加息刺激保險(xiǎn)股齊漲

2010年10月21日 03:21
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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證券時(shí)報(bào)記者 秦 利

本報(bào)訊“加息將提高保險(xiǎn)公司的投資收益，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是利好消息。”多位證券分析師對(duì)記者表示。昨日在央行宣布加息后，三大保險(xiǎn)股均大幅上漲，其中中國(guó)平安上漲了6.59%、中國(guó)太保上漲了6.26%、中國(guó)人壽上漲了4.54%。

中金公司分析師周光認(rèn)為，保險(xiǎn)公司股價(jià)通常在降息周期最后階段和升息周期前半段有很好的表現(xiàn)，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司的投資收益率會(huì)上升。相信本次加息將提升保險(xiǎn)公司的投資收益率，幅度有可能在50—100個(gè)基點(diǎn)。投資收益率上升的速度會(huì)快過(guò)保單資金成本上升的速度，這也是在加息周期初期會(huì)出現(xiàn)的典型狀況。

中信證券分析師黃華民也認(rèn)為，保險(xiǎn)公司投資收益會(huì)得到提升。他指出，加息對(duì)壽險(xiǎn)公司長(zhǎng)期價(jià)值最顯著的影響在于保險(xiǎn)資金面臨固定收益資產(chǎn)配置的長(zhǎng)期收益能力提升機(jī)會(huì)；另外，本次加息背景是經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，從經(jīng)濟(jì)周期和資產(chǎn)周期來(lái)看依然支持股票市場(chǎng)向上，險(xiǎn)資受益。

國(guó)信證券分析師邵子欽認(rèn)為，由于保險(xiǎn)資金80%左右配置在固定收益類資產(chǎn)，當(dāng)利率進(jìn)入上升周期，投資回報(bào)率提升增加公司價(jià)值；反之，利率進(jìn)入下降周期，投資回報(bào)率下降拉低公司價(jià)值。

她同時(shí)指出，壽險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率面臨上調(diào)壓力。加息后5年期定期存款利率已高于國(guó)壽、平安、太保9月份的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，短期結(jié)算利率面臨上調(diào)壓力。但這是一個(gè)短期問(wèn)題，長(zhǎng)期來(lái)看，結(jié)算利率體現(xiàn)的是分成后的平滑投資收益。

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