券商：ST股年末又到淘金時 5只股重點關注

2010年11月05日 09:51
來源：中國證券網

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中航證券：ST股年末又到沙里淘金時薦5股

近期證監會、交易所等密集研究資本市場支持并購重組，陸續以文件形式出臺。其中，規范房地產并購重組、發布借殼上市新規，執行IPO趨同標準、統籌協調退市機制和ST制度改革等，成為市場關注的焦點。

如果擬借殼企業業績需要參照IPO趨同標準，借殼的門檻就會大幅提高。有意借殼但業績較差的資產將被擋在重組門外，市場對殼資源的有效需求就會減少，殼資源和ST股票的炒作將可能降溫。尤其是房企借殼的ST股，打擊更為直接。

年關漸近保殼忙

規范房地產并購重組的消息一出，包括*ST百科、ST東源、*ST建通、*ST鈦白、ST星美等數家房企借殼股，紛紛跌停。但是新規同時指出：要進一步加大資本市場支持并購重組的力度，減少審核環節，支持符合條件的上市公司資產重組與融資同步操作，實行“一站式”行政許可程序。可以預期，隨著政府調整產業結構、央企加快整合步伐和資本市場的日漸完善，資本市場并購重組在我國經濟結構調整和產業升級中將繼續發揮更加重要的作用。

這對于ST公司而言，市場規范化的潮流是無可阻擋的。輕松暴富的機會已經過去了，但是新的機會依然存在。年終將近，ST公司又開始為保牌或摘帽各顯神通，ST公司擺脫困境最快捷的路徑便是重組，預計有一部分公司將在第四季度進行突擊重組，包括債務重組和資產重組。與此相關聯的是，將會產生大量魚龍混雜的重組信息或傳聞，圍繞這些題材的炒作，將引發股價的大幅波動。

從走勢上看，ST板塊在三季報披露之前，整體上是保持震蕩態勢，2009年同期也是這一走勢特征。隨著三季度的披露，是保留級”還是“退學”，從形勢上就會相對明顯得多，對于那些有較大保牌壓力的ST公司而言，可能會在第四季度出現轉讓資產或債權的行為。所以，三季度披露完畢之后，一些有潛力的ST公司將會開始受到資金的關注，或者早已潛伏的機構又會開始運作。

ST股分化

此波行情的性質為權重股行情，小盤股出現了明顯分化，ST板塊的“蹺蹺板”效應更為明顯。節后10個交易日，滬指大漲13%，大智慧ST指數反而下跌了1%。尤其是一批三季度扭虧無望的ST股出現較大跌幅，如*ST中華、*ST大水、*ST北人、ST東海、ST星美、ST天潤等。

一些重組預期較高，或者已經扭虧為盈的ST股走出了連續上攻行情，如*ST匯通、ST合金、*ST光華。另外，還有兩只特別的ST，如\*ST廣夏，由于已經確定了11月4日為其最后交易日，公司從此將進入破產重整，走勢活躍，但是總體穩健，顯示有資金在悄悄吸納。*ST源發的情況也有類似。

投資建議

在目前兩市130多只ST股票中，有一批已經是完成重組，只等年報公布后走摘帽流程的股票，此類股票的股價已經得到了合理的反應。其次，還有不少ST公司不確定性較多，風險較大，對于此類ST股，投資者要謹慎對待。對于重組線索相對清晰，或者已進入重組步驟的個股，可給予關注。

一、惡劣的歷史遺留問題相對較少，且公司治理發展前景可期的，如*ST北人，*ST精倫。

二、擁有國資背景，尤其是央企背景的公司，如ST中房、ST黃海和ST重實。

三、地方之間出現干部交流相互扶持發展的，如ST華光、*ST明科。

四，地方政府在公開媒體曾表露過保牌信息的公司，如\*ST石峴、*ST金杯。

五，明確重組預期，重組方實力較強的公司，如*ST金化、*ST建通。

六，摘帽預期較高，且基本面較有潛力的公司，如ST昌河。

七、破產重整有可能重組的股票，如*ST源發、*ST廣夏。