債券基金資產配置的穩固“后衛”

2010年11月04日 13:49
來源：新財經作者：李健

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在基金資產配置中，如果說股票基金是進攻的前鋒，那么，債券基金就是防守的后衛，構建一個合理的基金組合，前鋒后衛均不可或缺

債券基金資產配置的穩固“后衛”

文/李健

市場潮起潮落。對于多數投資者而言，往往都只能在受到市場風險的懲戒后，才想到“資產配置”的妙處。

在基金資產配置中，如果說股票基金是進攻的前鋒，那么，債券基金就是防守的后衛，構建一個合理的基金組合，前鋒后衛均不可或缺。雖然近幾年來在市場風險有所加大的情況下，投資者對債券基金的“后衛，功能有一定認識，但對其作為中長期資產配置的工具角色，仍然重視不夠。

收益率：不可忽視的穩固“后衛”

債券基金的合理配置，可以大大降低基金投資組合在下跌和震蕩市場中所面臨的風險。

有機構對過去七年來債券基金的年度收益率做了一個統計。從2003年到2009年，債券基金的年度凈值增長率除了在2004年呈現微幅負數(-1.71%)之外，在其他六年間均取得了正收益。投資者體驗最深的當屬2008年，股票基金平均跌幅50%以上，債券基金卻獲得了6.48%的年度正收益，部分債券基金收益更是在10%以上(參見附表)。

進入2010年以來，債券基金同樣取得了亮麗的業績。截至8月底，債券基金平均收益率超過5%，多只債券基金收益超過10%。當然，債券基金也面臨利率風險、貨幣風險、信用風險等債市風險，但這些風險較股市面臨的不確定性風險則要低得多。可以說，正是債券基金的低風險、穩定收益、凈值波動小的產品特性，使其成為每個家庭資產配置中不可忽視的穩固“后衛”

投資策略：穩定持有+適度靈活

債券基金本身特有的避險、穩定回報的投資功能提高了其在資產配置的重要性，因此，投資者可以有選擇地將優質的債基納入基金組合，并穩定持有，以便于有效地降低組合的波動性、提高組合收益穩定性。

在投資策略上，建議債券基金在個人資產配置的比例穩定在10%~15%左右，同時根據市場變化和投資者年齡的增長，進行適度靈活的調整。

一是根據股債“蹺蹺板”的規律，在經濟基本面從高峰回落或者不確定因素諸多引發股票市場下跌或大幅震蕩的情況下，可以加大債券資產配置，從而提高投資組合的靈活性。這需要投資者對經濟變化以及市場有一定了解，并具備一定的敏感性。比例的變化是相對的，但始終保持組合內一定的債券基金資產是必須的。

二是隨著投資者年齡的增長，加大債券基金的配置比例。當投資者年齡較輕時，由于未來收入的增長是可以預見的，對于風險承受的能力較強，股票類資產的比例可以多于債券類資產。但隨著年齡的增長，應該逐步加大債券資產配置的比重，以逐步降低投資組合可能面臨的風險。

附表：債券基金近七年平均年度收益率

年度年度凈值增長率統計基金數年度相對基準超額

20032.36%80.28%

2004-1.71%9-0.09%

20056.75%12-3.03%

20069.57%216.62%

200715.07%2515.11%