首批基金三季報出爐 中小盤基金業績領先

2010年10月25日 07:37
來源：中國證券報－中證網 作者：江沂

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本報記者 江沂 深圳報道

今日，大成優選、長盛同慶等基金公布了三季報，從已經公布的三季報看，大量持有消費類股票的基金業績較為領先，而中小盤基金的業績明顯領先于大盤基金，中小盤指數基金與大盤指數基金三季度收益差距超過11個百分點。

中小盤基金受益消費類股

三季度，在經歷過二季度的下跌后，市場逐步回暖，以煤炭為代表的藍籌股獲得了部分估值修復性的上漲，但是市場結構分化依然嚴重。銀行、有色等大盤股估值一直保持較低水平，表現較好的依然是食品飲料、商業零售、醫藥等“大消費類”股票。

從已經公布的基金三季報看，股票型基金三季度末在消費類股的配置仍然較好，以大成景福為例，四季度該基金在行業配置上高度集中，金融保險業持有比例僅為4%，而房地產業則不配一股。相反的，食品飲料、醫藥、工程機械類股配置比例合計占基金資金凈值達30%。由于配置合理，該基金在三季度漲幅達到25.4%，

由于中小盤股的表現較為領先，已經公布的指數基金業績差距也較大，以廣發中證500與瑞和滬深300看，廣發中證500三季度漲幅達到25.36%，而瑞和滬深300漲幅則為14.17%，主要原因是中證500指數三季度漲幅較滬深300指數要多出12個百分點。

倉位普遍較高

從已經公布的三季報看，在9月底，主動型股票基金的股票倉位普遍較高，如大成優選倉位達到91%，大成創新倉位達到85%，長盛同慶股票倉位也達到83%。

由于四季度開始就是國慶長假，一周時間存在著較多的不確定性，在長假前倉位較高體現了基金看多后市的態度。這也從十月初以來的行情得到了印證。但從已經公布的基金持倉看，除了一些基金在三季度增配了銀行股，大部分基金在9月底仍然重倉非周期股。

從基金經理對四季度的研判看，大部分基金經理除了看好周期性行業的估值修復之外，仍然十分看好消費類股。如大成優選基金經理劉明認為，在流動性過剩的背景下，市場將可能主動修復結構性泡沫，有色、煤炭、地產等低估值周期性板塊存在階段性投資機會，而我們依然看好大消費板塊，其長期穩定增長必然會帶來顯著的超額收益。

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