三大因素助推南航業績騰飛

2010年10月22日 03:20
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙見習記者朱文彬○編輯全澤源

南方航空日前發布了業績預告，前三季度凈利潤同比增長超過1400%！預計前三季度的利潤超過45億元。在南方航空看來，業績增長不外乎三個因素：行業景氣回升、經營得當和人民幣升值增厚匯兌收益。值得關注的是，剛出爐的民航新規、亞運會有望繼續帶動南航業績“騰飛”

需求旺盛提升南航業績

“我們對2011年非常有信心，同時保持謹慎樂觀?！蹦戏胶娇障嚓P人士告訴記者。她不認為航空業是一個周期性很強的行業，而是一個類消費品的行業，受國民收入不斷增加以及我國產業鏈從沿海向中西部轉移等因素影響，我國的航空市場將會不斷增大。

廣發證券交通運輸首席研究員楊志清表示，整個航空業現在呈現出一個比較好的狀態，需求相當旺盛。從短期來看，上海世博會和廣州亞運會會帶來更大的促進作用；而我國居民收入水平的提高和消費水平的升級，使航空業穩步向好是一個長期趨勢。

民航9月份運輸總周轉量為46.59億噸公里，同比增長22.5%；旅客運輸量2260.04萬人，同比增長17%；貨郵運輸量51.57萬噸，同比增長9.1%。

南航方面的9月份經營數據顯示，客運方面，公司9月份載客659.5萬人次，同比增長20%；前三季度載客量5762萬人次，同比增17.5%。貨運方面，9月份貨郵量11.4萬噸，同比增長20%；前三季度同比增長33.4%，達81.4萬噸，

人民幣升值增厚匯兌收益

人民幣升值趨勢及預期是近期熱點，外匯負債較多的南航因此備受關注。查閱資料，南航有近百家機構駐扎，占流通股約30%。楊志清認為，現在南航的外債約占總負債的80%左右。而還有機構認為，南方航空甚至占90%左右，而且外債中幾乎都已經調整成了美元負債。不管怎樣，機構普遍認為，南航或將是國內航空業人民幣升值的最大受益者。

楊志清表示，“若人民幣每升值1%，將會使南航EPS提升0.045元?！倍胰嗣駧派凳且粋€長期的趨勢。

麥格理的一份研告認為，在中資航空板塊里，南航受人民幣升值影響最大，預計人民幣兌美元在未來兩將升值4.5%，而人民幣兌美元每升值1%，將對其2010財年稅后純利帶來約2.9億元人民幣的積極影響。

記者從南航內部一位人士那里得到的預測是，“人民幣每升值1%，將會帶來6億元的匯兌收入。

另外，業內人士認為，人民幣升值有望加速國際航線業務的快速增長，因為人民幣升值將使居民具有更強的境外消費承受能力，從而將刺激居民出境游與海外留學，進而帶來國際航線需求的快速增長。

亞運會為南航“加油”

10 月20 日，民航總局發布新規，提高設立分子公司的門檻。興業證券分析認為，新規將有利于維持航空運輸業的運營水平和盈利水平，同時會加強三大航的地位。

民航局加大了航空運輸業的管理，改善了航空業的競爭格局，將會促使航空業的健康發展。

第十六屆亞運會將于11月12日在廣州開幕，南航占據東道主之利，將迎來新的飛躍。

6月25日，公司與廣州亞組委簽約，正式成為亞運會合作伙伴。南航方面的人士表示，亞運會將會對南航有兩個方面的影響：短期看，亞運會期間，將會有大量的人流、物流，進而帶動南航的業線增長。廣發證券楊志清認為，由于亞運會在年內舉行，持續一個多月時間，將會在年內產生收益。長期看，亞運會會提升廣州的國際知名度，從而會令來往廣州交流的國際友人增加，將會對南方航空的長遠發展有益。

上述南航人士還估計，南航將致力于建設國際化規模網絡型航空公司的戰略，借亞運之機，將會在東南亞形成大的優勢，從而起到輻射作用，擴大國際影響力。就在10月15日，南航與中國對外貿易中心結成戰略合作伙伴關系，開拓國際市場的力度正在加大。