稀土股“高燒”后須理性降溫

2010年10月25日 10:20
來源：深圳商報

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投資參考

處在輿論焦點的中國稀土產業又一次成為資本市場主角：大智慧軟件編制的稀土永磁指數21日、22日連漲5.34%、3482%，在A股所有板塊中高居第一。

事實上，9月份以來，稀土概念股已逐漸接替前期瘋狂的鋰電池板塊成為A股領漲先鋒，并產生了像廣晟有色這樣半月漲幅接近翻番的“妖股”。專家認為，從發展戰略性新興產業的角度看，我國稀土資源的珍貴性毋庸置疑，但從市場表現看，有游資借輿論關注大肆炒作和個股高燒過度的跡象，投資者對此應該適度回避。

七新興產業四個與稀土有關

稀土產業受到市場如此高的關注，是由于其與發展戰略性新興產業有密切關系。根據國務院18日晚間公布的綱領性文件，我國戰略性新興產業包括節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等七項。

國元證券研究員蘇立峰告訴記者，在這七大新興產業中，有四個與稀土相關：稀土材料本身屬于新材料產業；摻入了稀土元素的各類熒光粉，其下游產品包括節能燈和平板顯示屏，屬于節能環保產業；由稀土元素釹所制成的釹鐵硼是目前性能最好的永磁材料，已開始大量用于永磁直驅風力發電機和新能源汽車的電機系統。并且，鎳氫電池汽車和燃料電池汽車中，也需要稀土合金作為貯氫材料。因此，新能源產業、新能源汽車產業和稀土也有密切關系。

國內稀土領軍企業包鋼稀土總經理張忠表示，目前稀土產品的應用情況是：傳統領域穩定，新興領域激增。考慮到目前全球的新能源和新能源汽車產業處于剛剛起步的階段，對稀土產品的新增需求極大。國泰君安認為，未來10年都將是稀土產業的景氣周期。

需注意鑒別“偽稀土”股

2009年以前，由于礦山的無序開采和冶煉產能的盲目擴張，許多初級產品被廉價出口到國外。“稀土不是土，卻真的賣出了土價錢。”很多業內人士痛心疾首地表示。

意識到問題嚴重后，企業和政府都開始行動。通過一系列努力，我國的稀土產品價格得以大幅回升。在這一過程中，掌握上游資源的礦山企業是最大受益者。如包鋼稀土今年上半年的凈利潤是3.54億元，與去年同期的虧損6718萬元相比，公司處境發生了根本性的變化。今年9月底，中鋁公司宣布將向江鎢控股集團增資100億元，在江西打造稀有金屬和稀土產業基地。消息傳開后，A股的中國鋁業連續兩個漲停，讓上市公司不得不澄清并無參與母公司稀土開發的計劃。

“與北方輕稀土主要集中在包頭白云鄂博礦不同，南方的中重稀土遍布于數十個縣的上百個鄉鎮。雖歷經地方多年整治，私挖濫采現象仍沒有完全杜絕，央企管理起來難度很大。”贛州稀土礦業一位高管坦言。目前，贛州轄下8縣的采礦權全部集中在贛州稀土礦業公司手中，五礦等企業只能投資中游的分離冶煉和下游的深加工環節。

至于在廣東稀土資源整合中占據優勢的廣晟有色，目前也是概念大于實際內容：一是由于廣東省的中重稀土資源遠遜于江西，且行業較為分散；二是半年報顯示公司的稀土產品營業利潤率只有18%，只有鎢產品的一半左右，效益無從體現。

理性對待稀土股高燒行情

對于稀土行業的未來發展，張忠等業內人士認為必須重視兩個問題：一是海外稀土重啟開采的挑戰。隨著我國收緊稀土出口，稀土價格的快速上漲迫使美國、澳大利亞的一些礦山重啟開采計劃。

“海外礦山開發有環境成本較高的劣勢，也有品位較高的優勢。一旦其投產，價格競爭力不可小視。”日信證券研究員汪華春認為。根據海外礦山的開發進度，未來兩年國際稀土市場供應仍會比較緊缺，但到2013年行業格局有可能發生重大變化。

二是對于稀土應用領域的重大突破性成果，國內深加工企業缺乏專利和自主知識產權，這將直接制約其市場競爭力。比如，我國的稀土永磁材料產量占全球的76%，但產值只占58%。相比之下，日本產量占21%，產值卻占38%。

雖然挑戰不小，但資本市場的稀土概念股依然高燒難退。即使是業績最出色的包鋼稀土，動態市盈率也高達80倍以上。而從交易所公布的龍虎榜信息看，像廣晟有色這樣表現活躍的“妖股”，則明顯有游資炒作的痕跡。

“我們長期看好稀土股，特別是擁有資源的公司，但短期看不少公司股價已明顯透支了增長預期。”一位券商研究員指出，即使是部分重倉稀土股的機構，現在也有畏高情緒準備調倉，“該板塊有階段性見頂的風險，建議投資者暫時回避”

(據新華社上海10月24日電記者何欣榮)