民間資本：進入金融領域不容易

2010年11月04日 15:07
來源：新財經

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在管制嚴厲的中國金融領域，小額貸款公司的興起，無疑為民營資本帶來了希望。但是，要想擁有屬于民營企業自己的銀行，路還很長

民間資本：進入金融領域不容易

6月8日，阿里巴巴集團聯合復星集團、銀泰集團、萬象集團在杭州成立了浙江阿里巴巴小額貸款公司(簡稱“阿里小貸”)，根據規定，阿里小貸只能為企業提供不超過50萬元的貸款額度，而且受到一定的區域限制。實際上，自2008年中國銀監會、中國人民銀行下發《關于小額貸款公司試點的指導意見》以來，截止到2010年上半年，全國已設立小額貸款公司1934家。

長期以來，由于政策的限制，民間資本在金融業中所占的比重非常低，到2008年僅為9.6%。所以，小額貸款公司的興起，成為了民營資本參與金融業最直接的途徑。但實際上，這些小額貸款公司并不是實際意義上的金融機構。

5月13日，“新36條”的政策文件中提出，允許民間資本興辦金融機構，鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等金融機構。這給小額貸款公司轉為正規的金融機構帶來了希望。但是，根據以往的經驗，民營資本是否能進入金融領域，還要看“新36條”是否能很快落實。

民間借貸民企的無奈選擇

美國前國務卿鮑威爾曾說：“中國經濟的50%是由中小企業貢獻的，可是它們得到的銀行貸款不到5%，大部分的銀行貸款流進了國企；而在美國，這種狀況正好倒過來。

金融管制過度，是中國的金融體系對中小企業發展支持力度不夠的主要原因。五年前，國務院發布的“非公36條”就提出，“允許非公有資本進入金融服務業”。可是，幾年過去了，在金融行業投資中，國有控股投資比重不降反升。2008年末，國有控股投資占金融業城鎮固定資產投資的比重，從2005年末的69.9%升至71.8%。

“非公36條”的出臺并沒有給民間資本進入金融領域帶來機會，民營企業融資難問題也始終沒有得到解決。貸款無門的民營企業，長期以來只能靠民間借貸來解決發展資金問題。在民營經濟發達的江浙地區，民間集資市場異常繁榮，收益率基本在30%~40%。這在一定程度上反映出，民間集資已經成為民營企業為自身發展不得不采用的融資方式。

七年前的“孫大午非法集資案”就是企業因融資無門的不得已而為之，對于孫大午的審判，幾乎驚動了整個中國法學界和經濟學界。當時，包括茅于軾、巴曙松、柳傳志等中國經濟學家和企業家紛紛為孫大午喊冤，但最后，孫大午還是鋃鐺入獄。

還有一種民間借貸方式就是小額貸款，經濟學家茅于軾十七年前就開始了在山西臨縣湍水頭鎮龍水頭村的小額貸款嘗試，初衷是為了扶貧，以治病、助學和幫助貧困農民生產為主。但是，類似這類的小額貸款業務，在2008年之前都被政策層面認定為“非法集資”范疇，茅于軾也曾被扣上“亂集資、亂辦金融業務”的帽子。

從2006年開始，茅于軾通過他創辦的富平學校以項目的方式，針對農民開展小額貸款服務，直到2009年6月13日，富平小額貸款公司才拿到正規牌照，得以正式營業。但是，茅于軾當年在龍水頭村嘗試的“又存又貸”的小額貸款組織(后改為“互助基金”)，仍掛在“龍水頭扶貧協會”下面。茅于軾對《新財經》記者說：“互助基金我們做了十幾年了，到現在政府還是不認可，我們連個圖章都沒有，也沒有銀行賬戶，‘違法’存在，但是老百姓很歡迎，這說明我們的金融法規存在問題。

民間金融，還需時日

2008年，中國銀監會、中國人民銀行下發《關于小額貸款公司試點的指導意見》，首次明確了自然人和法人均可發起設立小額貸款公司，但不可以“吸收公眾存款”，也就是“只貸不存”。小額貸款公司興起后，以手續簡便、形式多樣等優勢，迅速找到了廣闊的市場空間，成為了中小企業重要的融資渠道。但是，“只貸不存”的小額貸款公司在運作一段時間后，都開始面臨融資難題。

