華銳風電：闞治東的“賺錢機器”

2010年10月28日 02:11
來源：第一財經日報

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上市后投資收益將達到300倍

曹開虎凌雨涵

不論什么時候，出現在什么場合，闞治東總是西裝革履，精神飽滿，微笑地與每個人打招呼。歲月似乎并未在這位58歲的長者身上留下過多的痕跡，相反卻愈加多了份硬漢的霸氣。

上世紀90年代，時任申銀證券總裁的闞治東，與萬國證券總裁管金生和上交所總經理尉文淵被稱為“上海灘證券三猛人”。2004年，南方證券危機爆發后，闞治東離開國有機構自立門戶開始創投。而經歷榮辱20年人生的他也曾經告訴《第一財經日報》，只想把事情做下去是他最大的信念。

于是，在這個信念的支撐下，闞治東從證券業投身創投業，延續著自己果斷、堅決的處事風格以及對于市場敏銳的判斷能力。業界的不少同行曾在私底下向記者坦言，闞治東的投資眼光不得不讓人佩服。

2005年，闞治東和尉文淵在深圳創建東方現代產業投資管理有限公司(下稱“東方現代產)，參與創辦華銳風電。

據一位接近他的人士告訴記者，華銳風電是闞治東最得意的投資項目。在接受本報的多次采訪中，闞治東流露出對于該項目的偏好。而在其他的不同場合，每每他也總是無意識地談到該項目。

其實，能源類項目歷來是他關注的重點，而早在20世紀初他就看好風力發電行業的發展。闞治東投資華銳風電之時，正是中國風電產業創業的黃金時機。2002年前，中國風電機組主要使用進口設備。2003年起，國家推行風電項目特許權建設方式，明確提出國產化率要求，促進了我國風電設備國產化進程。

創辦之初，金風科技(002202.SZ；02208.HK)是其在國內最大的競爭對手。但是華銳風電創辦后，意識到大功率風機的市場前景，一開始就主攻大功率風電機組，在國內率先引進了國際主流的1.5MW風電機組技術，經過二次消化、吸收和創新，開發完成了適用于國內不同風資源和條件下的1.5MW機組，并在國內率先開發了3MW海上、陸地、潮間帶風電機組技術；本月中旬，又公布了其自主研發的5MW風電機組出產。

經過幾年的快速發展，中國風電市場大部分市場份額被國外風力發電機組制造企業所占據的格局，在2008年得到扭轉。

也就是在這一年，華銳風電的新增裝機容量首次超過金風科技，位居國內龍頭。根據中國風能協會的統計數據，2007年~2009年，華銳風電新增裝機容量的市場占有率分別為20.57%、22.45%和25.32%，從2008年開始連續兩年保持中國風電行業第一。

從目前披露的招股說明書來看，闞治東是通過深圳市瑞華豐能投資有限公司(下稱“瑞華豐能投)間接持有華銳風電股權。華銳風電發行后，瑞華豐能持有華銳風電3.97%股權，共3570萬股。而闞治東則直接持有瑞華豐能32.8%，是第一大股東。

華銳風電發行后的總股本為10.051億股，按照該公司2009年18.93億元凈利潤攤薄后，每股收益約1.88元。如果按照其國內最大的競爭對手金風科技2009年的35.23倍市盈率計算，華銳風電的發行價約66.23元/股。

這意味著華銳風電總市值將達到665.67億元，其中瑞華豐能持有的3570萬股市值將高達23.64億元，闞治東則通過持有瑞華豐能32.8%股權，身家將達到約7.75億元。

上述接近他的人士告訴記者，其實這幾年華銳風電的業績分紅已讓闞治東把在企業剛創立時的出資成本收了回來。而從財務指標、企業成長性、行業地位等方面來看，無疑是個完美的項目。“關鍵是一旦該項目上市成功的話，闞治東預計將獲得300倍的收益。這會是創投界有史以來最賺錢的項目，將創造一個新的紀錄。”上述人士說。

今年上半年，金風科技實現營業收入63.05億元，較上年同期增長65.57%，實現歸屬母公司凈利潤7.73億元，較上年同期增長44.35%；而華銳風電上半年營業收入高達75.47億元，歸屬于母公司凈利潤12.74億元。