取消門(mén)檻操作更活 證監(jiān)會(huì)欲給專戶松綁

2010年11月02日 05:46
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

專戶一對(duì)多已經(jīng)試水一年多，但持有人對(duì)公募基金業(yè)這塊新土壤的口碑并沒(méi)有預(yù)想中的那樣好，批評(píng)、質(zhì)疑之聲不斷。昨日(11月1日)，證監(jiān)會(huì)修改了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則，并向社會(huì)征求意見(jiàn)。

在這份新的辦法中，證監(jiān)會(huì)修改了此前不少的條款，包括取消專戶門(mén)檻限制，降低單只專戶成立的最低限制，提高一對(duì)多投資單只股票比例等一系列的政策，都昭示出證監(jiān)會(huì)正在對(duì)專戶業(yè)務(wù)實(shí)施一次大規(guī)模的松綁，賦予專戶業(yè)務(wù)更多的靈活性。

專戶進(jìn)入門(mén)檻被取消

取消基金公司開(kāi)展業(yè)務(wù)的門(mén)檻，在市場(chǎng)中流傳已久。而在此次的修改稿中，這一說(shuō)法也最終得到證實(shí)。

此前基金公司開(kāi)展專戶業(yè)務(wù)的硬性指標(biāo)——“管理證券投資基金2年以上、公司凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣、管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元人民幣”等條件，“允許所有經(jīng)營(yíng)規(guī)范、配備專門(mén)業(yè)務(wù)人員、制度健全的基金管理管理參與專戶理財(cái)業(yè)務(wù)”的規(guī)定已經(jīng)被“經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范且最近1年內(nèi)沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或被監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)令整改，沒(méi)有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查”等較為稀松的指標(biāo)取代。

事實(shí)上，不少暫時(shí)未能涉足專戶業(yè)務(wù)的基金公司也早已進(jìn)行了人員籌備和產(chǎn)品設(shè)計(jì)工作，部分基金公司也都在積極尋找能夠勝任的投資人員。

初始規(guī)模降至三千萬(wàn)

去年9月，專戶一對(duì)多初出茅廬，被市場(chǎng)寄予了厚望，一日售罄的消息充斥著市場(chǎng)。然而，一對(duì)多的業(yè)績(jī)并沒(méi)有此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的那么美好，一對(duì)多的發(fā)行高潮也漸漸退去，單只產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模也快速縮水，有的基金公司甚至出現(xiàn)產(chǎn)品募集失敗，甚至停止新產(chǎn)品發(fā)售的情況。面對(duì)投入大，產(chǎn)出小的專戶業(yè)務(wù)，基金公司也感受到了不小的壓力。

值得注意的是，此次修改稿中，單只專戶產(chǎn)品的初始規(guī)模也降至3000萬(wàn)元，這實(shí)際上是給基金公司一定程度上的減壓。此前，證監(jiān)會(huì)曾規(guī)定，基金公司單只專戶產(chǎn)品的初始規(guī)模不得低于5000萬(wàn)元。

投資單只股票上限至20%

由于靈活的特性，一對(duì)多被賦予了類私募的色彩。事實(shí)上，在投資上，專戶的投資自由度并沒(méi)有像私募那樣完全沒(méi)有限制，專戶一對(duì)多仍然有“雙十”規(guī)定的死限制。

在本次的修改稿中，單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有一家上市公司的股票，其市值不得超過(guò)該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的20%；同一資產(chǎn)管理人管理的全部特定客戶委托財(cái)產(chǎn)(包括單一客戶和多客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù))投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%。此修改適度提高了單只一對(duì)多專戶產(chǎn)品投資單只股票的比重，由原來(lái)的10%提高至20%。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還適度增加一對(duì)多專戶產(chǎn)品開(kāi)放參與和退出的頻率。修改稿中表示，資產(chǎn)管理計(jì)劃每季度至多開(kāi)放一次計(jì)劃份額的參與和退出，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

此外，證監(jiān)會(huì)還于昨日下午發(fā)布《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確表示允許保本基金投資股指期貨。而《證券投資基金銷售管理辦法(修訂稿)》也開(kāi)始進(jìn)入了征求意見(jiàn)期。

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