央行宣布加息 股市長期趨勢不變

2010年10月19日 21:39
來源：一財網(wǎng) 作者：徐煒 周紅 蔡云偉

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中國人民銀行10月19日晚間宣布，自20日起將一年期基準(zhǔn)存貸款利率各上調(diào)25個基點，分別至2.5%和5.56%。央行加息無疑對市場是一利空，但市場人士對此表示，加息短期內(nèi)將會打壓股市，但長期趨勢可能仍保持不變。

國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛表示，此次加息對股市不會有太大影響，雖然從資本面來看，加息導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)成本上升，對經(jīng)濟復(fù)蘇不利，但是另一方面，央行加息表明政府對經(jīng)濟增長非常有底氣。

國金證券的策略分析師張永峰表示，此次加息更大的可能是令股市上漲的步伐放緩，而不會改變上漲這一趨勢。

張永峰表示，倘若明天大幅低開，股市有可能回升，倘若低開幅度不夠，則可能持續(xù)走軟。不過，大體上，上證指數(shù)下跌100點足以消化此次加息的負面影響。

根據(jù)央行公告，一年期以上的貸款利率上調(diào)幅度明顯低于同期存款利率的增幅。

央行公告稱，城鄉(xiāng)居民和單位整存整取定期的各期限存款中，三個月期存款利率上調(diào)0.20個百分點，由1.71%上調(diào)至1.91%;半年期利率由1.98%上調(diào)至2.20%，一年期利率由2.25%上調(diào)至2.50%，二年期由2.79%上調(diào)至3.25%上三年期利率由3.33%上調(diào)至3.85%，五年期利率由3.60%上調(diào)至4.20%，

貸款利率方面，六個月期貸款利率由4.86%上調(diào)至5.10%;一年期利率由5.31%上調(diào)至5.56%;一至三年期利率由5.40%上調(diào)至5.60%;3-5年利率由5.76%上調(diào)至5.96%;5年以上貸款利率由5.94%上調(diào)至6.14%。

對于銀行股的影響，國金證券的策略分析師張永峰指出，此次加息打壓銀行股的息差，銀行股受到的影響較大，但由于銀行股估值水平較低，長期趨勢未必會扭轉(zhuǎn)。

東方證券銀行業(yè)分析師王鳴飛卻持有另一種看法。他認為此次加息對銀行股的影響應(yīng)該是正面的，相對于此前市場預(yù)期單邊加息，雙向加息顯然對銀行業(yè)是正面的利好消息。

他認為，此次加息尤其會對活期存款占比較大的一些銀行帶來的積極作用更大，例如招商銀行(600036.SH)、南京銀行(601009.SH)等活期存款占比就較大，這類銀行受益會更加明顯。

王鳴飛進一步稱，由于加息帶來的熱錢流入壓力不容忽視，此次加息的總體效果目前還不好說。

宏源證券全球宏觀分析師徐陽則將熱錢流入視為對股市的利好。

他稱，由于中國正在進行房地產(chǎn)調(diào)控，而且加息本身對房地產(chǎn)行業(yè)起到抑制作用，所以加息將會令熱錢更多流入股市。他認為相對于房地產(chǎn)市場，股市還有更多的上漲空間。

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