按照規定，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金。很多小額貸款公司在開門營業后不久，都面臨無錢可貸的局面。一家安徽的小額貸款公司董事長表示：在安徽正式開業的20多家小額貸款公司中，注冊資金規模最大的也只有1億元，即使按規定50%的最高比例去銀行融資，可放貸資金也只有1.5億元，規模更小的貸款公司資金就更有限。況且，我們去銀行融資，銀行也不一定能把資金貸給我們。

有心放貸，無力融資，已成為小額貸款公司的發展難題。孟加拉“窮人銀行家”尤努斯在2006年訪華時表示：中國小額貸款“只貸不存”的原則，等于“鋸了小額信貸的一條腿”，“又貸又存”才是最好的出路。

所以，小額貸款公司最終能轉為“可存可貸”的商業銀行，是多數民營資本投資小額貸款公司的初衷。2009年6月，銀監會發布《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》，允許符合條件的小額貸款公司轉制為村鎮銀行，但必須滿足商業銀行作為最大股東或唯一股東的基本條件。茅于軾說：“讓民營資本出錢，卻不讓做大股東，民營資本即使進去了也沒有話語權，這對民營資本沒有多大吸引力。

今年5月，“新36條”對民間資本進入金融領域作出了比五年前“非公36條”更詳細的指引。但是，基于五年來的教訓，很多民營企業認為，“新36條”還需要多個部門出臺針對性配套措施，或修改已有政策規定中不利于民間資本進入的條款。

現在，民營資本進入金融領域的最大障礙，就是只能依附于商業銀行發起，沒有獨立經營的權利。一位小額貸款公司負責人說：“鼓勵民間資本成立貸款公司是好事，我們更希望自己變成真正的商業銀行。但最后找了個‘爹’回來當大股東，高管都是銀行派來的，我們就失去經營權了。

盡管“新36條”中沒有提到民營資本進入金融業的“條件”，但并不代表實際操作中不需要條件。因為大前提是“在加強有效監管、促進規范經營、防范金融風險”。在這個前提下，制定監管標準，考核民間資本的標準將成為必然。按照這樣的模式，民營資本即使能進入金融領域，也需要按部就班地層層申報、考核民比較、審判，這并不是一個容易操作的過程。

茅于軾：讓老百姓辦銀行是利國利民的事

“新36條”允許民間資本進入金融領域，可事實上具體操作很難，主要障礙在政府管制上。現在，這么多民間資本興辦小額貸款公司，說明大家都看到這一塊很能賺錢，國際資本也愿意進入這個行業，國內國外經驗也很多。

但是，國家對這一領域的管制太嚴，完全不必要：第一，目前，規定小額貸款公司的注冊資金要幾千萬，這個要求太高了，我覺得應該降到幾百萬。第二，規定轉債資金不能超過資本金的一半，這個要求也太苛刻。這個規定是為了防范風險，但防范了風險，利潤也隨之消失了，金融業應該平衡風險和利潤。第三，不準吸收存款，但總要想一個別的辦法，小額貸款公司應該向大的金融機構轉貸，對于那些扶貧項目，應該給予稅收上的優惠。

我是極力主張用私人資本搞小額貸款公司的，銀行不要總是一家壟斷。讓老百姓辦銀行，這個建議我們提了十來年了。美國有8000家銀行，其中有7000多家都是小銀行，這些小銀行針對不同的需求進行分工。外國人可以辦銀行，中國人為什么不能辦。我覺得，國家主要有兩個怕：一是怕出事，老百姓辦銀行，怕他們把錢卷跑了；二是怕老百姓的銀行與國有大銀行競爭。我們應該學學西方國家是怎么管金融的，國外是放開的，中國是壟斷的。

金融壟斷的結果就是效率低下，另外，中國的法律環境也非常惡劣，制定法律的人不懂經濟學，最后搞出很多矛盾來。

在金融領域放開民間資本進入，有三大好處：一是老百姓能借到錢；二是投資者通過利息能賺到錢；三是投資者要交所得稅，國家能收到錢。

現在，對于民營資本的開放力度還不夠，對民營資本沒有多大吸引力，還應該繼續放寬，大家應該把興趣放到將來。其實，小額貸款公司可以嘗試走商業銀行之路，最終轉為村鎮銀行甚至商業銀行應該是順理成章的事。