匯率戰前奏叮鐺作響

2010年10月15日 22:52
來源：經濟觀察報作者：張斐斐

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張斐斐

巴西財長曼特加 (GuidoMante-ga)也許沒有想到，他于9月27日在圣保羅的一段話使得全球一躍進入了“匯率戰”階段。

當日他在出席圣保羅企業家座談會時表示，“全球正在打一場 ‘匯率戰’，多國都想通過貨幣貶值來提高競爭力。”自從去年初開始，巴西貨幣雷亞爾已經較美元升值了約25%，使其成為近期全球最強勢的貨幣之一，這也使得巴西出口受到了很大影響。

曼特加的本意應主要是批評美元貶值與近期日本、瑞士等發達國家干預匯市，但他的邏輯顯然不妨礙西方主流媒體做出自己的解釋。在當天出版的《金融時報》以及《華爾街日報》上均大篇幅報道了巴西警告世界 “匯率戰”的可能，但一致將槍口調轉指向人民幣匯率問題。從此，“匯率戰”一詞開始頻繁出現在各大媒體的頭條之上。

事實上，近期以來，日本貨幣當局購買近250億美元資產的確讓 “干預匯率”的政策步入了一個新的階段，但在通用的世界經濟不平衡理論的背后卻隱藏著截然不同的解釋。美方堅稱是人民幣幣值長期低估導致了中國出口競爭力的人為增高而使得結構失調，而中方則堅稱，美元大幅貶值，使得與其掛鉤的世界主要貨幣升值是失衡的主要原因。

無論理論解釋如何，政治家才是宣布這場“戰爭”開始的主角。9月29日，美國眾議院以348票對79票的明顯差距通過了《公平貿易貨幣改革法案》最新修正案。該修正案規定，如果一個國家的貨幣被美國認定為幣值被低估，美國將有權但非必須對自該國進口的商品征收更高關稅。

分析認為這是近年來美國國會對于人民幣問題的最強硬立場，這也意味著美國政府對華施壓進入了行動的實際階段。這期間，中美最高層領導人借助出席聯合國大會的機會互相再度喊話，表明立場。中國總理溫家寶在聯合國大會上發言時強調人民幣目前不具備大幅升值的條件，如果強行升值，會導致中國社會動蕩。同日美國總統奧巴馬表示，中國在人民幣問題上未盡全力。

隨后，人民幣匯率問題并沒有隨著中國進入國慶假期而停歇，反而借助亞歐峰會與IMF年會進一步發酵與升級。歐洲人開始明確表態，G20峰會之前的首次各國財長也開始形成意見集團。

10月6日，溫家寶總理在中歐工商峰會期間時曾脫稿演講，勸誡歐盟不要把世界貿易結構問題政治化，不要加入壓迫人民幣升值的大合唱。“歐洲人應該意識到，中國人是夠朋友的，”溫家寶說，“中國經濟出現危機，將會對世界帶來災難。

同日，歐元集團主席、盧森堡首相容克對媒體表示，歐洲與中國在人民幣升值問題的分析上仍有分歧，人民幣仍被低估。

10月9日開始，IMF年會在華盛頓召開。在美國的主導之下，會議的焦點再次從投票權份額轉移到人民幣匯率問題之上。美國財政部長蓋特納要求IMF等全球金融機構對匯率發揮更有效的監督作用，他甚至提議IMF投票權份額改革問題與人民幣匯率調整相掛鉤。

IMF總裁卡恩適時也很有默契地表示，IMF是推動匯率問題取得進展的“合適場所”

很快，日本與德國也明確加入對中國喊話的隊伍當中。10月13日，日本首相菅直人表示，希望韓國與中國能夠在匯率政策上“遵守共同規則，采取負責任的行動”。他表示，個別國家刻意壓低匯率的舉動在G20集團的國際合作當中是沒有出路的。正在中國訪問的德國經濟部長布魯德雷當日也表示，中國有很大責任，應避免與美國的貨幣戰演變成貿易戰。

按計劃，美國財政部10月15日公布半年度匯率報告，該報告檢驗包括人民幣在內的匯率是否被操縱。這也是奧巴馬政府第四次面臨是否要將中國列入匯率操縱國名單。

10月13日，美國參議院金融委員會主席鮑克斯訪華，其間傳達美國參議院預計在11月國會中期選舉后對《公平貿易貨幣改革法案》修正案進行投票的消息。鮑克斯表示，“法案非常有可能通過，然后送交總統簽署。”分析認為這是在11月11日G20首爾峰會召開前進一步施壓中國的舉措。

的確，匯率議題無疑將成為G20的主要焦點，一場唇槍舌劍不可避免，但誰也不會奢求一次峰會就能解決這個復雜的問題。中期選舉之后美國參議院的投票是否進行才是決定 “匯率戰”是否再升級的關鍵。 “