華銳風電上市擱淺業務布局影響不大

2010年10月28日 11:36
來源：鳳凰網財經作者：中投顧問

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文/中投顧問

近日，華銳風電這家國內風電行業的龍頭企業正在加速推進其上市進程，相關申報材料已經送交到證監會發審委，就在市場紛紛認為其會順利過會的時候，日前證監會發行監管部卻表示，“鑒于華銳風電尚有相關事項需要進一步核查”，決定取消發審委對該公司發行申報文件的審核，這一風波出乎大多市場人士的預料。

中投顧問高級研究員李勝茂指出，當前國內新能源行業內的龍頭企業大多都是上市公司，而且有許多企業更是遠赴香港和美國上市，這與近年來國內新能源行業發展迅猛，且未來的發展前景越來越清晰有直接關系。因為看好行業今后的發展，國內新能源行業的許多企業紛紛擴大生產規模和加大研發力度，企圖利用資本市場的力量將自身送上發展的快車道。

作為國內風機行業的龍頭企業之一，華銳風電上市融資是其鞏固市場優勢地位的一個重要步驟。華銳風電從成立到現在，僅僅只用了5年左右的時間，其之所以能夠有這樣驚人的發展速度，是因為一方面其背靠大連重工集團，有著較強的技術沉淀，并且堅持高起點起步的戰略；另一方面，華銳風電還大量引進戰略投資者，積極壯大公司股本規模。以資本為紐帶，依靠高起點的技術引進和引進技術的快速消化吸收，公司迅速在國內風機大型化的發展潮流中取得了競爭優勢。

李勝茂指出，此次華銳風電未能通過證監會的審核，最主要的原因就是其股權高度分散，無實際控制人，實際上這與華銳風電的發展路徑有著直接關系。企業發展初期迫切需要資金注入，因為近年來國內風電行業的競爭態勢并不十分明朗，特別是其與金風科技之間的競爭日趨白熱化，所以華銳需要持續不斷的加大研發力量和推出新產品的步伐，這些都需要大量的資金注入，如果采取銀行貸款的融資方式，可能融資規模和財務費用上都會有較大限制，所以引進戰略投資者就成了華銳風電的必然選擇。

中投顧問最近發布的《2010-2015年中國太陽能光伏發電產業投資分析及前景預測報告》指出，此次華銳風電上市計劃擱淺，可能會對其相關業務產生一定影響。華銳風電計劃將上市募得的資金投向3MW級以上風力發電機組研發項目、3MW海上和陸地風電機組產能建設項目和海上風電機組裝運基地建設項目三大風電項目，而這三大項目直接關系到公司未來的市場競爭地位。因為目前國內主流的風電機組單機容量正在從1.5MW級向3MW級過渡，如果華銳風電的相關研發進程長期受到影響，那么其未來的競爭優勢可能會削弱。

中投顧問研究總監張硯霖指出，此次華銳風電在最后時刻被證監會發審委取消過會審核，并且相關部門使用了“鑒于華銳風電尚有相關事項需要進一步核查”這一說法，實際上這也意味著其上市的大方向還是受到了監管部門的認可，只是需要華銳風電在上市之前將一些技術性的問題處理好，相信公司控制權分散的問題很快會得到解決，華銳風電上市也只是時間問題，所以總的來說此次風波對其未來的業務布局影響不大。