中投證券李春光：央企重組板塊不確定性很大

2010年11月05日 20:17
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 11月4日-11月7日，第六屆北京國際金融博覽會召開，鳳凰網財經全程參與本次博覽會的報道，以下為中投證券北京分公司投資咨詢總監李春光接受鳳凰網財經對話實錄：

鳳凰網財經：各位鳳凰網的網友，大家下午好，歡迎大家收看鳳凰網的視頻節目。今天我們非常榮幸的請到了中投證券北京分公司投資咨詢總監李春光先生。歡迎您，李總。

李春光：你好！

鳳凰網財經：今天我們將和李總探討一下3100點附近這些投資機會的問題。首先我想請問一下李總“十二五”規劃出臺之后，您覺得“十二五”規劃將會利好哪些板塊？

李春光：我覺得作為一個普通投資者參與這個市場，一定要對管理層的政策有一定的把握，我們說是政策決定經濟，股票實際上是對經濟的一個反映。按照剛剛十月份閉幕的十七屆五中全會，以及包括國務院新近推出一個扶植七大新興產業的決定。實際上是這個信號已經是很清晰了，要想在市場得到一個比較好的收益，或者在這個市場要得到經濟發展這么一個財富的體現，我們一定要注意我們國家管理當局，它對未來經濟發展的政策，要細心研讀，要體會。

從我個人來講，尤其是“十二五”規劃當中，我們提到了調結構，包括我們國務院提出的扶持七大新興產業，我覺得將來的機會完全是在這里頭，所以我個人非常看好，比如說，環保、低碳、新能源、生物、高端設備制造，這其中就包括智能電網等等這一類的行業。

從中間走出大牛股或者是上漲幅度遠遠超過大盤指數的股票，這個概率將是非常大的，所以投資者的注意力完全可以放在這里面。因為目前市場是1700、1800只股票，你從中間找出一個比較好的牛股，這個范圍非常大，我們按照自上而下的投資角度考慮，我們把眼光集中在幾百只股票里頭，我們找到牛股的概率將大大提高，這是我的個人看法。

鳳凰網財經：您說的選股策略是說先從比較牛的板塊選起是嗎？

李春光：當然，投資這方面一個是自上而下，一個是自下而上。從大的方面，我們先看哪個板塊，哪個行業受益于國家的經濟政策的支持或國家的扶持。從這些行業當中或者是我們股票市場，在這些板塊當中，我們再找哪一些上市公司，就是微觀企業，它可能是某一個細分行業的龍頭，它可能體現為新技術或者是新商業服務模式等等，具有這些特征的，或者是它的市場占有率現在很高，或者是有一個比較高的成長的，從中間挖掘出相應的牛股。這個實際上只要是有些人做一些功課，挖掘出牛股的可能性還是比較大的。

鳳凰網財經：我們看到近期的航天、軍工板塊漲勢非常的迅猛。您認為這些板塊，他們的上漲有沒有政策方面、消息方面的支持，同時您認為這些板塊后市的走向將會如何？

李春光：按照國資委的規劃要求，我們以后將把國有企業，央企縮減到80到100家。實際上按現在來說，截止到10月中下旬，央企可能有123家，這中間按照國資委的規劃要求可能時間比較緊迫了，當然央企的整合必然涉及到一些方面，從我們公司研判的角度來說，首先第一個就是軍工企業，它整合的力度可能就比較大，第二個科研院所的整合。

咱們回過頭說軍工。軍工按照我們國家過去的經驗，很多新技術都是在軍工方面得到開發應用的，再推廣到民用企業。這樣來講，軍工企業的整合對上市公司將帶來一個非常大的利好的因素，對將來企業的成長可能有非常好的基礎。包括最近這幾天，整個軍工板塊開始大幅度的上漲，這個是從市場的板塊輪動的角度來說，它也是在這個時間得到一個體現，被市場主力發覺出來，而且也是比較切合，一般來說到年底資產重組板塊都是一個熱潮，這幾方面切合起來體現出了軍工板塊的上漲。

但是另一方面，我們也要看到央企的重組，它中間的不確定性還是很大的，包括它重組完了以后，雖然可能是有一些新增資產注入了，或者是有新技術拿到民營的上市公司來了，但是是否一定就立竿見影的帶來比較好的效益呢，更多的時候不確定性很大。所以目前來說更多的是體現為一種主題炒作，或者是題材潮流，也就是大家在這一點上看到市場上漲。雖然市場上的軍工板塊表現很好，但是還是要注意到風險。最起碼從短期來看，它上漲的趨勢一旦形成了，可能不是短短的幾天就能結束的。

鳳凰網財經：每年的12月份左右，中央經濟工作會議會召開，今年市場上普遍有猜測貨幣政策可能有調整，由適度寬松的貨幣政策調整為穩健的貨幣政策。您覺得中央經濟工作會議的召開會不會對A股市場產生一定的影響呢？

李春光：從過去幾年例行的中央經濟工作會議，我覺得對市場不是立竿見影的體現出來的。我想是這樣，央行每一個比較大的調整都是一個漸進的過程，不是說馬上，我從這個一下調整那個，這中間對整個的經濟損害肯定就比較大，肯定是一個溫和漸進的過程。我覺得更多的可能體現為一種比較小的技術手段，比如說利率或者存款準備利率的調整，我覺得這個的可能性更大一點。

鳳凰網財經：美國已經再次明確了量化寬松的貨幣政策，昨天美股也是大漲。隨著人民幣升值的預期不斷的加強，我想會對A股市場產生一定的影響，您認為這個預期之下，哪些板塊會受益？

李春光：從過了十一之后，市場可以說是旱地拔蔥，大幅度的上漲，但是我們從技術上來看，已經連續出現了幾個缺口，今天實際上也是跳空高開，但是我們一定要清晰的了解到，此輪行情上漲，它的基礎是什么？它的基礎還是由于世界主要經濟體國家實行寬松的貨幣政策，包括我們國家也在實行適度寬松的貨幣政策，造成的流動性泛濫而引起的大宗商品價格，資產價格的泡沫。

價格上漲引起的股市上漲，從我個人來說，它的上漲根基并不是特別穩，它更多的時候是一種熱錢的炒作，它并不是說真正的企業盈利狀況有非常大的改善，成長性非常強。當然從我們這個統計來說，截至到三季度整個上市公司的利潤是同比增長了40%，所以說股市上漲固然有合理的因素，但是這個市場熱錢進來造成市場的泡沫上漲，從這個角度來說還是有一定的風險。

從目前板塊來說，煤炭、有色，現在感覺可能是有一些上漲乏力，但是這么大的資金進去了，能不能一下子跌下來，肯定是不可能。它后市肯定還是有波動的，所以投資者一點要把握好正常的波動，做好高賣低買，做好波段操作，我想這是一個比較好的方式。

鳳凰網財經：感謝李總給我們的講解，今天的訪談就到此結束，我們下期節目再見。