貨幣戰爭陷入僵持迷局美日連出拳新興市場被動還擊

2010年11月01日 03:14
來源：北京晨報作者：李若愚

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“貨幣戰爭”的硝煙氣息越來越濃。美國聯邦儲備委員會本周將召開貨幣政策會議，市場普遍預期該會議將宣布新一輪寬松貨幣政策。此前，日本中央銀行決定，在美聯儲會議結束后的第二天也召開貨幣政策會議，這比原定的時間表提早了整整11天。

美元貶值“泄洪”

作為全球貨幣體系的“錨貨幣”，美元是引發“貨幣戰爭”的根源。美元貶值將導致其他國家的貨幣被動升值，導致這些國家的央行出手干預匯率。而如果各國的行動未能協調一致，則“貨幣戰爭”的亂局將會亂上添亂。

國際金融危機爆發后，美元有時貶值，有時升值，但無一不符合美國經濟的利益。從2008年9月至去年3月，美元持續升值，吸引國際資本回流救助美國經濟。在危機最危險的關頭過去后，美元從去年3月開始持續貶值，目的在于刺激出口、推動經濟復蘇。去年底歐洲主權債務危機惡化，美元才開始相對走強。今年8月歐債危機明顯緩解后，美元又重新走回到貶值的軌道上。

“水淹”新興市場

經濟學家的擔心正在逐步成為現實。中國銀行全球金融市場發布的市場展望報告指出，今年第三季度，新興市場重新迎來了資本流入。今年7月至9月初，新興市場債券市場累計流入資本87億美元。截至9月初，新興市場今年共流入資本393億美元。在本輪資本流入浪潮中，亞洲依然是最主要的資本流入地區，導致亞洲多國貨幣大幅升值。今年7月至9月初，韓元、菲律賓比索和泰銖兌美元匯率均出現5%以上的升值，馬來西亞林吉特升值幅度超過4%，印度和印尼等國貨幣也呈小幅漲勢。

高盛公司的調查結果顯示，流入新興經濟體的國際游資在速度和規模上均超過國際金融危機爆發前的水平。其中，亞洲國家吸引的國際游資數額最多。今年上半年進入新興經濟體的國際游資有78.6%都流向亞洲國家。

以巴西、韓國、越南和泰國為代表的新興市場經濟體已經采取行動，迎戰美元貶值帶來的“熱錢”

晨報記者李若愚