葉翔：取消聯匯制度外資仍將留港待高回報

2010年10月24日 19:20
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視10月24日《財經點對點》節目播出“葉翔：取消聯匯制度外資仍將留港待高回報”，以下為文字實錄：

曾?s漪：是，記得在2005年人民幣匯改之后，大家在談聯席匯率制度應該要檢討或改變的聲音就越來越多，正是因為你剛剛談到的，這么多年來內地對香港的影響是越來越大的。但是我記得人們探討這個風險問題的時候，還是會這么說，說當時聯席匯率制度為香港的經濟和金融起到非常大的穩定作用，因為它跟美國的利率周期是一樣的，所以它吸引了很多的資金到香港這個地方來，雖然說現在美國的經濟整個大環境的走勢不如以前會持續的往上漲，但你覺得改變這種制度對香港來說，難道不會帶來更多的風險存在嗎？

葉翔：在2003年以前我們討論要改變聯席匯率制度的時候，大家擔心說一旦年取消聯席匯率制度會帶來資金外撤，因為有風險所以導致港幣貶值，資金又撤走，那么樓價股價就下跌了，特別是1997金融危機給香港非常深刻的印象，所以一談起這個事情，就是談虎色變、心有余悸。那么這個背景就是確實在香港設立聯匯制后，就80年代初期一直到2003年左右，香港在整個亞洲經濟發展過程中扮演非常重要的角色，那么這個重要角色就是，在整個80年代、90年代的新興市場的發展過程中，我們的資金來源全是靠發達國家支援，所以香港作為一個區域性金融中心，它把發達國家的資金中介到了新興市場，包括中國，所以這個現象我們可以看到香港的利率跟美國、跟英國利率差別，就香港的同業利率在2003年的時候，基本上同期是高于英國的10到50個基點，那么這個是可以理解的。因為你要把資金從外面吸引過來，當然要靠利率的提高了。但是我們看到2003年之后，已經低了。

葉翔：這就說明說好像香港已經不在需要去吸引別人的資金了，或者是說我們香港自己的錢，這個錢哪來呢？可能是大中華來的錢。另外就是說老外不是說你吸引他來，而是他自己愿意來。

曾?s漪：就蜂擁而至了，他不是因為這一點點的利率的差別才過來的。

葉翔：對，寧可愿意承受短期的利率的回報的減少，但是我在尋找大中華的長期的更高回報的機會，那么在這樣的背景下，就是香港所處的金融環境已經不一樣了，也就是當你今天取消聯匯制，他們不會害怕的就把錢撤走，他們之所以來香港不是看你香港本身短期的資金的回報，而是看大中華所提供的機會。