和世界經濟復蘇產生何種不利影響？記者就此采訪了相關專家。

各國打響經濟“保衛戰”

一周以來，歐元對美元匯率一度創8個月來新高；澳元對美元沖上27年來最高。10月8日，人民幣對美元匯率創2005年匯改以來新高。同日，上世紀80年代深受“廣場協議”影響的日元對美元匯率一度刷新15年來最高。

美元匯率持續走低將多國貨幣卷入升值漩渦，由匯率引發的經濟“保衛戰”瞬間打響。9月15日，日本政府拋售近1萬億日元購進美元；10月5日，日本中央銀行將銀行間無擔保隔夜拆借利率降至零至0.1%。韓國、泰國和新加坡等也紛紛介入市場干預。

日益升級的匯率摩擦引發全球對金融秩序和貨幣體系的擔憂。世界銀行行長佐利克10月7日表示，多國干預外匯市場反映出全球貨幣體系的緊張性，全球各國領袖必須采取行動緩和當前外匯市場的緊張情勢，避免重蹈1930年大蕭條錯誤的覆轍。

中國社科院金融所金融市場室主任曹紅輝表示，如果各國都讓自己的貨幣貶值，勢必會引發黃金和資源價格飛漲，進而產生全球性通貨膨脹，最終再次導致實體經濟嚴重受損。

匯率干預背后的隱情

“本輪貨幣匯率波動與美元持續貶值有直接關系。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所專家張明說，“美國自身經濟復蘇不如預期，及中期選舉壓力加大，美元愈發持續走軟，這讓許多國家被動卷入匯率干預的漩渦。

9月29日，美國國會眾議院通過旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關稅的《匯率改革促進公平貿易法案》，讓本就緊張的全球貨幣供給市場氣氛愈顯緊張。“在中期選舉前夕向包括人民幣在內的貨幣施壓，是轉移民眾視線、轉嫁經濟復蘇乏力的政治手段。”張明說。

2010財政年度美國聯邦財政赤字預計仍將處在1.3萬億美元的歷史高位。國際貨幣基金組織最新預測，2011年美國失業率仍將高達9.6%。“美國正推行的量化寬松貨幣政策，致使別國貨幣升值壓力驟升。”曹紅輝說，“不論是通過美國國債交易還是壓低基準利率，都是為掩蓋其真實意圖提供借口。

在美聯儲加速印鈔的同時，加劇了新興市場資產泡沫形成的壓力，于是一些國家紛紛采取相應手段應對來自美元貶值的威脅。“我們正經歷一場貨幣戰爭，人為地壓低貨幣幣值已經成為全球性的策略。”巴西財政部長吉多·曼特加表示。

張明認為，發達經濟體和新興經濟體對干預匯率實則“各有所求”。發達國家進一步實施刺激性政策余地不大，試圖通過定量寬松政策推動本幣貶值來改善凈出口；一些新興市場國家懼怕被迫升值壓力過大損害本國經濟，尋求努力壓低本幣匯率。

人民幣過快升值不利于世界

本輪“匯率之爭”中，人民幣再次成為歐美個別國家針對的焦點。分析人士稱，美國將美中雙邊貿易摩擦轉化為全球性議題，迫使人民幣加速升值，這樣的做法既不利于雙邊經貿往來，還將對疲軟復蘇的世界經濟產生負面影響。

中國是穩定而有潛力的市場，人民幣若是大幅升值，將可能對世界產品供應鏈帶來不利影響。“中國是全球化產業鏈中重要一環，是世界經濟重要的參與者和積極貢獻者。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松說，“中國經濟健康平穩發展惠及世界經濟；反之，若是匯率波動過大，則會威脅到金融體系，從而影響全球經濟復蘇進程。

匯率問題升級同樣引發美國一些有識之士的擔憂。包括美中貿易全國委員會、美國一大豆協會和美國肉品學會在內的36家美國行業組織不久前寫給國會的一封信中稱，一味糾纏人民幣匯率問題，會損害美國增長最快的出口市場。美國投資家庫恩說：“緩慢、漸進的人民幣匯率機制改革步伐將給各方帶來更好的效果。大幅升值將給中國的經濟與社會穩定帶來嚴重破壞，嚴重影響全球經濟的健康發展。此外，大幅升值還危及很多在華投資的美國企業。

國務院總理溫家寶近日在出席第六屆中歐工商峰會時表示，如果人民幣匯率不穩定，將會給世界帶來災難。中國人民銀行行長周小川說，中國貨幣改革將按照自己的步伐前進，人民幣升值會循序漸進，中國不會讓人民幣快速升值。

值得一提的是，2009年，中國對世界經濟增長貢獻率占50%。2005年7月人民幣匯率形成機制深化改革以來，人民幣對美元升值22%，在此期間，包括美元在內的許多主要貨幣都在貶值。

“國際經濟復蘇仍舊非常脆弱，各國應當重新回到協調合作的軌道上。”國際金融協會總裁查爾斯·達雷華表示，面對當前國際經濟形勢中的不確定性，全球多邊合作對于應對國際經濟、金融領域內的挑戰顯得尤為重要。

(新華社記者劉敏)