全球匯率戰求解：近在國際協調遠在體系重建

2010年10月26日 04:02
來源：證券日報

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傅蘇穎

近日，為期兩天的二十國集團(G20)財長與央行行長會議發表聯合聲明，會議就避免為提高競爭力讓本幣貶值達成一致，避免為匯率戰的進一步升級。事實上，自二戰以來世界經濟也曾經面臨過類似的匯率爭端，此次匯率戰的深層次原因與美元一家獨大的不公平國際貨幣體系有關。

因此，改革現有的國際貨幣體系，建立新的貨幣經濟體系顯得尤為的必要和迫切。

會議認為，全球經濟繼續緩慢復蘇，但進程脆弱且不均衡，仍然面臨許多下行風險。G20各國承諾繼續實施有利于維護價格穩定、推動經濟復蘇的貨幣政策，采取更多由市場決定的反映經濟基本面的匯率政策，減少匯率過度和無序波動帶來的負面影響，避免采取競爭性貶值措施。

眾所周知，近期，歐美對人民幣匯率逼壓不斷升級。美眾議院十一前通過《匯率改革促進公平貿易法案》后，歐美部分國家和美國高層輪番表態，就人民幣低估問題向中國發難，至此，此次匯率問題已由美國“獨唱”逐漸演變成多國組成的“大合唱”。

對于歐美國家無端施壓，中國相關領導在不同場合表明立場。中國人民銀行行長周小川在國際貨幣基金組織和世界銀行秋季年會上駁回了美國和歐洲呼吁人民幣加速升值的要求，并稱人民幣匯率調整將是逐步的，且不會采取所謂的“休克療法”。外交部發言人姜瑜此間也重申，人民幣匯率升值解決不了中美貿易逆差和美國國內失業的問題。

實際上，在這期間，不僅人民幣，由于美元的暴跌，許多非美貨幣都承受了較大的升值壓力。日本央行作為最早干預匯市的國家雙管齊下，在直接干預外匯市場之后再推寬松政策。繼日本之后，不少出口導向型國家和新興市場國家也有所舉動。一場貨幣戰爭近在眼前，似乎一觸即發。

受美國挑撥，中國被視為是這場可能發生貨幣戰爭的第一“根源”。

所幸的是，在15日美國的半年度匯率報告即將發布之前，美財政部將報告發布時間推到G20峰會之后。

一時之間，市場就人民幣匯率問題，將焦點全都轉移到此次的G20財長和央行行長會議上。就會議所達成的共識來看，由美國所引起的這場匯率戰爭因為各方的努力下而有所緩和。

由于預期新一輪美元貶值即將來臨，許多國家或干預匯市，或提前作出應急對策，以解本國貨幣急劇升值、熱錢大規模涌入的燃眉之急，并避免新一輪資產泡沫積聚的風險。

而問題深層次根源在于現有國際貨幣體系的缺陷，即美元的世界貨幣地位使其能夠通過尋求貶值來獲得其他國家無法達到的目的，特別是以犧牲別國利益為代價逃避債務。只要這種局面不發生改變，伴隨美國經濟的周期性變化，這種匯率戰的威脅可能還會重復上演。因此，改革現有的國際貨幣體系，建立一個新的貨幣經濟體系顯得尤為的必要和迫切。

當然，現實情況告訴我們，短期內尚沒有辦法找到一種貨幣替代美元，眼下，要解決這一爭端，更多是需要在現有框架內依靠國際社會協調，避免一損俱損的局面。而此次的G20財長與央行行長會議所達成的共識也體現出了各方的努力和成效。