歐盟新條例或不利亞洲對沖基金與并購投資行業

2010年11月09日 09:08
來源：中國風險投資網

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北京時間11月8日晚間消息，據外電報道，按照定于本周在歐洲通過的監管改革條例，亞洲對沖基金與私募股權投資機構在薪酬與杠桿利用方面將面臨嚴格的新規定管制。

周四提交給歐洲議會的《歐盟另類投資基金管理人指令》(European Union's Alternative InvestmentFund ManagersDirective)將適用于所有手里有歐洲客戶的基金管理人，無論這些管理人具體居住何地。這樣一來，亞洲對沖基金與私募股權投資機構管理人或受此項改革的約束，他們此前比西方同行享有更大的監管自由。 Union'

新加坡與香港是亞洲另類投資基金蓬勃發展的兩個地區，據估計它們的投資者基礎大約一半來自歐洲。因為與歐洲投資者的這種關系，基金管理人在薪酬與杠桿利用方面或須遵守嚴格的新規定。

按照《指令》相關規定，從2015年起，在歐盟國家擁有客戶的所有基金管理人均須獲得歐盟27國從業“通行證”(passport)。這種通行證只頒發給那些其國內監管結構與《指令》監管結構類似的基金管理人。盡管所謂“類似結構”在實際操作中如何定義尚不清楚，對沖基金擔心他們必須遵守歐盟限制行業薪酬和就使用多高杠桿獲得監管批準的規定。對沖基金行業不滿《指令》對自己提出的要求比銀行家更嚴格，因為大多數基金管理人都沒有底薪，他們的全部收入來自業績報酬。尚不清楚，

由于《指令》對保管人的控制更嚴厲，另類投資管理人還可能付出更高成本。如果一支基金出了問題，保管人或將承擔更大的責任，他們會因此提高其保管服務價格。

由于行業和歐盟最大對沖基金中心英國的努力游說，此前提議對杠桿運用設定上限的規定沒有寫進《指令》，但是基金們仍需就風險承擔水平尋求歐洲監管者的批準。在2015年執行新規定之前，亞洲基金管理人還將繼續以逐國尋求授權的方式在歐盟開展業務。基金管理人們表示這樣雖然給他們一定喘息之機，但也阻礙了他們做出長期經營決策。