“十二五規劃”帶來4大主題投資機會

2010年11月01日 00:18
來源：投資者報

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《投資者報》記者 薛玉敏

做人要高瞻遠矚，做投資道理亦然。

國內經濟目前遇到的最大難題、焦點莫過于經濟結構調整，實現經濟增長方式轉變。

10月15日定調的“十二五規劃”給出了未來五年的大方向：擴大內需，結構調整，加快城鎮化和促進區域發展。反映到資本市場，隨著中國經濟穩步發展，產業結構更為多元，未來5~10 年的新興增長動力也必然將持續出現。

嘉實主題基金經理鄒唯表示：“十二五里面有長期主題在里面，這是今年已形成的共識。對我來說，比如智能電網、節能減排領域的一些新的商業模式，一些新的服務模式，都是我長期要去精選投資主題。

嘉實主題新動力擬任基金經理歐寶林也對記者表示，“十二五規劃的啟動可能會帶來4大主題投資機會。分別為：城鎮化主題、消費轉型及升級主題、戰略新興產業主題，以及人口趨勢、資源短缺、環境壓制等主題。

記者綜合采訪了海通證券高級分析師李明亮、民生證券分析師張琢、歐寶林和鄒唯，解開這4大投資主題的詳細思路。

城鎮化主題

雖然經濟結構轉型已成為經濟發展的必然趨勢，但長期看，中國的經濟結構轉型并不會以企業盈利增長整體下滑為代價，而是會出現主導產業的變遷。

因此，轉型期內，中國特色新型轉型之路仍將以城鎮化推進為主線進行產業布局，輔以新興產業的培育(技術創新)和產業整合進行，對應到資本市場的投資機會也將圍繞這個線索。

歐寶林認為：“隨著農村城市化、三四線城市的崛起，將帶動區域經濟的發展，包含相關基礎設備投資需求、生活必需品等消費需求都有充沛的投資機會。

從擴大內需和增加服務業的比重來看，城鎮化將是一條重要的主線。作為中國經濟下一階段增長的重要動力來源之一，沿城鎮化主線的投資機會值得關注。

消費轉型及升級主題

國家發改委副秘書長楊偉民幾度申言，“十二五”規劃與此前的規劃有著本質差別，規劃追求將從“國強”到“民富”

根據國際經驗，擴大內需，將直接帶動食品、飲料、家電、汽車、品牌奢侈品等大消費概念的股票。大消費概念將是資本市場長期關注的主題，尤其是中西部消費概念。

鄒唯認為，“落后區域主要集中在中西部地區，要縮短差距，自然會刺激整個中西部的消費的態勢。今年零售股漲的最好的都是中西部的公司。”鄒唯補充道，當然，其他地區的消費公司業績都會提升，但是沒有那么快，那么顯眼。

民生證券分析師張琢更向《投資者報》記者直言，基于基本面和估值水平的考慮，西部交通運輸和商業貿易將引領西部消費服務行業。

戰略新興產業主題

2010年9月8日，國務院通過了《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，并確定了戰略性新興產業發展的重點方向、主要任務和扶持政策，選擇節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產業作為重點推進的領域。

在歐寶林看來，在經濟轉型過程中，伴隨的是傳統產業的衰退和新興產業的興起，培育發展戰略性新興產業也成為國家政策制定的既定方針。

“雖然規劃明確了產業重點方向，但后續產業的政策支持強度和產業特點肯定也會有所不同，從而各個行業的投資價值也會出現差別。”在張琢看來，政策優勢強，技術滲透率在10%~40%以及60%~90%區間的新興產業將會處于增長的繁榮期。

人口資源與環境主題

2010年是我國加快經濟發展方式轉變的關鍵一年，而股市作為經濟的晴雨表，在我國加快經濟發展方式轉變已成必然的背景下，已經對經濟基本面變化做出前瞻性的反應。

“隨著中國人口的增加及經濟發展，傳統以環境與資源作為交換來發展工業與出口的模式需要進行改變，圍繞著‘加快經濟增長方式轉變’的主題成為資金追逐的目光。”歐寶林認為。

華泰聯合證券分析師荀玉根也表示，中國目前處在人口紅利后期，未來20年老年化步入加速階段將推動保費和醫療需求高增長，勞動力成本上升促進機器取代人，自動化、信息化加速發展，同時消費與服務也將高速增長。

在成功運作嘉實主題基金，為持有人取得優異回報的基礎上，由鄒唯擔綱嘉實主題投資小組組長，并充分利用主題小組的豐富經驗，推出了嘉實主題新動力股票基金。

據了解，該基金通過“發掘驅動經濟增長及結構轉型的新興增長動力，并以此為投資線索，精選可能從新興動力主題中受益、具有良好公司質地和快速成長潛力的上市公司進行投資”，從而幫助持有人把握新環境下新的投資機會。

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