農業：未來一年板塊內投資首選(附股)

2010年11月08日 10:43
來源：一財網

0人參與0條評論

中金公司今日發布研究報告稱，成本上漲和消費結構升級趨勢將會推升國內農產品價格中樞持續上行，中金公司綜合考慮長短期趨勢影響，并結合對各子行業盈利增長確定性的判斷，篩選出農業板塊可投資標的作為未來一年內的板塊投資首選。

報告稱，短期來看，供應減少是導致去年以來食糖、棉花、蝦夷扇貝、刺參、南美白對蝦、蕃茄醬、蘋果濃縮汁、大蒜、可可、咖啡、生豬等農產品價格大幅上漲的主因;同時，持續寬松的流動性也起到了推波助瀾作用，主要體現在棉花。

長期來看，國內勞動力成本上漲與消費結構升級趨勢很可能推動農產品價格中樞持續上行?！笆濉币巹潖娬{國富向民富轉變，必然帶來雇工成本上揚和居民消費結構升級趨勢，這會使得農產品價格中樞持續上行，從而帶來農業板塊長期投資機會。

展望未來一年，1)成本上漲的最大受益者是蕃茄醬加工企業和水稻種子生產商，因為這兩個行業的龍頭企業都留存有大量上產季低成本庫存;2)消費結構升級趨勢下的受益者主要包括粳稻種植及小包裝大米生產商、水產品養殖公司、糖企、畜禽養殖與加工商(特別是西式餐飲帶動白羽雞消費)等;3)而供應缺口則主要存在于大宗原糧中的玉米和大豆，經濟作物中的蕃茄醬、濃縮蘋果汁和糖，畜禽和水產品中的刺參與南美白對蝦。由于成本上漲和消費結構升級趨勢將會推升國內農產品價格中樞持續上行，而供應量變化則會帶來農產品價格圍繞中樞上下波動。中金公司綜合考慮長短期趨勢影響，并結合對各子行業盈利增長確定性的判斷，篩選出以下農業板塊可投資標的作為未來一年內的板塊投資首選：

蕃茄醬和糖：中糧屯河、南寧糖業、新中基、西王糖業。1)蕃茄醬：中糧屯河和新中基因有大量上產季低成本庫存，預計明年蕃茄醬實際盈利增速都將在100%以上。2)糖：隨著近期糖價飆升，預計蔗糖和甜菜糖企業明年實際盈利增速都將在50%以上，而淀粉糖企業明年實際盈利增速至少會有20%。

刺參：好當家、東方海洋。預計好當家明年盈利至少翻番。

玉米種子：大北農、敦煌種業、登海種業。今年四季度和明年一季度，預計剛通過國審的農化101 推廣面積可達250-300 萬畝，敦煌先鋒先玉335 推廣面積將會增加近75%。推廣面積可達

食用油壓榨：關注中國糧油控股投資機會以及東凌糧油和金德發展交易性機會。食用油壓榨業盈利主要來自期貨套保或投機，套保企業通?？墒芤嬗诖蠖箖r格上漲，而大豆價格持續上漲或下跌都會推升期貨投機收益。

蘋果濃縮汁：海升果汁。全球蘋果減產帶來蘋果濃縮汁減產，近期濃縮蘋果簽約價格正迅速接近2000 美元/噸，估值相對最有優勢的海升果汁明年盈利有望翻番。