基準利率上調25基點惹爭議：利率計算周期或需調整

2010年10月21日 07:47
來源：東方早報 作者：羅晟

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早報記者 羅晟

中國央行昨日首次將利率調整幅度改為25個基點，放棄了調幅為算盤式被9整除的傳統(過去通常調整幅度是27個基點)。這一與國際接軌的做法讓市場猜測，中國的利率計算周期是否也已由目前的360天調整為國際通用的365天？

興業銀行資深經濟學家魯政委昨天在接受早報記者采訪時表示，目前國內商業銀行采取統一的360天利息計算周期，其調整在程序上需經財政部批準。

來自銀行業的人士昨天也證實，國內銀行仍然采用的是360日計息周期。

眼下，中國利率計算周期是否應調整的話題，正在學者專家之間展開爭論。

“25”與現行計算無沖突

“央行選擇加息25個基點，表明中國央行將在未來選擇國際慣例的365天的利率計算周期。”澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛在昨日發布的報告中指出，此次加息是央行常規做法的重要轉變，意味著中國銀行業利率的復利算法將會出現明顯的變化。

劉利剛昨日接受早報記者采訪時表示，澳大利亞、美國等主要國家的商業銀行均以365天為利率計算周期。而中國銀行業按照360天計息，包含了農歷和九進制算盤等傳統計算方法的因素。為了使利率能夠被9整除，因此中國央行此前選擇27個基點的加息幅度。

“原因是在算盤上，加9的倍數比加10的倍數容易得多。因此，現代的中國央行繼承了舊時期的這個特別傳統。”花旗銀行駐北京經濟學家彭程在接受外電采訪時表示。不過，他還稱，“但很明顯，電腦和市場參與者也許喜歡更整齊的數目。”

魯政委則在中國利息計算周期是否需要調整的問題上持不同看法。他認為，25和360均是5的倍數，未來央行若繼續按照25個基點或其倍數的國際基準利率調整慣例，不會與現行周期計息沖突，故利率計算周期調整的必要性也欠缺。

高盛/高華中國區經濟學家喬紅在昨日發布的報告中稱，央行將基準利率上調25個基點，而不是27個基點，更符合國際慣例，但其影響與先前調整27個基點的影響基本相同。

“將放棄加息27個基點”

從世界主要國家的央行加息幅度來看，均是25或其倍數。以今年的情況為例，澳大利亞央行在6月宣布加息25個基點至4.25%；加拿大央行在6、7、9月間分別三次加息25個基點，基準利率由0.25%升至1%；韓國在今年7月加息25個基點至2.25%；加拿大央行

喬紅稱，在此之前，中國央行傾向于將利率水平和利率調整幅度保持在能被9整除的數字，因為這有助于簡化國內銀行體系的利率支付(一年按360天計算)。因此，中國過去的利率調整幅度一直都是9的倍數(如27或54個基點)。

據了解，在2002年之前，中國調整基準利率，其幅度有過45個基點、180個基點、99個基點和153個基點等，2002年之后均使用27個基點或其倍數，即27個基點、54個基點和108個基點等。盡管調整幅度不同，但這些數字都可以被9整除。

喬紅稱，此次加息25個基點意味著在計算機化的中國現代銀行體系中，上述簡化利率計算和支付的必要性可能已經有所下降。

魯政委和劉利剛在接受早報記者采訪時均認為，中國央行將放棄此前加息27個基點的做法，而采取與世界主要央行相似的一次加息為25個基點或25個基點倍數的做法。

“長遠來看，中國銀行業與國外銀行和客戶的業務往來將更多，因此有必要使用統一的利率調整幅度。”魯政委說。

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